基于基本面的改變，人們對黃金市場的風險偏好有所改變，周一紐約6月期金便呈現疲態，掉頭朝下，跌破900美元，下探到870美元附近后，金價就此一蹶不振。

　　自從G20峰會就全球應對金融危機達成多項共識，包括1.1萬億美元的經濟刺激計劃和重新注入流動性，市場對于經濟復蘇的信心就得到猛增。市場信心恢復后，黃金不再是避險的唯一選擇，相對黃金價格低廉的其他美元商品漸漸得到基金青睞。股市和商品價格反彈導致金市資金大量流失。

　　面對疲弱的金價、持續反彈的股指，市場不免發出質疑，經濟是否開始有了回暖的跡象？數據表明美國2月份批發零售價格指數環比上升0.6%，1月為下降2.4%；截至4月3日當周的抵押貸款申請活動指數上升4.7%，住房貸款購買指數上升11.1%。整體來說盡管大背景仍未改變，但經濟上開始有一些樂觀的跡象，在市場一片悲觀預期的情況下這一數據無疑是較為振奮人心的。

　　但從實際來看，經濟的后續發展仍然充滿不確定性。美聯儲3月17-18日的利率會議紀要顯示美國貨幣政策委員會各成員對于美聯儲購買國債基本沒有分歧，只是在購買規模上有所分歧。會議紀要還下調了美國2009年下半年和2010年的經濟增長預期。這本身就暗示了經濟的真正持續回暖還任重道遠，目前的狀況只能是謹慎地暫定為熊市中的反彈。

　　在一些國家不斷地出臺經濟援助措施緩解危機，改善市場投資環境的同時，市場對整個經濟是否會繼續走壞的看法產生了分歧，而一旦市場不再一致地認為經濟將繼續毫無摩擦力地滑向衰退的深淵，風險厭惡情緒就會得到遏制，風險偏好情緒就會得到提升。因此，相對于略顯高位的黃金，原油、股票等市場將分流黃金市場資金，從而打壓黃金上行。

　　經濟面消息的回暖提振了市場的樂觀情緒，避險情緒并未如之前那樣垂青于黃金，黃金的避險價值出現了沉寂。同時，市場的風險偏好程度有所提升，多空雙方在兩種反向情緒的作用下開始爭奪，這也是金價跌落到900美元之下并沒有繼續深跌的原因之一。

　　盡管如此，市場的矛盾情緒還是未能得到消除，所以金價短期內更多的是在區間內盤整。一方面是溫暖的數據，一方面是政府繼續推行的量化寬松貨幣政策，所以金價會進一步地試探850美元/盎司的低點，而不會探得更遠。