120億歐元的貸款雖然解了希臘的燃眉之急，但對經濟問題根深蒂固的希臘來說，卻是近憂暫緩，遠慮未除。

　　盡管希臘短期內不再是市場焦點，但從基本因素觀點出發，歐元區財政、經濟競爭力和區內銀行缺乏流通性等問題并未得到解決。

　　經濟基礎較為薄弱的希臘于2001年才加入歐元區，但在十年后的今天卻陷入債務深淵，不僅國家財政瀕臨崩潰，而且還在歐洲大陸引發一場主權債務危機。本月初，歐元區財長作出決定，將依據去年5月份達成的救助協議，向希臘發放總額達120億歐元的貸款。

　　摩根資產管理認為，這項決定雖然解了希臘的燃眉之急，令其免于出現債務違約，但對經濟問題根深蒂固的希臘來說，卻是近憂暫緩，遠慮未除。

　　去年5月，歐盟和國際貨幣基金組織推出規模達1100億歐元的希臘救助計劃，其中向希臘提供的第五筆款項原定今年6月底前撥付，但由于希臘未能按期實現減少赤字和經濟改革目標，這筆款項一直未能到位。

　　就在歐元區財長作出發放貸款決定之前，希臘議會于上月底投票通過了政府的經濟調整計劃和執行措施，為貸款到位掃清了障礙。

　　此次投票通過的緊縮方案，以及即將發放的款項，避免了希臘即時出現債務違約的風險，這應該可以讓歐盟有更多時間就希臘的新拯救方案達成協議。另一項利好消息是，有關方面提出多項建議，延長希臘在未來三年間到期債務的期限。

　　不過，上述各項緊縮和拯救方案并未就希臘或者歐洲周邊國家的債務問題提供長遠解決辦法。盡管希臘短期內不再是市場焦點，但從基本因素觀點出發，歐元區財政、經濟競爭力和區內銀行缺乏流通性等問題并未得到解決。

　　視乎債務展期協議所包含的債務寬免程度而定，現階段并無跡象顯示希臘的償債能力有所改善。而且，議會的投票也對希臘的外部競爭力無甚裨益，更不能遏制希臘銀行存款外流。至于市場在投票通過之后的反彈，也可能只是代表補倉行動。所以，投資者應當保持審慎，以免過于亢奮。

　　與此同時，有越來越多跡象顯示，希臘困局正在蔓延至其他歐元區周邊國家。國基會此前已警告西班牙必須加快推行改革措施，否則就會面對嚴重的經濟風險。穆迪也已將意大利的AA2債務評級列入可能降級的檢討名單，理由是債券投資者避險心態擴散，以及意大利經濟存在結構問題。