在美聯儲本月5日公布的去年12月會議紀要中，部分美聯儲官員傾向于在2013年年底之前放緩或停止每月850億美元的債券購買計劃，這一時間點快于市場預期。受此影響，已連續陰跌數月的黃金價格也再度承壓下挫。
　　
　　去年三季度，受美聯儲推出QE3和歐洲相繼推出貨幣寬松政策的刺激，黃金價格曾走出一波凌厲的上漲，但好景不長，此后國際金價一路下跌，并在上周五創出近4個月的新低。
　　
　　在全球貨幣寬松已蔚然成形之時，以黃金為代表的貴金屬價格近期表現緣何如此“逆行”？在經過長達12年的漫長牛市后，黃金牛市能否延續？
　　
　　西漢志黃金分析師修成才認為，美聯儲會議紀要顯示，QE3可能提前退出，這只引發了市場的短暫不安，在美國“財政懸崖”沒有真正解決的情況下，美聯儲不可能在今明兩年放棄量化寬松操作的。
　　
　　不過，修成才也提醒投資者，不能忽視美聯儲回收流動性操作可能對金銀價格產生的影響。在超低利率可能提前終結，和通脹預期得到抑制的大環境下，金銀價格缺少持續上漲的基本面利好支撐，當前市場只是在保值需求和機構對沖外匯交易風險的需求下，維持著區間性的波段反復。
　　
　　“黃金牛市將在2013年面臨嚴峻考驗，不排除牛市發育階段性挫折、進入中期休整蟄伏時期的可能。”中華元國際金融智庫創辦人張庭賓認為，盡管去年以來各國頻頻釋放貨幣寬松利好，但是其對于市場的推動作用卻逐次衰減，甚至在美國QE4推出的時候反而下跌。
　　
　　在張庭賓看來，決定2013年國際金價走勢最重要的因素是實物黃金的需求，因為黃金供需的基本面是金價上漲的基礎，而貨幣層面的寬松是放大鏡，而未來兩年間中國實物黃金的需求卻不容樂觀。
　　
　　此外，不少國際機構也開始下調2013年黃金預期。瑞士信貸近日發布報告稱，以美元計的黃金價格連續12年上漲并且目前漲勢仍未結束，但這并不代表黃金市場仍處于最健康的狀態，黃金周期或將在今年到達頂峰。
　　
　　相比市場上大多數謹慎樂觀的分析，來自國泰君安期貨研究所的分析師吳泱則持十分堅定的樂觀態度：2013年黃金延續牛市的可能性大，甚至2013年倫敦金有望上漲至2300美元/盎司以上，突破3000美元/盎司也不意外。
　　
　　“本輪黃金牛市至今已連續11年，而商品價格運行通常包括13年左右的牛市加上21年的熊市構成34年的大周期。如果這一周期成立的話，從現在起黃金仍有1到2年左右的牛市，而最后也是最瘋狂的階段。”吳泱稱。
　　
　　而支持其對黃金看多的理由是各國貨幣的大量超發，使得美元以及全球紙幣體系存在著重大的隱患，最終這個流動性的堰塞湖將會決堤并崩潰。隨著越來越多的投資者意識到這個問題的嚴重性，作為具有流通與結算功能的準貨幣的黃金將越發受到投資者的追捧與青睞，這是必然的趨勢。