8月19日訊——經(jīng)濟(jì)二次衰退憂慮升溫，歐債問題再傳噩耗。隨著芬蘭政府與希臘政府就為第二輪金援提供擔(dān)保達(dá)成協(xié)議后，奧地利、荷蘭與斯洛伐克等多個歐元區(qū)國家先后要求希臘為新救助貸款提供抵押，這可能導(dǎo)致希臘新一輪救助計劃宣告“流產(chǎn)”。歐債問題再傳利空，加上全球經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境快速惡化，內(nèi)憂外患下的歐元，何以立足？

　　周五(19日)亞市尾盤，亞洲股市延續(xù)歐美市場暴跌走勢，拖累歐元/美元跌破1.4300關(guān)口，匯價曾在周三觸及1.4516，為兩周新高。雖然歐洲央行8月4日以來的債券購買行動穩(wěn)住了西班牙、意大利等國國債收益率飆升的勢頭，但近期歐洲方面利空消息正在累積。

　　韓國首爾綜指周五收盤下跌6.21%，創(chuàng)2008年11月以來最大單日百分比跌幅；日經(jīng)225指數(shù)周五收盤下跌2.51%，報8719.24點；澳洲普通股指數(shù)收盤下跌3.44%，報4170.8點。

　　商品市場同樣重挫：NYMEX原油(79.87,-2.51,-3.05%)擴(kuò)大跌幅至80.54美元/桶，跌幅2.23%；布倫特原油十月期貨合約下跌1美元至105.99美元/桶。

　　而黃金價格再顯瘋狂上漲，現(xiàn)貨黃金創(chuàng)歷史新高1847.28美元，紐約COMEX期金升至1849.5美元/盎司，同樣刷新率歷史新高。

　　外匯市場上，美元再度走高，瑞郎和日元則在干預(yù)威脅下依然表現(xiàn)沉悶。非美貨幣則全線走低，其中澳元/美元跌至前期波動區(qū)間1.0390-1.0800區(qū)間下方；歐元/美元繼續(xù)朝1.4500-1.4000區(qū)間下限*攏；英鎊/美元則測試前期區(qū)間1.6220-1.6480區(qū)間上限的支撐。

　　東京三菱日聯(lián)銀行(Tokyo-Mitsubishi UFJ)高級外匯分析師Sumino Kamei表示，通常在這種情況下，投資者不會是冒買入風(fēng)險資產(chǎn)這樣的風(fēng)險。我不認(rèn)為目前有什么因素能夠支撐歐元/美元攀升至1.4500水平上方。

　　Kamei指出，新一輪全球經(jīng)濟(jì)二次探底憂慮點燃了市場避險情緒，投資者已不再繼續(xù)持有風(fēng)險資產(chǎn)，美元與黃金成為資金流入對象。

　　目前歐元面臨內(nèi)憂外患，主要受以下五大利空因素牽制：

　　利空一：德法峰會不給力

　　首先是16日德法峰會，兩國領(lǐng)導(dǎo)人并沒有帶來發(fā)布統(tǒng)一歐元債券的可能性，并拒絕了增加債務(wù)拯救基金數(shù)額的計劃，歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延能否有效控制變得難以預(yù)測。

　　利空二：希臘援助計劃現(xiàn)變數(shù)

　　隨后有報道稱，隨著芬蘭政府與希臘政府就為第二輪金援提供擔(dān)保達(dá)成協(xié)議后，奧地利、荷蘭與斯洛伐克等多個歐元區(qū)國家先后要求希臘為新救助貸款提供抵押，這可能導(dǎo)致希臘新一輪救助計劃宣告“流產(chǎn)”。這三國和芬蘭對希臘提供的援助占希臘第二輪貸款的11%左右。

　　芬蘭財長Jutta Urpilainen表示，希臘將在芬蘭存入一筆現(xiàn)金，投資芬蘭國內(nèi)的低風(fēng)險長期債券。這筆存款的金額與希臘得到臨時援助貸款的金額一致。希臘償付援助貸款后，芬蘭會返還本息。而如果希臘無法償還貸款，芬蘭就會占有希臘按協(xié)議對芬蘭債券的投資。

