周三（7月15日），法國農業信貸銀行（Credit Agricole）G10貨幣首席策略師Valentin Marinov在發給客戶的報告中指出，全球外匯儲備下降的潛在影響尚未完全體現在債券和股票價格中，如果美聯儲（Fed）于9月升息，則可能引發市場的新一輪調整，從而導致全球貨幣形勢的緊縮。
　　
　　最新公布的IMF數據顯示，2015年一季度全球外匯儲備總額降至11.43萬億美元。
　　
　　Marinov在報告中指出，中東和亞洲外匯儲備經理認為出口收入減緩、財政赤字增加和債務償還導致了外匯儲備下降，預計全球外匯儲備將持續下滑。
　　
　　大宗商品和制造業出口國被迫賣出外匯儲備來填補赤字，與中東外匯儲備經理的會談顯示這些國家財政赤字可能進一步擴大。
　　
　　報告還指出，隨著美聯儲升息時機的逼近和美元的升值，新興市場債券發行人將持續消耗外匯儲備償還美元債務。
　　
　　數據還顯示，國外投資者是中國股票拋售中積極的參與者，熱錢流出只能加深全球外匯儲備的枯竭，下降的外匯儲備可能削弱市場對美國國債的需求。
　　
　　此前2013年美國國債減碼風暴時美債收益率飆升，新興市場國家央行為保護本國匯率而升息或拋售美國國債。
　　
　　此外報告指出，隨著全球債券、股票市場供需之間結構性失衡的風險上升，也有推動債券收益率走高、股市走低的風險。