國際現貨黃金周四（9月17日）先揚后抑，上行刷新日內高點1123.10美元/盎司后承壓走低，刷新日內低點至1115.20美元/盎司，美市盤中承壓于1120美元/盎司下方交投。現貨白銀則于北美盤中漲破15美元/盎司關口，最高觸及15.02美元/盎司。日內公布的美國經濟數據良莠不齊，初請失業金人數降至兩個月最低水平，但8月新屋開工下滑，9月費城聯儲制造業指數意外下滑，顯示美國經濟復蘇動能依然不平衡。
　　
　　投資者正在等待美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將于北京時間周五凌晨2:00公布的9月利率決議，美聯儲主席耶隨后也將召開新聞發布會。市場爭論已久的加息即將揭曉，不管結局如何，市場料將產生劇烈波動。
　　
　　市場一度預期美聯儲將在本周的會議上開啟十年來的首次加息，但金融市場動蕩，中國經濟增速放緩，令美聯儲本周加息的預期降低。美國經濟相當健康，就業市場持續收緊，但通縮卻出現了死灰復燃的跡象，這加劇了美聯儲官員的困境，決策者本來考慮在今年加息。不過，最新的調查顯示，雖然預計本周維持利率不變的分析師占多數，但也有相當一部分人預計會加息。
　　
　　經濟數據參差不齊 美國經濟復蘇動能依然不平衡
　　
　　據日內公布的一份政府報告稱，美國上周初請失業金人數降至兩個月最低水平，接近1973年以來的最低水平。就在美聯儲公布年度最重要的利率決議之前，初請報告暗示勞動力市場仍有韌性。
　　
　　美國勞工部(DOL)公布的數據顯示，美國9月12日當周季調后初請失業金人數下降1.1萬，達到26.4萬。此次調查期涵蓋勞工節假日。
　　
　　數據公布之后，路透社點評稱，9月12日當周美國初請失業金人數降至2個月以來最低水平，是連續第28周低于30萬人的門檻，四周失業初請人數均值也有所下降，此次數據表明雖然近期金融市場收緊，國際經濟前景黯淡，但美國勞動市場繼續改善，國內需求仍然比較強勁。
　　
　　同時，美國商務部日內公布的一份報告中稱，美國8月新屋開工下滑，顯示世界第一大經濟體的房地產市場的復蘇還需要一段時間。
　　
　　美國商務部公布的數據顯示，美國8月新屋開工年化月率下降3.0%，折合年率為113萬套，7月為116萬套，較初值有所下修。
　　
　　盡管薪資增幅依然受限，但就業增長穩健、抵押貸款利率維持在歷史低點，正吸引更多美國民眾進入房產市場。8月單戶型住宅建筑許可攀升至7年以來的新高，顯示盡管美聯儲準備在年內加息，但建筑商依然保有信心。
　　
　　數據公布之后，路透社點評稱，8月美國新屋開工總數較上月下滑，表現不及預期，但本月數據仍為連續第5個月高于100萬戶，此外，營建許可總數較上月也有所增加，房屋銷售和房價都有所提升，此次房市數據綜合表明美國房市仍較為強勁，給美聯儲的加息考慮提供經濟數據上的支撐。
　　
　　此外，美國費城聯儲(Philadelphia Fed)周四發布報告稱，其轄區內9月份制造業活動意外暴跌，創下2013年2月以來最低，表明該轄區內的制造業活動或驟然降溫。
　　
　　數據顯示，美國9月費城聯儲制造業指數跌至-6.0，預估為6.0，7月為8.3。
　　
　　紐約聯儲和費城聯儲公布的制造業數據被視為是美國ISM制造業指數的先行指標，也經常以它來預測ISM制造業指數。
　　
　　值得注意的是，紐約聯儲(Federal Reserve Bank of New York)周二(9月15日)公布的數據顯示，美國9月紐約聯儲制造業指數持續暴跌，且距離上個月觸及的2009年4月以來低位附近，因是新訂單和出貨急劇減少，此外該行業的招聘逾兩年半來首次下降。
