周二國際現貨金價以1663.9美元開盤，最高上試1664.5美元，最低下探1641.2美元，報收1670.5美元，相較于前日下跌13.6美元，跌幅0.82％，日K線呈現一根震蕩回軟的中陰線。
 
　　上周當金價下探1640美元附近時，我們給出了短期見底的判斷，并進行了充分的技術論證。隨后金價出現連續三日的小陽反彈，周二再度中陰回軟。從形態上看。比較類似3月7日至12日的組合形態。周三金價是否進一步延續相似性出現大幅下跌呢？筆者以為可能性不大。短期市場主力也可能利用這樣的市場表象與市場心理進行短期誘空。筆者依然堅持認為1640美元附近已形成短期底部，1640美元附近成為我們近期不斷強調的短多價位。但就中期而言，筆者尚未找到支撐金價中期走強的由頭，故如果沒有很好的價位操作優勢，筆者暫不給出中期做多的建議。即便近期的多頭，我們也僅做暫不超過兩周的短線操作看待。
 
　　近期暫無對風險或黃金市場形成趨勢性影響的基本面，且如果存在潛在影響，我們也認為在歐美風險市場中得到了充分體現。美國股市延續著自2008年見底以來的牛市，處于歐債危機漩渦之中的歐洲股市總體表現也相對靚麗。但從基本面來看，尚掙扎于泥潭的歐債問題，以及美國經濟復蘇難言穩健的復蘇步履都難以對風險市場構成持續性支撐。風險市場脫離基本面的過度上行必然伴隨對應的大幅修正，一旦此修正出現，A股市場，國際大宗商品市場可能皆難逃影響。即我們認為當前風險市場并不構成很好的中期機會。
 
　　風險市場中，筆者近兩年很少對原油市場進行分析，這是因為其與金價運行的相關性減弱。但由于當前原油市場似乎處在一個相對敏感時期，且與黃金市場似乎存在若隱若現的共同影響因素，故此再做簡單分析。首先筆者給出的分析結論是，無論階段性后市油價是否進一步上漲，其已面臨較大的階段性風險，即就中期而言，我們應時刻警惕油價可能出現見頂調整的情況。如近10年NYMEX近月國際原油價格及對應的基金凈持倉變動圖示：
 
　　近階段對沖基金最高25.5萬桶左右的凈多持倉，已基本觸及對沖基金新做多能量區間的峰值。且回顧11年創出的27.5萬桶歷史紀錄的過程，乃一氣呵成地井噴完成。近兩周對沖基金凈多的能量在觸及25.5萬桶附近后，已呈現出乏力態勢。即我們傾向于當前對沖基金在原油市場中的凈多持倉已基本觸及極限附近。這時候繼續看多做多原油無疑是在為對沖基金實現勝利撤退接盤。當然，筆者并不排除油價還存在走高的慣性，但階段性市場風險無疑已經很大。
 
　　繼11年3月利比亞戰亂題材之后，是什么因素再度刺激對沖基金返回原油市場大肆投機，當然是看似日益緊張由伊朗核問題引發的中東地緣政治危機。但在筆者看來，目前伊朗核問題引發的地緣政治危機遠沒有2005年來得強烈，當時伊朗、美國幾乎周周都表達出武力制裁與武力對抗的態度，最終依然未能真正升級。當時美國陷入伊拉克戰爭泥潭之后，無力對更為強大的伊朗發動另外一場戰爭。筆者以為目前美國低迷的經濟形勢背景下，同樣沒有能力發動這場戰爭。一旦發動這場戰爭，除了需應對伊朗或中東其他地區的武力抵抗，國內飽受經濟低迷之創的反戰呼吁恐將激發社會動亂。筆者以為美國不敢輕易發動這場戰爭，退一步而言，至少在新一屆班子形成前不會發動對伊朗的武力制裁，否則奧巴馬將鐵定在新一屆總統競選中失敗。
 
　　故當前中東地緣政治危機支撐的高油價，似乎仍是一個階段性泡沫。如果沒有后續央行快速發行貨幣來支撐此泡沫，階段性泡沫的破滅難免。而我們知道，階段性金價維持相對堅挺，似乎多少也與對中東地緣政治危機的疑慮有關。沙特石油部長Naimi周二表示，目前油價與供需基本面不符，全球石油庫存上升，沙特可以在3月和4月每天釋出990萬桶原油以平抑油價，必要時每天可以釋出1250萬桶原油，沙特國內原油庫存達4000-6000萬桶。可見目前原油市場并不存在需求短缺的問題，油價的高企來源于對中東地緣政治危機的投機利用，我們認為難具備持續性。且在我們認為對沖基金做多原油的能量已*近極限的背景下，繼續中期看漲原油的風險無疑很大。
 
　　那么階段性后市是否存在央行QE釋放貨幣來構成油價泡沫的新支撐呢？存在這種理論。但尚未見到執行的苗頭，且美國進行QE的阻力似乎也不小。周二美聯儲兩位候任理事均表示可在經濟強勁復蘇的條件下于2014年前加息，這兩人尚未正式出場就開始扮演起鷹派角色，這無疑增加了美聯儲維持寬松政策的難度，與貝南克秉持的超寬松貨幣政策有些抵觸。
 
　　綜合而言，我們認為當前繼續看漲中期原油價格存在風險。歐美已大幅上漲的資本市場也面臨較大的中期風險。如果原油及歐美資本市場引導整個風險市場進入階段性或中期調整，商品金屬將受到明顯沖擊。金銀市場也難免遭遇沖擊。
 
　　周二金價在美國開盤前大幅回落至1640美元附近，隨后企穩回升。進入隔夜盤面，受貝南克對金本位的否定性意見，金價再度回軟，但并未再創日內新低。銀價則進一步回落創日內新低。顯示出擁有更強商品屬性的銀市存在相對金市更大的壓力，或曰短期金價在年線附近存在更強技術支撐。美聯儲(FED)主席伯南克周二表示，在大蕭條期間金本位制度遏制了全球經濟的增長，且未能阻止金融恐慌的發生。因為金本位政策，美國經蕭條期間政策失誤蔓延，實施金本位的國家被迫采取固定利率政策，且壞的政策會在國家之間互相傳染，中期來看金本位能導致通脹和通縮。可見金本位難以重新替代美元本位，它僅僅是一種反美元本位者的精神寄托。
 
　　日內金價的動態強阻在1655/1656美元附近，如果未能在美國開盤前有效突破，則金價還存在回調或回蕩風險，一旦美盤前成功突破并企穩于1660美元上方，迎來短期反彈的概率就會偏大。而如果周三日線收盤定格在了1665美元上方，則進一步的反彈會更加確定。當然，筆者再次強調，尚未找到更多支撐金價中期走強的依據。