黃金總體上依然是供不應求，從長遠趨勢來看，黃金上漲的美景還會延續(xù)。對于ETF增持與拋售對于黃金市場的影響，鄭良豪認為，這只是個參考指標，不能完全決定市場情況。

　　金融危機之下，各種投資一片風聲鶴唳，唯獨黃金因為避險情緒推動，反而不斷迸發(fā)出迷人璀璨的光芒，甚至還創(chuàng)下逾千美元的歷史高位。在市場的焦點關注下，黃金投資是否依然仍是避險天堂？央行在外匯儲備中增持黃金意義何在？黃金ETF不斷加倉究竟對黃金市場能產生多大影響？在上周六，世界黃金協會遠東區(qū)董事總經理鄭良豪在上海接受本報采訪，對這些熱點問題一一進行剖析解答。

　　從供求看黃金上漲美景還會延續(xù)

　　南方都市報(下稱南都)：黃金價格從中長期來看依然是供求關系占據主導地位，未來黃金的供求關系有望發(fā)生改變么？

　　鄭良豪：從供應方面看，地下新開采的黃金近幾年變化不大，未來5-7年內也不大可能有新礦山出現。接下來幾年中，各國央行應該還會繼續(xù)拋售，但是從近幾年的數據來看，各國央行并未按照協議將500噸的限額用光。因此，央行的拋售不會有很大量，甚至反而可能會有買入動作。其三就是舊金的回收，其數量受價格影響而波動。

　　從需求方來看，工業(yè)需求變化不大，而投資需求在未來通脹預期下肯定會繼續(xù)上升。而首飾需求，只要看印度、中國、沙特、土耳其等大的用金國即可。如果印度和中國未來無明顯的需求下滑，也完全可以彌補歐美下坡的缺口。因此，總體上應該還會是供不應求的局面。

　　南都：全球危機之下的避險情緒依然存在，加上美元貶值預期以及很多人預計下半年中國經濟的二次探底，資金很可能再次從股票、債券、期貨市場流入黃金。似乎有著多重原因推高黃金，不知道您如何看待黃金的未來？

　　鄭良豪：上面供求方面的分析已經能夠看出黃金總體上依然是供不應求，從長遠趨勢來看，黃金上漲的美景還會延續(xù)。至于能到什么程度，各種復雜因素交織，也無法準確預測。目前中國的實物金和黃金投資(不含衍生物)已經占據到全球10%，已經是全球最大的產金國家(占約11%)，首飾消費需求僅次于印度。“中國因素”在未來將對全球黃金市場產生更大的影響。

　　黃金ETF的加倉與拋售并不足懼

　　南都：市場普遍便將黃金ET F持倉量的變化作為評估金價走勢的一個重要變量。面對這樣的情況，分析師們也直言其對市場心理層面的影響非常之大。您是如何看待這個吸金巨無霸的？

　　鄭良豪：(持續(xù)地微笑)黃金ETF因為有交易所要求公布，也是相對比較透明的數據，市場自然很容易將其作為參照對象。黃金ETF只是每日全球黃金交易中的一部分，并不能完全決定市場情況。如果真正要看關注黃金，那么全球很多的交易情況都要關注，黃金ETF只能是一個參考指標而已。

　　南都：有消息稱中國也在醞釀推出黃金ETF基金，您有什么看法？

　　鄭　良豪：中國應該這么做，一旦成功，將是一大亮點，因為它給了投資者一個更加穩(wěn)健的投資方式。

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