次貸危機的影響仍在繼續，而美國及歐盟為了刺激經濟采取了一系列的貨幣政策與財政政策，試圖力挽狂瀾，但最終因全球日益嚴峻的通膨問題所阻撓，在這樣雙重夾擊下，要想兩全其美，全身而退，似乎有點勉為其難。不僅美聯儲遭遇這樣的尷尬. 整個世界經濟都將迎來一次嚴重的衰退期。近期G7經濟體——美國、日本等七大工業國已接近甚至是進入經濟衰退期，其他工業發達國家和新興市場(歐元區其他國家、新西蘭、冰島、愛沙尼亞、拉脫維亞和歐洲東南部國家)也正面臨著經濟蕭條的風險。而一旦出現經濟衰退，金磚四國(巴西、俄羅斯、印度和中國)和其他新興市場國家也將面臨嚴重的經濟下滑風險。

　　美國紐約聯邦儲備銀行執行副行長特倫斯•切克奇2日警告說，如果世界主要經濟體無法遏制通貨膨脹上漲的勢頭，全球經濟出現“硬著陸”的風險將大大增加。美聯儲的經濟學家普遍認為全球性的通貨膨脹出現失控苗頭，許多國家的物價漲幅都超過了政府的目標。如果不能采取有效措施遏制通貨膨脹，這些國家只能采取連續加息措施來控制物價上行，屆時全球經濟很可能出現“硬著陸”，由此造成的影響和沖擊不容低估。

　　我們可以從以下的圖表中窺探出美國經濟下滑的風險依然較大.

　　美國的就業形勢較為嚴峻,將嚴重打擊消費者的信心.

　　與此同時,美國的消費在逐步放緩,更加表面消費者對未來經濟并不樂觀.

　　我們從最近公布的歐洲經濟數據可以看出,經濟的疲軟已經是較為明顯的. 7月份零售銷售下滑,此外終值數據顯示歐元區第二季GDP萎縮,也是自1995年該數據發布以來的首次季比下滑，歐洲央行今日將2008年經濟成長預估由1.8%調降至1.4%，2009年成長預估亦由1.5%調降至1.2%。今年通貨膨脹預估則由3.4%調高至3.5%，2009年通貨膨脹預估亦由2.4%調高至2.6%。歐洲經濟同樣面臨兩難的局面. 歐元兌美元匯價貶至今年低點，商品吸引力減弱，國際油價本周已重挫6.6%.反映全球商品價格的CRB指數也自7月沖高回落后截止9月4日已經下跌19%.

　　但一邊是經濟衰退的風險在積聚,而另一邊則是通膨的壓力并沒實在性減小.特別是美國和歐歐洲所面臨的通膨壓力不容忽視,而中國雖然近三個月CPI指數有所下滑,但是否只是上漲過程的一個調整而已,.我們不得而知.

　　聯合國貿易和發展會議（貿發會議）4日在其年度《貿易和發展報告》中預測，2009年世界經濟增長速度將從2008年的2．9％降為1％至1．5％。報告指出，受金融市場動蕩、商品價格高漲和匯率大幅波動等因素的影響，2008年年中，世界經濟就已經“在衰退的邊緣搖擺”。一些投機性泡沫的破裂以及商品價格的大幅波動給許多國家帶來嚴重挑戰。在通貨膨脹水平仍然較高的情況下，防止全球性經濟蕭條的任務非常艱巨。

　　但通膨的上升令各國政府倍感頭疼.不管是美國的還是中國的生產者物價指數,均顯示出要想真正控制好通膨的壓力,并非易事.如下圖所示:

　　總之,世界經濟目前面臨著最艱難的抉擇,通膨的壓力與經濟衰退的風險如何取舍,是當今世界的兩大難題.

　　作為抵抗通膨和經濟衰退的工具---黃金后市的走勢將顯得更加撲朔迷離.首先,最近美圓指數的反彈削弱了商品的吸引力,同時國際原油能否下破100成為近期較為熱門的話題.同時世界銀行9月3日表示，全球糧食短缺和多種危機還將持續很久，在氣候變暖，能源、水資源匱乏的大勢下，這種無聲的饑荒只會愈演愈烈。今年有37個國家因食品短缺而發生騷亂。全球大米價格從每噸400美元一度飆升至每噸1000美元。聯合國數據顯示，全球食品價格自2002年以來已經上漲65%。小麥(資訊,行情)價格在今年3月達到454美元一噸的歷史高點，自2007年以來已經翻番。古人有云,民以食為天.如果糧食危機在全球范圍內繼續擴散,那勢必會演變為規模更大的對外掠奪的戰爭.筆者不是在這里聳人聽聞,俗話說:人無遠慮,必有近憂.所以我們必須有更長遠的打算.因為戰爭離我們并不遙遠,我們把目光投向近期俄羅斯與以美國為首的北約之間的矛盾日益增加.盡管獨聯體集體安全條約組織成員國外交部長4日在莫斯科通過了有關全球安全和戰略穩定的聲明，呼吁更新俄羅斯和美國簽署的《削減和限制進攻性戰略武器條約》。一邊是和平的宣言,而另一邊卻在積極備戰. 在俄羅斯8月12日完成“迫使格魯吉亞接受和平”的行動后，北約至少向黑海派出了五艘軍艦，其中包括導彈護衛艦。一位俄羅斯情報官員3日稱，另一艘美國軍艦預計將在未來幾天內抵達黑海。俄羅斯總理普京2日稱，俄羅斯將對黑海的北約艦只作出平靜的反應。他說：“我們將作出平靜的反應，而不會只是虛張聲勢，我們肯定會作出反應。”與此同時，俄羅斯黑海艦隊前司令巴爾京上將上周暗示，俄羅斯黑海艦隊可在20分鐘內用一次導彈齊射殲滅黑海的北約軍艦集群。雖然目前雙方發生軍事沖突的可能性并不是很大,但戰爭并不遙遠,對于黃金空軍來說,只是暫時的喘息機會.筆者依然長期看好黃金牛市.盡管路途是曲折的.