巴克萊資本(Barclays Capital)分析師庫伯(Suki Cooper)在周一(1月5日)刊出的報告中表示，誠然亞洲地區仍然存在可觀的實物黃金需求，但恐怕難以挽救黃金價格在2015年下跌的悲觀前景。
　　
　　在巴克萊資本貴金屬研究部門擔任總監的上述分析師指出，各方對黃金價格2015年走勢前景的分歧益發明顯，但其本人仍然預計黃金價格2015年下跌的風險更大，其理由就是，美元仍然走強和原油價格仍然羸弱不堪。
　　
　　該分析師認為，黃金價格與原油價格和歐元兌美元之間的關聯性已經得到強化，其關聯度已經在過去三個月里走高至40%左右；再考慮到美聯儲(FED)很有可能在2015年中期開始加息，黃金價格勢必會面臨沉重的下行壓力。
　　
　　放眼2015年，該分析師稱，巴克萊資本下調2015年黃金價格預期91美元至1180美元/盎司，該行曾預計2015年黃金均價為1271美元/盎司。值得一提的是，巴克萊資本此前對2014年黃金均價的預期相當接近實際均價1265美元/盎司、2014年全年整體跌幅不到2個百分點，對于2015年的預期到底準確度如何，還值得投資者在今后拭目以待。
　　
　　該分析師強調稱，俄羅斯黃金儲備可能會對2015年的黃金市場構成風險；在投機情緒日益高漲之際，俄羅斯已經設法保持本國的黃金儲備，但這樣的現狀恐怕即將灰飛煙滅，因為原油價格進一步回落仍然會讓俄羅斯貨幣盧布承受莫大的壓力；俄羅斯在過去數年里蛻變為全球第一大黃金購買國，為俄羅斯在大規模出售黃金資產上開辟了得天獨厚的條件。
　　
　　該分析師仍然對黃金的投資需求持中性看法，因為投機性頭寸已經變得更加平衡，這樣的格局意味著，實物黃金市場將會成為黃金價格筑底的關鍵性因素；然而，交易所交易基金(ETFs)恐怕會進一步贖回，這樣的前景卻對金價不利，即便ETFs的黃金出脫速度放緩，但在巴克萊資本的宏觀前景之下，恐怕黃金多頭仍然會在2015年承壓。
　　
　　該分析師承認，以中國和印度為首的實物黃金需求仍然是黃金市場上一大亮點，印度的黃金進口規模在當前財年的前八個月里超過600噸，創過去三個財年相同時期的最高規模。
　　
　　該分析師還指出，中國應當會在一定程度上對黃金下行趨勢構成狙擊，畢竟在傳統農歷春節(2月18日)之前的六周時間里，來自中國的實物黃金需求有望獲得動能，巴克萊資本仍然相信，只要中印兩國的實物黃金需求可觀，黃金價格就有望獲得更加強勁的支撐。