從信用貨幣本質看，任何一國的貨幣發行都是建立在該國主權信用之上的。當前的主權信用危機已經使得投資者對信用貨幣產生了強烈質疑，避險資金被動地買入黃金，導致近期黃金價格大幅走高。由于美元與黃金雙雙表現強勁，因此以美元計價的黃金價格并沒有突破去年3月份創下的1032美元的歷史高點，但是以英鎊、歐元計價的金價近日都已經創下歷史新高。這也從另一個側面說明市場對于歐元和英鎊的不信任。

　　從去年9月底、10月初開始，作為反映各國政府償債能力的指標——主權信用違約掉期(CDS)利率就持續上升。不過由于當時各國政府的救市行動尚處于初期，該利率在當時升勢還較為平緩，但近期開始加速上升。從現有數據看，英國、德國、法國、意大利、愛爾蘭等歐洲國家主權CDS利率均已觸及歷史高位，在短短半年時間內已經翻了幾番，而美國主權CDS利率盡管還處于中線，5年期CDS利率也僅為87個基點左右，但也較去年10月初的17個基點擴大了4倍多。

　　金融危機爆發后，市場上關于回歸金本位的爭論不斷。不過，目前回歸金本位已經失去了客觀條件，因為當前貨幣量與黃金儲備的比例與布雷頓森林體系瓦解之前相比已發生了翻天覆地的變化。黃金總量的有限性與其發揮貨幣職能所要求的無限性存在著根本矛盾。而且在金本位之下，宏觀調控和貨幣政策幾乎無計可施。同時，由于各國黃金儲備數量不同，金本位給不同經濟體帶來的潛在激勵也相差甚遠。根據最新數據顯示，美國黃金儲備為8000噸以上，歐元區超過1萬噸，日本為765噸，中國僅為600噸。因此，歐美很可能借助較高的黃金儲備在金本位回歸過程中重新獲得貨幣霸權，可能再次引發新一輪全球利益重新分配。

　　從較為極端角度來說，如果美國發生了主權違約，一種新的全球性貨幣可能會誕生，新的國際金融體系可能會重新建立。盡管現在全球經濟的發展已經使得黃金不具備重新成為國際結算貨幣，但在新的能與美元抗衡的貨幣誕生之前，黃金仍然是避險資金的不二選擇。