縱觀震蕩不平的2008年全球市場,股市暴跌、樓市下滑、美元動蕩,原油、有色金屬、農產品(000061,股吧)等大宗商品遭遇重挫。在保值避險買盤的推動下,黃金市場"一枝獨秀",在2008年底,終于守住了8年連陽的黃金牛市的局面,與其他慘跌的市場形成巨大反差。

　　2009年伊始,經濟寒冬還在持續,全球地緣政治緊張出現,歐佩克減產提振油價。在這些背景下,2009年黃金的"硬通貨"本色是否還將持續,能否繼續成為保值投資者理想的"避風港"？

　　金價連漲8年,牛市仍在繼續

　　從2001年以來,國際金價從每盎司200多美元開始啟動,拉出了一條持續8年的長陽線。2002年收于每盎司347．8美元;2003年末達到414．4美元;2004年底升至438美元;2005年收在517．2美元;2006年底達636美元;2007年年尾沖至每盎司832．3美元。

　　"國際現貨黃金價格從2001年9月11日每盎司271．3美元開始上漲,一路走高至2008年12月31日每盎司878．8美元收盤,暴漲了607．5美元,漲幅為223．92％。"中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤說,8年來,金融市場動蕩促使投資者進入黃金市場避險保值,黃金成了金融危機的"避風港"。

　　受國際金融危機的影響,2008年10月24日,當金價跌至每盎司680．8美元時,中國、印度和中東地區以及東南亞一些國家購買黃金需求旺盛,給這一價位帶來很好支撐。據世界黃金協會稱,經濟低迷,黃金吸引力不減。金價震蕩上漲,進一步支撐了黃金的投資價值。

　　為阻止經濟進一步下滑,美聯儲2008年12月16日決定將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率降到歷史最低點,并表示將通過一切可以利用的途徑來應對金融危機和經濟衰退。此舉促使美元大挫,導致金價突破每盎司向880美元進軍。

　　業內人士認為,不論是下調利率,還是向金融市場注入流動資金,都使美元匯率進一步走低,而給黃金價格帶來提振。減息將減少美元資產的投資收益,所以很多投資者會因此轉向黃金市場;注資則是刺激通貨膨脹的行動,鑒于通貨膨脹會導致美元購買力下降,因此也將削弱美元的投資吸引力。而黃金卻被視為防范通貨膨脹的最佳選擇。

　　金市強股市弱,黃金或成理財熱點

　　黃金由于其兼具的商品屬性,與其他金融工具相比,價格走勢具有相對獨特性,其對于經濟波動的抵御能力遠遠超越一般金融投資品。

　　從2008年來看,黃金走勢與股市相比,從收益率上看黃金是有吸引力的。

　　據統計,國際現貨黃金2007年12月31日報收于每盎司832．30美元,截至2008年12月31日,已漲至每盎司878．80美元報收,上漲46．50美元,漲幅為5．59％。

　　反觀證券市場,截至2008年12月31日,倫敦《金融時報》指數收于4434．17點,比2007年收盤下跌31．33％;道瓊斯指數收于8776．39點,比2007年收盤下跌33．84％;日經指數收于8859．56點,比2007年收盤下跌42．12％;恒生指數收于14387．48點,比2007年收盤下跌48．27％;新加坡《海峽時報》指數收于1761．56點,比2007年收盤下跌49．17％;上證綜指收于1820．81點,比2007年收盤下跌65．39％。

　　隨著資金管理的機構化以及居民財富的迅速增長,居民理財意識漸起,保值增值需求強烈,黃金作為投資品的價值越來越被公眾所關注。

　　從投資組合的角度看,黃金投資有利于分散風險,減小組合的波動性。此外,由于國際市場上黃金價格是以美元作為標價工具的,所以當美元疲弱時,黃金價格往往相對上揚,出現黃金價格逆勢于美元的情況,這就使黃金也可以作為對沖美元風險的一種工具,在金融危機中更顯作用。

　　相比證券市場,黃金比股票的抗跌則更多是來自于其金融屬性的避險需求。此次,金融危機所導致的全球市場動蕩短期內很難結束,黃金之所以受青睞,因為其具有避險功能,也就是說當其他資產貶值時,黃金依然能夠保持上漲態勢。

　　外圍市場帶動　黃金投資利好

　　"亂世藏金"這一民諺,特別在2008年的金融危機中更顯有力。比起股市、基金、原油及其他貴金屬,黃金的抗跌性還是相對明顯。更何況,人們對黃金牛市的期待遠未結束。

　　數據顯示,危機之中,人們對黃金的需求正在膨脹。世界黃金協會公布的第三季度全球黃金供求統計數據表明,2008年第三季度全球對黃金的需求比2007年同期跳升了17％,黃金在危機中的保值魅力仍"熠熠閃光"。

　　黃金業內專家周洪濤認為,近期受地緣政治緊張刺激和外圍市場的強勢帶動,國際金價波動加劇,短期內有四大因素利好黃金走高:

　　首先,金價出現直線攀升與南亞和中東的地緣政治緊張氣氛不無關系。受以色列、巴勒斯坦局勢影響,避險買盤對金價推動作用明顯。

　　其次,美聯儲將利率降至近乎零的水平,美國國債收益率也非常之低,黃金投資有望成為一項替代性投資。

　　第三,主要石油生產國減產的消息刺激了油價走高,也為現貨黃金上揚提供了支撐。

　　第四,黃金市場仍沉浸在年終假日的氣氛中,黃金市場交投清淡,這使得技術性買盤輕松推動金價上漲。

　　但是,黃金投資專家、大陸期貨研發部經理李迅也指出,黃金投資畢竟還是需要較專業的投資技巧,不可貿然出手。"由于黃金短期波動正在加大,風險也不容小覷,普通投資者可以考慮跟著趨勢走,以中長線持有為主,成為分散投資風險的有效工具。"