進入2013年,世界發達經濟體印鈔機馬達轟鳴。1月22日,日本央行推出超量化寬松政策,包括無限制資產購買以及上調通脹目標至2%。放眼全球,美國馬不停蹄連推QE(量化寬松政策),歐洲央行有無限制購債計劃。有學者比喻,世界很可能已進入一個中央銀行印鈔時代。 美元、歐元、日元都是國際化貨幣,其大量放水必對他國產生溢出效應。復旦大學經濟學院副院長孫立堅稱,打開“印鈔機”無疑會增加全球市場的流動性,風險資產的價格有可能上漲,發展中國家相對較高的投資收益率會吸引資金流入。這樣會推動發展中國家的貨幣升值,同時帶來輸入性通脹。 巴西對美國的量化寬松政策很不滿,認為將引發大量資金進入巴西,造成經濟過熱。為避免發達經濟體寬松政策造成本國貨幣快速升值,韓國、俄羅斯、泰國等央行的領導人最近表示,不放棄對本國貨幣升值采取措施。 對中國而言,外部極度寬松的貨幣環境將使宏觀調控難度加大。專家分析說,首先,中國實現穩增長目標需要控制好通貨膨脹,然而各國寬松政策將帶來輸入性通脹。其次,中國大規模外匯儲備因美元、歐元等貶值而造成外儲資產縮水。第三,相比較發達國家,中國較高的投資收益率會吸引更多國際熱錢流入,加劇國內資產泡沫。 面對隨時有可能涌入的貨幣洪流,中國需要采取措施積極應對。有關專家建議,盡快轉變經濟增長方式,減少對出口的依賴,積極擴大內需,提高自主、內生增長能力,并鼓勵中資企業“走出去”。同時,實現外匯儲備投資多元化,實現外儲保值增值。
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