今天(5月5日)的新聞發布會上，歐洲央行行長特里謝將有可能給出關于歐洲央行何時加息的信號。

　　接受國外某知名財經媒體調查的48位經濟學者認為，歐洲央行政策制定者們可能會在赫爾辛基舉行的政策會議上仍舊保持1.25%的基準利率。但是，特里謝發表的任何強硬言論都將預示著央行會在6月份加息。4月，位于法蘭克福的歐洲央行加息25個基點，而在此之前，這一基準利率是近三年來的歷史最低值。

　　包括被認為是特里謝的接班人德拉基在內的央行官員已經發出了希望通過收緊貨幣來控制通脹的信號。上個月，歐盟的通脹率已達到2.8%。但由于受葡萄牙的債務危機等影響，央行控制通脹的難度有所增加。

　　“如果歐洲央行立場更加強硬，那么其將在年底使利率升至2%，”UniCredit Global Research的歐元區首席經濟學家Marco Valli如此評論說。Valli預計歐洲央行將在6月之前維持其基準利率不變。“這是一個千鈞一發的時刻。如果不是存在一些不確定因素，加息的趨勢本應更加明朗。”

　　歐洲央行將于北京時間19點45分在富蘭克林宣布其利率決議，45分鐘后特里謝將召開其新聞發布會。

　　“低得不正常”

　　據外媒調查稱，在今天的會議上，英國央行將維持0.5%的基準利率不變。在美國，美聯儲上周表示，它將在“一段更長的時間內”維持其“異常的低利率”以刺激這個世界上最大的經濟體。

　　歐洲央行預計歐元區2011年的平均經濟增速為1.7%，2012年為1.8%；預計今明兩年的通脹率分別為2.3%和1.7%。歐洲央行執行委員會成員Jose Manuel Gonzalez-Paramo曾于4月26日表示，由于高油價的壓力，“低得不正常”的利率時代有望結束。

　　德拉基的言論也表示了這一點。他也曾于4月13日表示：“貨幣政策必須考慮到由于食品和能源價格上漲所帶來的通脹壓力。”

　　歐洲央行決策者們擔憂，食品、貴金屬和能源的價格上漲將導致工資要求提高，進而引發持續性通脹。歐元區的核心通貨膨脹(core inflation)，即剔除暫時性因素影響的潛在通貨膨脹，已于3月達到1.3%，這是自2009年8月以來的最快上漲。

　　“機會窗口”

　　“歐洲央行絕對不愿意看到任何通脹引發二次效應的風險，”法國興業銀行(28.12,-0.24,-0.85%)的歐洲經濟學家James Nixon評論道。James Nixon預計央行將于下月提高借款成本。“他們將會提高利率。”

　　在2005年，歐洲央行為應對當時的通脹危機，每個季度至少提高了一次基準利率。類似當時場景，央行可能會在7月提高借款成本。

　　成本壓力方面，3月歐元區生產者價格指數意外攀升到6.7%，這是自2008年9月以來的最大漲幅。

　　“顯而易見，提高利率的機會窗口今年已經打開了。”ING Group NV的經濟學者Carsten Brzeski在布魯塞爾說道。“通脹將會成為促使歐洲央行更為頻繁地提高利率的主要動因。”

　　投資者的關注

　　由于各國政府正努力控制預算赤字，這使得歐洲央行難以提高借款成本。雖然5月3日葡萄牙已和歐盟達成一筆金額高達780億歐元(1160億美元)的援助協議，但投資者們仍對希臘的償債能力表示關注。

　　上周，希臘債券收益率以及針對債務的投保成本已上升至新的歷史高位。周三(5月4日)投資者要求的希臘10年期債券與同類德國債券的價差已高達1209個基點。

　　Nomura International Plc的經濟學家Jens Sondergaard認為，央行過快提高借款成本將是一個錯誤。

　　“目前完全沒有理由繼續實行貨幣緊縮政策，”他說。“他們不該繼續執行鷹派路線，然后再在6個多月后才意識到這個錯誤。”