高盛公司全球高盛資產管理業務主席吉姆-奧尼爾(Jim O’Neill)今日撰文表示，在2020年之前，金磚四國的經濟總量就將追上美國，光是中國的國內生產總值就將達到美國經濟的2/3左右。這四個國家對世界經濟增長的貢獻率最低也能達到50%，很有可能達到70%。

　　奧尼爾指出，“金磚四國”和“新鉆11國”如今是推動世界經濟前進的最大動力。中國已取代日本成為世界第二大經濟體，經濟總量大致相等于其他三個金磚國家的總和。“新鉆11國”是指人口數量僅次于上述國家的11個人口大國，這些國家同“金磚四國”具有同樣的發展潛力。

　　同時，高盛重新定義新興市場的將是：任何一個所謂的發達國家之外的經濟體，只要其目前國內生產總值占到全球的1%或以上，就可以被認定為一個增長的經濟體。根據這個定義，目前有八個國家夠格。它們分別是金磚四國及韓國、印尼、墨西哥和土耳其。

　　文章全文如下：

　　自從我創造出“金磚四國”這個縮略語已經過去9年了，它已經成為正在崛起的中國、巴西、俄羅斯和印度的代名詞。我與高盛的同事第一次發表2050年展望報告也已過去了7年以上的時間了。我們在這份報告中提出，金磚四國的經濟總量可能將超過七國集團的經濟總量，而且這四個國家將與美國一道，成為世界上 五個最大的經濟體。

　　“新鉆11國”(Next Eleven)或“N-11”這個名詞第一次出現距今也已經超過5年了。“新鉆11國”是指人口數量僅次于上述國家的11個人口大國，這些國家同“金磚四國”具有同樣的發展潛力。

　　這15個國家如今是推動世界經濟前進的最大動力。中國已取代日本成為世界第二大經濟體，經濟總量大致相等于其他三個金磚國家的總和。它們四國的國內生產總值合計約為11萬億美元左右，大約相當于美國的80%。

　　金磚四國的國內需求更是令人印象深刻。保守的估計，金磚四國以美元計算總的消費市場價值超過了4萬億美元，可能達到4.5萬億美元。美國的消費市場價值是這個數字的兩倍以上，大約為10.5萬億美元。但金磚四國的消費能力目前正以每年大約15%的速度增長(以美元計算)，這意味著每年增長約6千億美元。

　　如果繼續保持這種增長速度，2015年左右金磚四國的消費者每年將再為全球經濟貢獻1萬億美元。到2020年結束時，金磚四國的國內市場規模將超過美國。

　　事實上，在這十年的某個時候，金磚四國的經濟總量就將追上美國，光是中國的國內生產總值就將達到美國經濟的2/3左右。這四個國家對世界經濟增長的貢獻率最低也能達到50%，很有可能達到70%。

　　除了金磚四國外，這十年對全球GDP增長貢獻最大的十個經濟體中領先的很可能是韓國、墨西哥和土耳其。在所謂的發達國家中，只有美國能確保進入前20名。而這份前20的名單中可能包括伊朗、尼日利亞、菲律賓和越南。

　　那么我們現在應該如何看待所謂的“新興市場國家”這個稱謂呢？

　　幾個星期前，我與同事們一道決定采用所謂的“增長的經濟體” (Growth economies)這個名詞，這個稱謂是2010年高盛發明的，用來描述公司如何處理世界上最具活力的市場。這個名詞簡單易懂，增長的經濟體具有如下一些特征：生產率上升；人口素質提高；經濟增長的速度超過全球平均水平。

　　但一個經濟體也需要有足夠的經濟規模和深度，以使投資者不僅能投資，而且在適當的時候也能退出。因此，我們作了如下調整：任何一個所謂的發達國家之外的經濟體，只要其目前國內生產總值占到全球的1%或以上，就可以被認定為一個增長的經濟體。

　　經濟總量達到了這個規模(目前大約為6000億美元)，一個經濟體就足以讓投資者和企業像他們在先進國家一樣進行運作，當然也有可能發展得更快而其他所有經濟體應繼續被定義為新興市場。根據這個定義，目前有八個國家夠格。它們分別是金磚四國及韓國、印尼、墨西哥和土耳其，而其他經濟體，包括沙特阿拉 伯、伊朗、尼日利亞和菲律賓可能在未來20年內進入這個名單之列。

　　這也是投資者們開始確定他們的基準投資組合更為恰當的時刻。在過去的幾十年里，以公司或指數的市值指標作為投資決策的基礎已經成為股權投資者的慣例。但相對于所謂的新興市場國家而言，這種方法對美國經濟和美國企業加權更大一些。

　　投資者選用另一種方法是使用本地GDP作為加權基準。對于大膽而激進的投資者而言，結合未來GDP預測的基準使新興市場，特別是增長的經濟體獲得的加權更大一些。

　　這個指數被用來監測生產率和可持續增長的可能性，高盛每年用它為180個左右的國家計算所謂的成長環境評分(GES)。該指數的數值分布從0到10，還有13個次級指數用來代表生產能力及增長量。例如，目前韓國的成長環境評分是7.5，而美國為6.9。

　　經濟規模小而成長環境評分低的經濟體對新興市場國家產生了足夠的威脅，它們帶來了很多危險。雖然他們的經濟可能出現顯著的增長并擺脫目前的處境，但這些國家的金融市場很容易受到主要發達國家特別是美國的影響而出現逆轉。

　　成長環境評分低的國家需要采取各種政策使他們的經濟總量盡快增長。例如，我們預測未來20年內尼日利亞(其人口約占非洲的20%)國內生產總值可能達到世界總量1%的標準。但它目前的成長環境評分只有3.9，明顯低于金磚四國與新鉆11國的平均值。另一方面，過去13年里尼日利亞的經濟總量幾乎增加了一倍。如果尼日利亞能夠保持這種進展，2030年之前，它就將不再是一個“新興經濟體國家”了。

　　對尼日利亞(還有非洲)而言，這種發展勢頭令人振奮。而更令人感到興奮的是，升級成為“增長的經濟體”的非洲國家可能并不只有尼日利亞。