黃金在11月走出了盤整沖高的行情，主要原因受到全球金融危機導致，展望12月行情黃金短期仍將圍繞動蕩的宏觀經濟展開行情。在美國總統大選結束之后，奧巴馬獲勝消息傳來，美元更是急速反彈。從貨幣本身而言，美元升值意味著看好美元資產的資金越來越多，流入美國的資金也正在加快。支撐美元因素主要是受到第一：全球經濟普遍迅速惡化，近幾個月來全球主要經濟體公布的經濟數據直線下降，漸漸向經濟衰退的深淵滑去，這使得原先覺得此次危機可能只局限于美國的投資者失去了幻想，而游戲也立即從原先美國獨角戲轉變成了集體舞，在這場新的“矮子里選拔將軍”比賽中，美國在經歷一年的危機洗禮之后，更勝一籌；第二：國際結算貨幣的地位也使得美元在危機中往往表現強勁。隨著雷曼兄弟的破產，由于美元是國際結算貨幣，在全球去杠桿化下，那些原先借了很多美元的金融機構和非金融機構突然發現無法募集美元貸款，美元一躍成為市場寵兒，美元拆借利率更是一度飆升至兩位數；第三：美元已經成為新的避險資產。

　　美國大選已經落下帷幕，民族黨如預期上臺，積極的財政和貨幣政策可以看出美國對于經濟調控仍充滿信心，從奧巴馬組建的經濟團隊可以看出，這屆政府更看重的是處理危機的實戰經驗，我們有理由相信，在1月20日奧巴馬上位的時，美國政府將采取更為激進的措施來避免更大的衰退，我們對美元的后市報以較樂觀的觀點，短期有望保持強勢，中長期看美元有望結束連續7年的調整，逐步震蕩上行的走勢。

　　在11月的行情中，金價走出了類似與雷曼倒閉時的行情，這次上漲與10月那次金價獨自走強基本上都是出于對宏觀經濟不確定性所帶來的避險需求而引起的。不同的在于上次避險是建立在已經確定的消息上——雷曼兄弟倒閉；而本次是出于對三大汽車巨頭及花期銀行的不確定性而產生的避險，本次行情能否持續這要求我們緊盯宏觀面的變化，筆者判斷，花期倒閉的可能性為零，但出于對三大汽車巨頭之一的破產可能性也不大，但我們不排除像上次拋棄雷曼一樣再次放棄其中一家，總而言之，對于這種不確定性，仍只是短期炒作的話題，我們記得上次金價走高后，并未創出新高，而是在盤整后展開新一輪補跌，對于金價上漲的持續性，我們并不樂觀。我們認為只是一種短期反彈而已，金價上方的830美元一線接近10月10日高點到11月13日低點的50%回調位。更重要的是，830美元附近曾是金價曾多次爭奪的支撐位和阻力位，現已演變成一個極強的阻力。如無法有效站穩830美元之上，反彈我們認為是短期的，后期仍有可能繼續下行，金價的走強是受到避險買盤的支撐導致，不排除在宏觀面穩定后，金價補跌的可能性，我們仍然對于金價后期持謹慎態度，我們把下方支撐調至700美元及670美元附近。國內滬金則有望繼續跟隨外盤下探支撐， 175元——165元——154元，為重要支撐位。