　　一名高級希臘政府官員早些時候表示，希臘政府并未與除芬蘭以外的其他歐元區(qū)國家進(jìn)行有關(guān)抵押品協(xié)議的磋商。若其他歐洲國家政府要求達(dá)成與芬蘭協(xié)議類似的條款，可能會破壞此前承諾的1,090億歐元的希臘救助計劃。

　　利空三：歐洲銀行業(yè)陷入困境

　　另據(jù)華爾街日報(The Wall Street Journal)報道稱，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能導(dǎo)致融資問題，歐洲大型銀行將因此陷入困境，鑒于此，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)正加緊對當(dāng)?shù)刭Y本操作做詳細(xì)審查。

　　有關(guān)歐洲銀行間市場可能很容易崩潰的評論打擊了市場信心，并加重了有關(guān)信貸渠道將關(guān)閉的擔(dān)憂。

　　利空四：歐債危機(jī)沖擊歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)

　　歐洲債務(wù)危機(jī)已經(jīng)開始威脅歐洲整體經(jīng)濟(jì)，德法為首、加之歐元區(qū)整體的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)疲態(tài)盡顯：德國第二季度季調(diào)后GDP初值季率增0.1%，增長幾乎停滯；歐元區(qū)二季度季調(diào)后GDP初值季率增長0.2%，預(yù)期增長0.3%，創(chuàng)2009年第二季度以來新低。而法國二季度GDP“零”增長。

　　有鑒于此，歐洲央行在8月4日暫停加息，且對通脹評估溫和，令市場猜測，歐洲央行將暫停升息，甚至在經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化的情況下，歐洲央行將采取降息行動。若后一種預(yù)期一旦形成，歐元將遭猛烈拋售。

　　利空五：全球經(jīng)濟(jì)二次衰退憂慮升溫

　　除了上周歐洲內(nèi)部自身問題以外，外部壞境也正朝著不利歐元的方向發(fā)展。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迅速惡化，各大投行和機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)美國乃至全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)二次衰退憂慮迅速升溫，致使歐美股市再現(xiàn)黑色星期四，周五亞洲股市繼續(xù)擴(kuò)大跌幅，韓國股市跌幅更是超過6%，或許黑色星期五已經(jīng)無法避免。

　　繼高盛和標(biāo)普之后，花旗和摩根大通也加入調(diào)降美國經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期行列。

　　花旗將美國2011年經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期從之前的1.7%調(diào)降至1.6%，將2012年經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期從之前的2.7%調(diào)降至2.1%。

　　摩根大通(JPMorgan)周五表示，鑒于消費者信心下滑及經(jīng)濟(jì)增長放緩，將下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估，今年第四季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估自2.5%調(diào)降至1%；將2012年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估自1.5%調(diào)降至0.5%。

　　歐洲央行獨立難支

　　但歐元也并不是毫無依托。目前主要支撐來自于歐洲央行8月4日重新開啟的債券購買計劃。但面對市場信心嚴(yán)重缺乏，歐洲內(nèi)部在處理危機(jī)上進(jìn)展緩慢，甚至出現(xiàn)政治上的扯皮現(xiàn)象，歐洲央行還能支持多久？

　　在8月8日至12日全球金融市場劇烈波動的一周里，大家知道的是，歐洲央行(ECB)不斷出手購買西班牙和意大利國債，以防歐洲債務(wù)危機(jī)滑向失控深淵。

　　應(yīng)該說，歐洲央行的行動已收到了一定的市場效果。西班牙和意大利的10年期國債收益率已從6%降到了5%。但英國巴克萊銀行分析師朱利安·坎羅不無疑慮地說：“ECB的行動力度的確很大，但它如此行事到底能持續(xù)多久？”意大利和西班牙的債券市場規(guī)模高達(dá)2.1萬億歐元，歐洲央行顯然無力長期保持如此大規(guī)模購買兩國債券。

　　德國《南德意志報》發(fā)表了一篇名為《如果消防隊著火了》的文章，批評歐洲央行購買意大利和西班牙國債的舉動。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，ECB管好貨幣政策就行了，貨幣和財政政策一肩挑勢必?fù)p害其獨立性。