世界上接杰出的投資者,經(jīng)濟學(xué)家和分析師一直對黃金價格暴漲爭論不休。

　　去年1月份,黃金價格僅為800美元/盎司,但11月份已漲至1,227美元/盎司。黃金的巨大漲幅成為近期討論的重點。看漲黃金的人為此歡呼,并預(yù)計未來幾年內(nèi),金價將多次刷新歷史記錄,突破2,000美元,3,000美元和5,000美元。

 　　盡管黃金漲勢瘋狂,世界上各大央行也樂衷于增持黃金儲備,替代減值的美國國債和美元。印度儲備銀行(Reserve Bank of India 簡稱RBI)于2009年11月份自國際貨幣基金組織(International Monetary Fund 簡稱IMF)購入200噸黃金,使金市更加瘋狂。

　　黃金的巨大漲幅引起了分析師的激烈討論,焦點主要集中在黃金是否可以作為貨幣,外匯和投資品上。看漲黃金的人包括全球商品和黃金的頂級投資家Jim Rogers和Jim Sinclair等。他們表示,商品市場和股市的基本面支撐黃金價格上漲,金價必將觸及2,000美元/盎司。

　　看跌黃金的代表是全球經(jīng)濟學(xué)家Nouriel Roubini,他認為,黃金已處泡沫,商品的基本面并不支撐期漲至1,000美元/盎司以上。他對Jim Rogers的金價將漲至2,000美元的預(yù)估嗤之以鼻,稱,Rogers害怕金市完全崩潰。Jim Rogers則回擊Roubini稱,后者完全不了解黃金和金屬市場的基本面。

　　在這些看漲和看跌的觀點中,我發(fā)現(xiàn)一篇有趣的文章,它是由杰出的基金咨詢顧問和投資家Daniel Solin撰寫的。

　　Solin表示,黃金的巨大漲幅使他心驚肉跳。這貌似和Roubini不謀而合,而不是Jim Rogers。在之后的文章中,Solin暗示,黃金價格近期有泡沫征兆,只有傻瓜才會投資黃金。

　　Read Solin的主要觀點如下:“我對黃金的漲勢非常著迷,目前是進場的好時機嗎？在你投身金市之前,一定要仔細考慮清楚。受趨于情緒和金融專家的廢話,投資者易于在錯誤的時間進行交易。”

　　《漫步華爾街》一書的作者伯頓-麥基爾(Burton Malkiel)近期在指數(shù)日志中表示,1999年末2000年初,互聯(lián)網(wǎng)泡沫爆發(fā)前,空前大量的資金涌入科技股。2002年市場好轉(zhuǎn),更多的資金退出市場。2008年和2009年的情況與此完全類似。

　　Malkiel還驚異地發(fā)現(xiàn),機構(gòu)投資者也逃不出這種魔咒,他們把握時機的能力并不比業(yè)余投資者強。這可能會延緩你投資黃金市場的時間,此外,還有些要注意的事項。

　　黃金和其它金屬商品的最大賣點就是收益率高,使投資多樣化和對沖通貨膨脹。聽起來好聽,不幸的是,事實恰恰相反。

　　2004年,南加利福尼亞大學(xué)金融教授Truman A. Clark發(fā)布的一項題為《投資組合中的商品期貨》研究報告表示:

　　1.在投資組合中增加商品投資并不比美國國債收益率更高。

　　2.在投資組合中增加商品投資并不能使股市和債市的多樣化程度得到改善。

　　3.商品期貨并不是對沖通貨膨脹的有效手段。

　　他總結(jié)道:“證據(jù)證明,商品期貨傳說中的收益率是被嚴重夸大了的。”

　　在近期的會議中,美國先鋒集團(Vanguard Group)創(chuàng)始人約翰?鮑格爾(John Bogle)直率地表達了他的觀點:“我就個人來說,并不認為商品應(yīng)被添加到投資組合中,無論何時何地,我說的夠清楚了吧？”

　　我并不是不建議你們投機黃金和其他商品。你可以低價買進,高價售出。一旦你決定這樣做,請記住,任何人都沒有把握時機的技巧(包括Glenn Beck)

　　如果你妄圖博弈商品,并充分了解風(fēng)險,那就這么做吧。但是,一旦你決定這樣做,請記住,“傻瓜黃金”指的不僅是黃金,還是黃金投機者。