上周金價順延上周跌勢，從上周一開始金價順延上周末之頹勢大幅慣性下挫，盤中一度跌穿868美元；伴隨著復活節長假來臨，空頭展開一定的獲利平倉，空頭回補支撐了金價有所上揚，上周二開始金價得以重新收復880美元重要技術關口上方；然而缺乏新鮮買盤的支撐，金價在上周剩余的交易日中以窄區盤整為主，并沒有多大建樹表現。金價上周最高896.9美元/盎司，最低867.8美元/盎司，報收于882美元/盎司，比前一周五893.3美元/盎司大幅下挫11.3美元，周跌幅1.26％，周K線圖形呈現一根延五周均線持續第三周大幅下挫的長下引小陰線。白銀上周最高12.78美元/盎司，最低12.04美元/盎司，報收12.34美元/盎司，較前一周五12.72美元大幅下挫38美分，周跌幅2.99%，周K線圖形呈現一根延五周均線持續第三周大幅下挫的長下引小陰線。美元指數上周最高85.99,最低83.73,報收85.54,比前一周五84.18大幅上漲136點，周漲幅1.62%，日K線呈一根延五周均線振蕩上揚的小陽線。

　　原油上周五休市，上周四盤中最高52.43美元/桶，最低49.72美元/桶，報收52.24美元/桶，比前一交易日大幅上揚286美分或5.79%，日K線呈現一根在均線密集區持續振蕩上揚的長陽線形態。由于美股勁升和失業數據好于市場預期抵消了美國天然氣庫存增加的影響，國際油價9日大幅上漲近6%，重返52美元之上。美國能源部當天公布的數據顯示，在截至4月3日的一周之內，美國天然氣庫存增加了200億立方英尺，增幅遠大于市場此前預計的110億至160億立方英尺。不過，投資者的注意力仍然集中在股市的表現上。在金融板塊帶動下，紐約股市主要股指9日全線大漲，道瓊斯指數上漲近250點，標準普爾和納斯達克綜合指數漲幅均超過3.8%，原油期貨市場亦隨之走高。此外，美國勞工部當天公布的數據顯示，上周首次申請失業救濟的人數減少2萬人，至65.4萬人，是2009年以來的最大降幅，遠遠好于華爾街的預期，也幫助提振投資者對經濟復蘇前景的信心。對未來經濟復蘇前景的信心決定了原油價格的走勢。

　　上周美聯儲（Fed）與包括日本央行（BOJ）在內的其他四大央行達成外匯互換協議，向美國金融公司提供外匯流動性。該互換額度協議將向美國公司提供多至300億英鎊，800億歐元，10萬億日元和400億瑞郎。互換額度有效期至10月30日。參與此項外匯互換協議的央行有：英國央行（BOE），歐洲央行（ECB），日本央行（BOJ）和瑞士央行（SNB）。此互換協議增加了美聯儲提供流動性的能力，但不會對直接影響外匯市場。另外，有跡象表明，美國經濟正在企穩，市場風險偏好升溫。美國政府上周四宣布，2月份出口出現七個月來首次增長，同期貿易逆差從1月份的362億美元收窄至260億美元，為1999年以來的最低水平。4月初首次申請失業救濟人數降幅超出今年以來的任何一周。世界大型企業聯合會對多家公司首席執行長進行的調查結果顯示悲觀情緒有所減退。商業票據市場也有所升溫。多數經濟學家預測，消費者支出、樓市、商業庫存與出口方面的好轉將帶動美國經濟復蘇；不過，明年下半年之前，經濟不會出現高于趨勢的增長。市場充斥著有關經濟衰退的悲觀預期。不過，現在有經濟學家認為，美國經濟可能提前復蘇；復蘇的時間和強度將超出任何人的預期。近來，越來越多的經濟學家對此次經濟衰退將持續數月，經濟復蘇的勢頭將十分虛弱的看法持否定態度。許多人對于經濟衰退的觀點都是從過去兩次衰退得出的，但這兩次均歷時短，程度輕，不足為憑。這些經濟學家也指出，并不是認為經濟衰退已經結束，而是指衰退結束的時間或將早于人們的預期。

　　濟學家預測，美國商務部即將于本周二公布的零售報告可能顯示，即使工業產出下滑，美國3月零售銷售也將上升；而通脹的放緩則預示，經濟衰退遠未結束。經濟學家預測，美國3月零售銷售可能上升0.3%，為3個月里的第2次上升。美聯儲即將發布的數據可能顯示，美國3月工業產出下降0.9%，為15個月里的第14次下滑。經濟學家稱，來自退稅以及美國總統奧巴馬經濟刺激計劃的資金正在給予美國消費者短暫的幫助。經過一個糟糕的假日季節后，消費終于出現反彈。美國政府的退稅政策實施的也很及時。現在，經濟面臨的最大問題是勞動力市場的疲軟。

　　關注本周的重要數據和事件有，周二的美國3月零售銷售、美國3月生產者物價指數、美國2月商業庫存；周三的美國3月消費者物價指數、美國4月紐約聯儲制造業指數、美國2月資本凈流入、美國上周EIA原油庫存變化；周四的美國4月NAHB房價指數、歐元區2月工業產出、美國3月新屋開工、美國3月營建許可總數年化、美國上周初請失業金人數、美國4月費城聯儲制造業指數；周五的歐元區2月季調后貿易帳、歐元區2月未季調貿易帳、美國4月密歇根大學消費者信心指數初值。

　　由于處在復活節長假前，上周金市、匯市、股市和期市等各大市場整體交投清淡。在歷經上周一的深幅下挫后，空頭回補給予金價一定的支撐，但由于市場缺乏新鮮買盤題材，同時長假前夕市場購物欲望并不濃郁，國際政治局勢整體穩定亦未能有效激發出國際基金的避險買盤需求，金價在收復880美元后并未能對市場信心產生較大的鼓舞，陷落窄區盤整成了上周的一個主基調。原油受惠于未來經濟復蘇前景的預期而重新反彈收復在50美元上方，但對金價而言并不見得是什么利好。支撐08年下半年以及09年初金價上揚的核心動能是國際基金出于對國際金融危機以及貨幣信用體系不信任而產生的避險買盤需求。失去避險買盤支撐后的金價難以再度受到國際基金買盤的青睞。金價欲要重新上揚，尚有待注入新鮮的買入題材。目前的金價是01年時的3倍。最近幾個交易日中，金價一直在2個月低點880美元附近波動，遠低于去年3月份創下的歷史最高紀錄1032.5美元。盡管市場依舊堅信未來金價一定會再度重新上攻千元大關，并有望在3年內將金價歷史記錄高點刷新至1500美元，但在新的買入熱點出現之前，金價亦將繼續在900美元下方展開弱勢整理。重新擇決方向的金價在未來一段時間或將重新回歸到美元匯率的懷抱，緊密追隨美元匯率波動的步伐，需要密切關注相關經濟數據所帶來的影響。而未來美元可能出現的下滑亦將會成為金價再度上揚的動能。短線的調整或將繼續，900美元是多空雙方心理的一個重要分界線，金價唯有重新收復900美元重要整數關口才能讓金市市場信心得以回歸，否則金價的反彈只會遭遇來空方新一輪的打擊，900下方我不言多。金價今日下方支撐位于875美元和868美元；上方壓力在889美元和895美元。

　　今日（0413）操盤指導：

　　黃金于858－903之間振蕩發展，白銀于11.6－13.2之間振蕩發展。