歐洲智庫布魯格9月12日發表評論文章稱,希臘退出不會使歐元實現軟著陸,并指出希臘退出面臨巨大經濟社會成本。主要觀點如下: 有人認為缺乏競爭力的國家應該離開歐元區,通過貨幣貶值重獲競爭力。但是這一邏輯并未考慮希臘退出歐元區面臨的重大障礙: 一是法律障礙。歐盟條約有自愿出歐盟的條款,但是沒有退出歐元區的條款。一國可以離開歐盟,但是沒有離開歐元區而仍留在歐盟的條款。 二是技術障礙。對于金融市場不發達的國家而言,改變貨幣很容易,只要印制一套新貨幣就行。但是對于現代經濟來說,是另外一回事。信息與技術系統(IT)經過數年的準備和調整,才轉換到歐元,之后還經歷了長期的調試階段。突然退出歐元區,成本高昂且破壞性巨大。 三是經濟障礙,主張退出的人認為新貨幣的貶值是可控的,而忽略了做出這種選擇的國家存在信用問題。如果發行新貨幣,其價值將由市場決定。2002年1月,阿根廷實行比索盯住美元制,并將匯率訂為1.4比索兌1美元,但是當年7月匯率就變成4比索兌1美元,比索貶值3/4。貨幣貶值3/4有助于保障競爭力,但是也意味著進口價格上漲三倍,損害消費,并影響企業獲取設備和半成品,繼而又影響出口。 四是金融障礙。家庭、企業和國家借貸行為不應被忽略,目前所有借貸合同均以歐元標價。如果合同不涉及外國經濟主體,則簡單改以新貨幣標價即可。但是,合同是在居民與非居民之間達成,則情況完全不同。根據IMF分析,歐元區國家相互借貸金額相當于區內GDP的200%。希臘主權債務由德、法銀行持有,但這僅是冰山一角。如果改用新貨幣,則企業、銀行和保險公司資產負債表受到重大影響,以新貨幣計價的部分則將遭受巨額損失。而且,既然歐盟法律沒有關于退出歐元區的規定,則退出不會在一夜之間發生。儲戶將有足夠時間從銀行提款,銀行也將有充足時間從其央行借款投向仍使用歐元的國家。這種行為將加劇危機。 如果希臘退出歐元區,則將在經濟、金融、社會領域造成巨大破壞。
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