今年10月份以來，大宗商品市場大幅下挫，多個品種出現連續跌停行情，黃金防范通貨膨脹的作用大幅削弱，但金價在短暫下跌后逐漸企穩，其重要原因就在于黃金獨特的需求機制。全球黃金需求主要由工業需求、飾金需求、儲備需求以及投資需求四部分組成，那么，黃金各方面需求與金價的關系具有那些特征呢？

　　首先，工業需求比重低，對金價影響不顯著。黃金是少有的化學、物理、電子性能優異的金屬，在電子、通訊、航空航天、化工、醫療等部門有廣泛的應用空間，由于工業發展受經濟影響明顯，黃金工業需求受經濟周期的影響也相對明顯。例如，2001—2006年，世界經濟快速平穩增長，電子及航天等工業發展迅速，黃金的工業需求就保持穩定增長。

　　但是，在判斷金價時，我們對黃金的工業需求并不重點關注，原因在于每年只有15%的黃金需求來自于工業部門，其自身變動也比較平穩，對金價影響并不顯著，這和其他基本金屬的需求特征是截然不同的。

　　其次，飾金需求集中于部分國家，季節性明顯。飾金需求主要集中在少數傳統飾金消費大國如印度、沙特、中國等，這些國家主要節日集中于第一及第四季度,這決定了飾金需求呈現出明顯的季節性與周期性。一般來說，從8月下旬持續到次年2月上旬，這段時間內飾金需求增長明顯，黃金價格往往達到年內高點，如現階段正處于飾金需求旺季，金價沒有隨著商品市場大幅下挫原因就在于此。

　　再次，世界儲備需求相對穩定，潛在增長趨勢大。黃金儲備是央行用于防范金融風險的重要手段之一，也是衡量一個國家金融健康的重要指標。近年來，隨著美元外匯儲備的貶值，信用貨幣的吸引力下降，從保值、增值和分散化投資的角度來看，世界主要國家正在調整外匯儲備結構，黃金儲備有明顯增加的趨勢，這會對金價中長期走勢形成較強的支撐。

　　最后，投資需求對金價影響最為直接。由于黃金具有保值增值及優化組合資產的性質，不僅普通投資者熱衷于投資黃金市場，各類機構投資者也對黃金市場青睞有加，銀行、基金等機構投資者根據世界經濟形勢及市場變化在黃金市場與其他市場之間進行選擇性投資，這是黃金市場投資的重要資金來源。

　　在各類需求中，投資需求對金價的影響最為直接。各類資金快速、頻繁和大規模的移動往往在短期內引起黃金價格的劇烈變動，這就決定了投資需求變化頻繁且影響巨大，投資需求短期內的變化都會及時地反映到黃金價格的變化之中，而地緣政治、經濟及金融形勢、投資形勢等影響黃金投資需求的一些因素往往是我們分析金價走勢的重要基礎。