隨著英國經濟的萎縮，以及與其相伴的英鎊萎靡不振，英國的整體形象確實打了一個大大的問號。“量化寬松”可能帶來惡性通貨膨脹的后果，若處理不好，有可能出現惡性通脹與經濟衰退并存的奇觀。但“英國是不能倒下的巨人”，即使倫敦政府再出巨資救市，也不用擔心會重蹈冰島覆轍。

　　今年以來，不斷有消息和評論在估計和分析英國的“破產”。

　　英國國家統計局1月底公布的數據顯示，去年第四季度英國國內生產總值比前一個季度下降1.5%，這是英國經濟連續第二個季度下滑，表明英國經濟自1991年以來首次陷于衰退。

　　3月5日，英格蘭銀行再次將利率削減至歷史新低，同時增加市場的貨幣供應量，以圖振興經濟。英格蘭銀行這次把利率從1%降至0.5%。歷史上，英格蘭銀行基準利率從未低過兩個百分點，即便在上世紀三十年代的大蕭條時也沒有。但是，由于利率越來越接近零，英格蘭銀行削減利率以刺激經濟的空間越來越小。同時，英國部分商界組織批評布朗政府一連串降息對鼓勵銀行借貸全無幫助，而且對儲戶也不公平。

　　以一般的經濟學原理而論，預期降息至少可以能夠發揮以下作用：有助于股市的穩定和回升，刺激對短期利率敏感的耐用消費品支出的增長，帶動銀行住房抵押貸款利率下降，刺激住房投資增長，還有，由于擴張性的貨幣政策意味著合并和收購市場上將出現更大的流動性和公司信貸，新一輪降息會促進英國的并購活動。從3月7日，中國商務部的第二個采購團可以看出，中國已抓住了這個機會，究竟下文如何，就要拭目以待了。

　　根據標準的經濟理論，通貨緊縮是最佳金融政策的必然結果。通過量化寬松政策使“準零利率”狀態得以持續，是為了擺脫通貨緊縮的困擾。但是，如果經濟處于長期的均衡狀態，在名義利率持續為零的狀態下，通貨緊縮就會持續下去。央行增加市場貨幣量并非一定加印實體鈔票。央行可以買進銀行資產，比如政府債券和公司票據等，在不需借貸的情況下為買進資產提供基金，從而刺激經濟增長。英國央行貨幣政策委員會將可能宣布“量化寬松”政策，這是央行首次動用降息以外的救市工具，以創造資金購買公司和政府債券，來提振經濟體系中的現金和信貸水平。 央行可能會通過“新創造出來的”現金購買資產，以此刺激資本供應和國家經濟。量化寬松一詞，是由日本央行于2001年提出的，是指央行向銀行體系注入超額資金，讓基準利率維持在零。

　　但是，已有專家指出，“量化寬松”可能帶來惡性通貨膨脹的后果。現在央行向經濟注入大量流動性，不會導致貨幣供應量大幅增加。但是，一旦經濟恢復，貨幣乘數可能很快上升，已向經濟體系注入的流動性在貨幣乘數的作用下將直線飆升，流動性過剩在短期內就將構成大問題。因為在短期內無法將巨量的流動性收回。這對英國央行來說，又將是一個新的巨大考驗。如果不能做到，英國經濟極其有可能出現一個新“奇觀”：惡性通脹與經濟衰退并存，即經濟尚未完全走出衰退，通貨膨脹已急劇惡化。

　　據英國華人青年聯會金融投資分會、倫敦歐金投資、英中金融投資商會的相關統計，英國金融部門占國內生產總值的9.4%，與此相關的會計和咨詢等專門服務業則占GDP的3.6%，整個經濟對金融的依賴度很高。與此相反，制造業在英國GDP中所占比例則從1997年的20.3%下降到2008年的10%左右。這種經濟結構使英國經濟在全球金融危機面前不堪一擊。 不過，即使英鎊真的進一步下跌，也不會令英國出現冰島那樣的危機。英國到底是有家底、有經驗的老牌經濟大國，英鎊持續下跌并不等同于英國經濟走向災難。即將可能實行“量化寬松”的政策又將吸引來自世界的眼球。

　　英國國內商業銀行目前的外債總額達4.4萬億美元，是年度國內生產總值的兩倍。相反，英國的外匯儲備額不到610億美元，若再加上同美國聯邦儲備委員會簽署的貨幣互換協議額度400億美元，也僅為1000億美元。這是有關評論家提出“英國即將破產的依據”。但是，英國在許多方面看起來更像美國而非冰島。比如，住房和抵押貸款繁榮失控、房地產投資過熱等等。冰島和英國一樣，也存在宏觀調控和金融失衡問題。但是，冰島的銀行太過龐大，他們的損失遠遠超出了其政府的救助能力，而英美兩國有強大的財政能力來保證救市取得成效。

　　不過隨著英國的經濟萎縮，以及與其相伴的英鎊萎靡不振。英國的整體形象確實打了一個大大的問號。金融危機在英國經濟實體中的不斷深化，也讓市場對首相布朗的執政能力有所懷疑，近60%的英國人對“布朗能戰勝經濟危機”這一說法持悲觀態度。

　　不過，從1月下旬到2月中旬，英鎊均有上揚趨勢，可以說，英鎊經過前期達7個月的“蟄伏期”之后，已尋覓到了反彈的契機。而與之生生相息的英國經濟，或許也有望得到重生。當然，是否“回光返照”，誰也不好說。

　　還有一點不能不提，2010年，英國即將舉行全國大選，因此，此時新聞媒體上的一些言論也可能是不同政黨的輿論導向因素。

　　英國經濟一旦崩潰，對美國及西方經濟的影響是實在無法想象。可以這么說，“英國是不能倒下的巨人”，即使政府再出巨資救市，也不用擔心英國會重蹈冰島覆轍。