　　
　　就業向左通脹向右 美聯儲進退維谷
　　
　　對于一向喜歡標榜“視數據表現而定”的美聯儲來說，最近美國的經濟數據表現，并不太能夠讓美聯儲放心展開退出超寬松政策的最后一步。
　　
　　之前公布的數據顯示，8月失業率降至5.1%，同美聯儲認為的充分就業目標大體相當，從歷史上看，同近于零的聯邦基金利率水準并不協調。消費者支出繼續增加，美聯儲官員預期經濟將繼續穩步增長。
　　
　　然而，上月衡量通脹率的關鍵指標下滑，遠低于美聯儲2%的通脹目標，強化了聯儲不應急于升息，直到物價和薪資開始上漲的觀點。
　　
　　近一年來美聯儲決策者一直強調，美元升值，全球油價下滑以及需求疲弱的影響將會減退，通脹率應會朝他們的目標邁進。然而，現在他們必須決定，是否對經濟體質、金融市場狀況以及加息可能帶來的后果具有足夠的信心。無論怎樣，都可能招來支持馬上升息和想按兵不動的決策者的反對。
　　
　　前美聯儲經濟學家、漢密爾頓學院經濟學教授Ann Owen表示，“支持現在升息的一個絕好理由是：人們都清楚升息在所難免，有關升息時間的各種揣測給市場帶來許多波動。而緩解市場波動的一個辦法就是，結束這個猜謎游戲。”
　　
　　近幾周的形勢增添了美聯儲工作的難度。市場此前預期聯儲很有可能在9月升息，現在則預計聯儲將推后至12月甚至更晚才行動。
　　
　　據路透周三公布的最新調查報告顯示，稍多于一半的受訪分析師預計美聯儲將會再等一些時間才實施其近十年來的首次加息。而上周的調查中還是微弱多數的分析師預計美聯儲本周四會加息。
　　
　　在這項過去24小時對北美和歐洲的80位分析師進行的調查中，受訪分析師被要求再度確認是否堅持之前的看法，而上周未能采訪到的分析師本次也接受了采訪。對于本周美聯儲是否會加息的預測，堪稱是長久以來最難的調查之一。
　　
　　與上周的調查相比，五位分析師改變美聯儲周四將升息的看法，現在預期將維持利率不變。而原本就認為維持利率不變的分析師沒有轉為預測加息的，這暗示目前的情勢轉向美聯儲本周不升息。
　　
　　但一直到最后雙方陣營的對比才逐漸清晰，預測利率不變的分析師人數已經超出預測升息的分析師人數，雙方之比為45：35。在一級市場交易商中，12家銀行預計美聯儲將維持利率不變，而其余10家則預計升息。
　　
　　如果美聯儲周四不升息，最可能的升息時間是12月。80位分析師中僅有五名預計今年不會升息。
　　
　　同時，截止至22:50，美國聯邦利率期貨市場押注9月加息的比例為25%，10月為41%，12月為64%。這暗示市場目前仍未對升息做準備。對于利率的路徑，債市對其的反映和美聯儲自身的觀點長期相左。
　　
　　“美聯儲通訊社”Jon Hilsenrath日內表示，無論FOMC意外加息或降息，都不符合耶倫的性格，相信耶倫不會做出“令人意外”的決定。他還稱碰見紐約聯儲幾個家伙，他們都很輕松，所以美聯儲應該不會加息。
　　
　　美聯儲加息將給黃金帶來什么影響？
　　
　　美聯儲利率決議公布只剩下幾個小時的時間，現貨黃金惴惴不安地等待決議的結果，面對潛在的9年來首次加息，一些市場分析人士認為這可能會推動金價在未來幾個月走強。
　　
　　倫敦金銀市場協會(the London Bullion Market Association)的圣路易斯聯儲的數據顯示，現貨黃金正在出現和之前兩次加息周期來臨時詭異相似的情況。
　　
　　在線黃金交易商BullionVault的研究負責人Adrian Ash指出，“在1999年和2004年兩次加息周期之前的三個月，金價都下跌6.6%，之后出現回升。”
　　
