人民幣對美元匯率中間價本周出現3次連續1%觸及跌停，這引發了市場對于資金外逃的擔憂。市場分析人士認為，人民幣未來將呈現階段性波動，短期內會對外資流出有一定影響，所以不排除央行繼續降準可能性。
 
　　經濟糟糕導致本幣貶值
 
　　7月20日簽署的西班牙銀行業1000億歐元救助協議墨跡未干，本周一西班牙多個地方政府又向中央政府申請援助金，引發西班牙債市暴跌，全球市場都出現了拋售風潮。同時穆迪下調了德國、荷蘭和盧森堡的評級。歐債危機持續發酵不僅拖累全球股指上行，而且導致投資者避險情緒升溫，本周前兩個交易日VIX指數再度跳升。此外，歐元區7月制造業采購經理人指數（PMI）初值低于市場預期，其中德國PMI指數進一步下滑至43.9。
 
　　在歐元區危機進一步加劇下，以歐元作為主要籃子貨幣的美元指數走高。本周以來，人民幣匯率連續3日下跌，累計跌幅達317個基點，周三人民幣對美元匯率中間價報6.3429，創下了今年新低，隨后略有反彈，截至周五，人民幣對美元匯率中間價報6.3325。中信證券（600030）首席經濟學家諸建芳對《紅周刊》表示，人民幣兌美元連跌主要有兩方面原因，一是市場避險情緒升溫導致美元近期走強，二是中國經濟增速明顯放緩令投資者看空中國。
 
　　人民幣連續走軟正是內外經濟環境皆疲軟的寫照。商務部研究院國際市場研究部副主任白明對《紅周刊》表示，目前經濟仍未見底，而是處于木桶底—鐵桶底—鉆石底演變過程，當前可能在木桶底向鐵桶底轉換階段，未來經濟企穩尚需經濟數據佐證。這也加重投資者看空中國經濟的預期，而人民幣貶值還跟匯率改革從單向變為雙向有關，今年以來央行降準、降息，促使人民幣貶值預期加大。對于IMF近期將人民幣對一籃子貨幣“略被低估”修改為“中度低估”，國家外匯管理局局長易綱表示，目前人民幣匯率接近均衡，外儲去年亦非常平穩，顯示央行大幅減少了市場干預，市場供需大致平衡，資金流入流出平穩。
 
　　未來呈現階段性波動
 
　　對于人民幣匯率未來的走勢市場出現分歧，有分析認為人民幣進入貶值通道，但是接受《紅周刊》采訪多位業內人士認為，未來人民幣仍將呈現階段性波動特質。從中長期看，人民幣升值仍然是趨勢所在。諸建芳表示，未來人民幣匯率呈現階段性波動特征，同時彈性或增加。中信銀行（601998）國際金融市場專家劉維明認為，人民幣對美元貶值可能會持續兩個季度，但節奏較慢，幅度也較小。“什么時候結束，要看外需怎么樣，這決定我們的外貿形勢；還要看美元的升值什么時候結束，這將是一個緩慢的過程。”
 
　　美銀美林周三發表的一份研究報告稱，預計人民幣短期將繼續貶值。報告指出，今年第三季度末美元兌人民幣匯率預測，由原來的的1美元兌6.30元人民幣，調整為6.45元人民幣。“人民幣匯率是個復雜的變量，受多重因素影響，至于能否達到上述數字仍有待觀察。”白明表示，總體上人民幣仍具有升值動力。
 
　　在短期貶值預期升溫下，是否會加劇外資流出？白明表示，雖然這對資本外溢有一定影響，比如投資者對當前中國低迷的股市信心不足、樓市則受調控制約機會減小，由此導致國際投機資本流走，但整體上外資仍然是流進和流出狀態。中國還是較強的經濟體，對全球經濟影響巨大。未來不排除進一步降準的可能性。
 
　　對出口股影響待觀察
 
　　人民幣兌美元匯率貶值有利于出口，理論上看，會對出口較多的紡織服裝、家具家電、電子信息等行業更為有利，而鋼鐵業因為進口鐵礦石總體利大于弊，但航運業則是間接受益。實際上人民幣貶值對出口類上市公司經營業績會有多大提振？