美元近期氣勢如虹,美元指數已經站穩89點,較去年底的低點漲幅已達15%以上。目前依然維持在87點以上的高位。在美國巨額“雙赤字”形勢進一步惡化、貨幣環境無比寬松以及華爾街依舊不斷爆出巨虧消息的大背景之下,美元的急升究竟是因為什么？

　　盡管學界對于美元將長期持續貶值的趨勢已經形成共識,然而短期看來美元的走強著實有著其內在的邏輯性。

　　從表面看來,美元的走強當然源自歐元、英鎊以及東歐貨幣等非美貨幣國家經濟基本面遜于美國,目前東歐不少國家以及俄羅斯都面臨著破產的威脅,貨幣系統崩潰一觸即發。由于這些貨幣的持續走低使得一籃子計算的美元指數升幅驚人。只要非美貨幣國家經濟繼續低迷,眾望所歸的美元跌跌不休就難以開始。然而,美元堅挺背后更多的動因在于美國自身的需求,目前維持美元的升勢最大的受益者即為美國。

　　首先,即便對幾乎所有工業領域都進行了救助,但是美國經濟依舊沒有見底的跡象,日前美國商務部修正的去年四季度-6.2%的經濟增速,打亂了所有人對未來僅存的那點憧憬,道瓊斯指數一度跌穿6700點。如果再沒有大量的資金回流,甚至反而資本外逃,那么道瓊斯指數真的就要變成“盜窮死”指數,這是美國政府絕對不希望看到的。在經濟前景一片黯淡的情況下,拋售就成為“羊群”世界最為習慣性的動作,故而,必須以強勢美元作為支撐,一方面穩定住美國本土的資金不外逃,同時吸引海外資金回流,唯有如此才能依*資金量的“倒騰”來穩住美股。

　　再者,堅挺的美元,是引誘其他國家繼續購買美國國債最為美妙的故事。為了挽救經濟,美國政府不得不推出了一系列的巨額經濟刺激計劃,這些計劃是以巨額財政赤字和美元繼續惡性超發為前提的。最終還是需要依*發行本已急速貶值的美國國債來解決問題,而當前最能引誘他人購買國債的故事就是美元資產的無比堅挺。所以,在美國巨額債券沒有認購完畢,金融危機沒有結束,全球經濟沒有穩定下來之前,美元的走強,是完全符合美國政府的如意算盤的。

　　第三,美元堅挺是維持商品市場繼續低迷一段時間的必備條件,一旦美元貶值趨勢確立,那么商品市場也就不得不開始走強,而這并不符合美國當前的戰略。由于短期內作為計價貨幣的美元走強,導致全球大宗商品價格從2008年7月份之后持續下跌。

　　目前大宗商品正處于歷史性的低點,盡管在次貸危機中損失慘重,但是美國正利用目前的市場低迷大規模囤積這些資源。以石油為例,去年12月,美國原油進口量由11月的2.62億桶上升至3.20億桶。截至2月中旬,美國的石油戰略儲備已經超過7億桶,而商品原油庫存已經達到3.5億桶。現在可以期待的是,一旦金融風暴結束,美國囤積的激情減緩,到時候美元的大幅貶值和商品價格的暴漲將同步進行,而這一切最大的贏家依舊是美國。

　　還有,目前的美國制造業十分萎靡,美國人更是呼喚“只買國貨”,在這樣的氛圍下,美國的出口意愿十分弱小,這也讓美元沒有貶值的理由。

　　對于中國來說,除了要分析清楚強勢美元的利益得失之外,我們一方面需要借此良機,加大對資源的購買力度,特別是進口實實在在的能源和大宗商品,而不是僅僅獲得進入類似于力拓等這樣的大公司董事會的機會。同時,我們必須細心琢磨金融危機的結束時機,以及美元逆轉的時間點,只有準確把握住美元何時開始長期貶值的趨勢時間點,才能保證中國在下一輪的經濟角逐中穩操勝券,而不是繼續被美國經濟和美元資產綁架。