　　Ash表示，“這次的情況也類似，金價在最近三個月下挫6.5%，如果保持這一態勢，美聯儲加息或將再度令金價遵循這一奇怪的規律。”
　　
　　在之前美聯儲兩次開啟加息大門之后，金價在隨后的12個月累計上漲超過10%。而在1999年6月后的三個月，金價飆升了14%。不過，Ash認為這次的經濟環境不同于以往。
　　
　　之前的情況是，金價和加息呈現反向關系--在超寬松政策中上漲，同時也作為通脹的對沖。
　　
　　在許多專家看來，諸如量化寬松一類的貨幣刺激將會推升通脹，引發市場對于貴金屬的需求上升。專家們也在討論，金價是否能在貨幣政策收緊的情況下上漲。
　　
　　Polymetal的首席執行官Vitaly Nesis就對大宗商品表示樂觀，他相信金價的下跌幅度將會小于其他金屬。
　　
　　Hannam & Partners的首席執行官Neil Passmore也認為，經過之前的大跌之后，如果美聯儲選擇加息，金價仍有可能出現回升。
　　
　　Passmore說道：“美聯儲加息或將引發金價在未來數月小幅疲弱，我認為黃金供應方面的壓力很小。從中長期來看，很難不對金價維持樂觀的預期。”
　　
　　金市靜待“終級考驗” 分析師怎么看黃金后市？
　　
　　FXStreet分析師Dhwani Mehta日內指出，日內金價走高，今晚將公布美聯儲利率決議。預計短期交易量不大。日圖金價陷入窄幅區間，上行受阻于38.2%回撤位和20日均線，而在50日均線1118.17獲得良好支撐。若美聯儲加息，金價將大幅下挫測試4年低位1075美元。此外市場還將關注經濟預期。一旦美聯儲按兵不動并下調增長預期，金價將升向1170美元。整體上，聲明將為金價指明方向。
　　
　　法國興業銀行(Societe Generale)分析師Robin Bhar表示，“如果美聯儲沒有宣布加息，美元和債券收益率將下跌，你將會看到黃金上漲。然而，黃金或難以企及1140或1150上方，因美聯儲首次加息的時間并不遙遠。”
　　
　　交易員表示，如果美聯儲維持利率不變，黃金上行的空間或有限，因美聯儲最終加息的時間就在前方。
　　
　　Phillip Futures分析師Howie Lee表示，“如果美聯儲加息，黃金快速跌向1077水平并不奇怪。”
　　
　　此外，花旗集團(Citigroup)分析師David Wilson也表示，“如果本周美聯儲升息，則將為金價帶來一些沖擊。因為升息將提振美元走強，削弱黃金的投資吸引力。”花旗預計本周美聯儲將升息。不過，Wilson強調，“我們既非空頭也非多頭，只是今年絕大多數時間金價與美元都會成負相關走勢。”
　　
　　不過，凱投宏觀(Capital Economics Ltd.)駐倫敦的大宗商品經濟學家Simona Gambarini周三表示，雖然美國最早可能在本周進行的加息短期內會對黃金造成傷害，但一旦不再受到加息影響，黃金的基本面也將隨著改善，金價到今年年底有望升至1200美元/盎司，到明年將升至1400美元。
　　
　　Gambarini指出，“在美聯儲加息當月或之后的幾周，黃金可能會受到非常短期的負面影響。不過，一旦市場消化了加息的消息，那么投資者就會重新進入黃金市場。”
　　
　　包括貴金屬在內，全球金融市場本周都到了美國央行的制約。過去一年，隨著美國收緊貨幣政策的前景提升美元走強以及投資持有量減少，金價下跌了11%。
　　
　　凱投宏觀認為美聯儲本周加息的概率為50%，高于利率期貨數據計算得出的32%。
　　
　　Gambarini還稱，”過去今年經濟的逐步改善意味著美國不可能一直將利率維持在接近零的水平。預計在美聯儲加息之后，黃金市場將涌現出一定量的買盤。”