11月21日至25日匯市概述：歐洲本周慘遭國際評級機構“連招”打擊，且其本身經濟數據亦表現不利。受此影響，市場風險偏好本周持續承壓，歐元等風險幣種震蕩走低。
 
　　法國、葡萄牙及比利時先后遭到國際評級機構“點名批評”。穆迪(Moody's)稱可能對法國的主權評級構成負面影響。惠譽(Fitch)則直接宣布，將葡萄牙主權評級從BBB-級下調至BB+級，并給予負面的評級展望。標準普爾(Standard& Poor's)同時宣布，將比利時長期外幣發行人評級從AA+下調至AA，評級展望為負面。
 
　　經濟數據方面，德國11月制造業PMI降至47.9，低于48.5的預期水平，創09年7月以來最低。德國央行(Bundesbank)更是表示，德國明年經濟增長或將接近停滯，因歐元區債務危機降低了該國的出口需求。德國央行將明年經濟增長從6月份1.8%的預測值調降至0.5-1%。德國央行還表示，如果歐元區債務危機持續惡化，德國經濟減速的局面將不可避免。
 
　　歐債加劇致使市場情緒落在冰點，風險幣種上周遭到完爆。歐、鎊、澳等風險幣種周中均下挫數百點。由于投資者瘋狂回購美元，美元指數本周勁揚百逾點，漲幅超2%。
 
　　從日線圖來看，美元指數正上攻80.00初步阻力。匯價需有效下穿77.90水平，才能宣告日線圖升勢破敗。而匯價在76.50水平擁有關鍵支撐。
 
　　上周匯市要聞盤點
 
　　評級機構“連招”調降諸國評級
 
　　國際評級機構頻頻發難。穆迪(Moody's)周一表示，近期法國國債收益率上揚，且經濟增長前景更趨疲弱，可能對法國的主權評級構成負面影響。僅隔數日之后，評級機構惠譽(Fitch)周四宣布，將葡萄牙主權評級從BBB-級下調至BB+級，并給予負面的評級展望。兩大評級機構周五更是齊齊發難。惠譽(FitchRatings)宣布下調葡萄牙3家銀行信用評級，這距離該機構下調葡萄牙主權評級至垃圾級僅過了一天時間。標準普爾(Standard& Poor's)同時宣布，將比利時長期外幣發行人評級從AA+下調至AA，評級展望為負面。歐元區諸多國家先后陷入評級困局，當前尚保全身的或許僅剩德國一家。
 
　　德國新債發售結果竟也不佳
 
　　德國政府周三發售了新的10年期政府債券，市場需求不佳。德國聯邦政府周三標售了36.44億歐元的10年期國債，息票利率為2%，平均得標利率為1.98%，超額認購率為1.1，暗示國債的市場需求不佳。發債結果出爐后，德國債務管理機構表示，德國10年期國債標售結果反映出市場氛圍高度緊張，但這并不意味著德國預算出現融資瓶頸。歐洲債局似已積重難返，若德國亦牽連其內，則最終惡果難以想象。
 
　　英國央行進一步QE言論四起
 
　　英國經濟持續低彌。英國央行(BOE)副行長塔克(PaulTucker)表示，英國經濟前景已經惡化，恢復經濟創傷將是一個漫長的過程。英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員布羅德班特(BenBroadbent)稱，英國經濟在今年第四季度陷入衰退的風險非常明顯。面對經濟困局，英國央行或不得不再度舉起QE大旗。英國央行貨幣政策委員會委員邁爾斯(DavidMiles)表示，若有必要，英國央行準備向英國經濟注入更多貨幣。英國央行貨幣政策委員會委員威爾(MartinWeale)同時稱，除非英國經濟出現改善，否則英國央行將很有可能需要實施更多的資產購買計劃。
 
　　本周匯市展望
 
　　歐元區共同債券真會推出？！
 
　　歐盟委員會評估引入歐元區共同債券以處理歐債危機的可能性，并公布有關歐元區共同債券的三個選項。對此，愛爾蘭財長努南(MichaelNoonan)周三表示，歐元區最終將發行共同債券，因為這將幫助支持歐元區經濟疲軟的成員國。但德國總理默克爾(AngelaMerkel)再度表示，即便歐元區各國在推進財政聯盟方面取得進展，其對于歐洲央行(ECB)在債務危機中的角色和歐元區共同債券的態度不會改變。默克爾此前對德國議會表示，歐盟委員會(EuropeanCommission)在當前情況下推出歐元區共同債券的建議是"極度不合時宜的"，與此同時，歐洲央行絕對不能作為債務危機的最終貸款人角色。就目前狀況而言，若最終推出歐元區共同債券，歐債問題或在短時間內獲得緩解。但其療效亦或僅限于短期，而德國顯然將因此遭受損失，該國借貸成本將因其他歐元區國家的疲弱而上升。
 
　　瑞郎避險身份何時恢復？
 
　　雖然瑞士央行本周未對匯率問題發表重要言論，但市場對該行操作仍有忌憚。從匯價走勢可知，當歐洲債局愈演愈烈之時，瑞郎并未因市場避險情緒高漲而受益，反而因美元指數穩步走高而下挫。周五盤中，美元/瑞郎一度持續走高。但瑞士央行拒絕對瑞郎的大跌置評，市場傳言該行將發表一份聲明。考慮到瑞士央行遠比日本當局強硬得多，若以日為單位，瑞郎避險身份短期內或難恢復。當前投資者對避險的第一反應仍為回購美元。
 
　　美國非農就業數據及市場反應
 
　　周五(12月2日)將公布美國11月季調后非農就業人口變動及美國11月失業率。投資者若欲依據此數據進行操作，則需先謹密思考下述問題。1.該數據屆時若恰巧遭遇歐洲某些基本面因素公布，則市場將更看重哪一方？2.以非農數據優于預期為例，投資者是愿意順勢推高美元呢？還是暫時投入風險幣種懷抱？反之亦然。
 
　　本周重要經濟數據和事件
 
　　周一

　　德國11月消費者物價指數初值

　　英國11月CBI零售銷售差值

　　美國10月新屋銷售總數年化

　　美國11月達拉斯聯儲制造業產出指數

　　周二

　　日本10月失業率

　　日本10月受薪者家庭支出

　　日本10月所有家庭支出

　　日本10月零售銷售

　　德國10月實際零售銷售

　　加拿大第三季度經常帳

　　布魯塞爾 歐元集團會議

　　里斯本 葡萄牙議會就2012年預算案進行最終投票

　　周三

　　法國10月生產者物價指數

　　德國11月季調后失業率

　　德國11月季調后失業總人數

　　歐元區10月失業率

　　歐元區11月調和消費者物價指數初值

　　加拿大10月工業品物價指數

　　加拿大10月原材料價格指數

　　加拿大9月GDP

　　美國第三季度非農業生產力終值

　　美國第三季度非農業單位勞動力成本終值

　　美國11月芝加哥采購經理人指數

　　美國10月NAR季調后成屋簽約銷售指數

　　周四

　　美國上周季調后初請失業金人數

　　美國11月ISM制造業采購經理人指數

　　華盛頓 美聯儲公布褐皮書

　　周五

　　歐元區10月生產者物價指數

　　加拿大11月失業率

　　美國11月季調后非農就業人口變動

　　美國11月季調后制造業就業人口變動

　　美國11月失業率