日前，幾大國際組織相繼公布了明年世界經濟展望，主題都是發達經濟體債務危機外溢風險下的悲觀前景。專家表示，除此之外，2012年是歐美主要經濟體的換屆年，有可能對刺激經濟措施推出有不利影響，再加上新興市場復蘇力道下降，全球經濟將呈現多層次失衡相伴的局面。
 
　　復蘇開局踉蹌收尾
 
　　對于明年全球經濟風險的加劇，各大機構發出了嚴厲的警告，因為發達國家經濟難題———高債務遲遲不能有效解決，各經濟體面臨巨大的外溢風險，貿易保護、高失業、金融系統動蕩可能席卷全球。
 
　　聯合國全球經濟監測中心主任洪平凡在接受媒體采訪時說，世界經濟在2012年面臨的不確定因素和風險主要來自發達國家。這些國家的主權債務風險、金融系統的脆弱性、低增長和高失業率交織以及政策空間上受到的政治和經濟制約四者之間已經形成惡性循環。“這些風險因素不但可以使發達國家陷入另一次經濟衰退，同時也通過國際貿易和國際金融等渠道嚴重威脅到發展中國家的經濟增長與穩定。”他說。
 
　　對債務危機風險外溢，世貿組織(W T O )總干事拉米就警告說，世界經濟因為歐債危機等因素再度陷入低迷，這可能使全球的貿易保護主義傾向顯著增強。W T O預計，對全球各國而言，2012年都將是一個充滿坎坷的一年，經濟增長全面放緩，而衰退的陰影再度籠罩很多國家。
 
　　國際貨幣基金組織(IMF )總裁拉加德日前表示，全球經濟前景相當黯淡，歐債危機正在不斷升級，沒有一個國家能在此次危機中幸免，各國若不加強合作，世界將面臨1930年代大蕭條時類似的情況。
 
　　該組織首席經濟學家奧利維爾·布蘭查德21日警告說，2011年全球經濟以復蘇模式開局，雖然面臨一系列挑戰，但問題與現在相比更加可控。這一年來許多發達經濟體經濟復蘇陷于停滯，世界經濟目前面臨的形勢可能比2008年更糟。
 
　　布蘭查德指出，即將過去的2011年有四點教訓值得警惕。第一，流動性問題不僅影響銀行，同樣影響政府。如果沒有足夠的流動性保證利率在合理水平，危險就一直存在；第二，政府宣布的政策如不能完全得到執行將導致投資者希望落空，往往會使情況變得更糟。第三，一國財政整頓不應是“短跑”，而是一場“馬拉松”，慢一點穩一點才能贏得勝利；第四，一旦市場形成某種認識，比如歐元有可能解體，便很難消除。
 
　　雙速復蘇的失衡仍將持續
 
　　在艱難的復蘇道路上，新興經濟體仍有望保持較強增長勢頭，與發達經濟體自2009年形成的“雙速復蘇”局面依舊；值得注意的是，目前全球經濟困局核心的歐元區產生內部失衡的苗頭，令全球復蘇道路更加復雜，形成多層次的失衡。
 
　　在重要的新興經濟體中，俄羅斯經濟增長穩健，今年全年預計將增長4%以上；巴西宏觀經濟基礎比較穩固，作為主要消費群體的中產階級不斷壯大保證其長期增長潛力。聯合國最新發布的報告預測特別強調，盡管全球經濟形勢嚴峻，亞洲的經濟增長在中國和印度的帶領下仍然會高于其他地區，將持續為全球經濟復蘇創造有利條件。不過歐債危機救援方案難以彌合分歧，令全球市場擔心歐洲內部的失衡體制最終要拖垮歐元。統一的貨幣政策與監管不到位的各成員國財政政策形成先天缺陷，該區域銀行業流動性不足狀況惡化，內部失衡問題凸顯。
 
　　英國近期拒絕足額注資救援歐元區，反映了對救援效果不抱有信心。經合組織首席經濟學家皮埃爾·卡洛·帕多安指出，歐元區內部失衡，反映出深層次的財政、金融和結構性問題，目前仍未得到合理解決。
 
　　美國面臨同樣失衡問題，盡管美國各州信用評級2012年的前景穩定，好于2011年的“負面”前景。但最近爆出了杰斐遜縣破產案，成為美國歷史上最大一起地方債破產事件，讓業內人士擔憂在多數地方政府緩慢復蘇下，部分負債過高的州政府仍面臨較高的破產壓力。
 
　　大選年可用刺激彈藥不多
 
　　不論面對外來還是內在的經濟困境，任何刺激措施如擠牙膏般的推出，顯示了各經濟體辦法不多，明年恰逢多國的大選年，為經濟復蘇外力支持效果增添了變數。
 
　　專家表示，各大經濟體貨幣和財政政策是難有突破。肖恩咨詢有限公司合伙人佟瀚對《經濟參考報》記者表示，“我們認為特別是在目前強大的政治壓力下，歐美等國在2012年都迎來他們的大選，如法國和美國。政治家們可能利用任何導致現在經濟蕭條的因素做為他們競選的把柄，這樣會導致失去一些本來就僅有的刺激經濟增長的機會。而且，一些決策者，政治家，和機構似乎遠遠落后于實際市場。晚到的決策(或所謂的彈藥)有時已很難來挽救市場或經濟陷入衰退。”
 
　　他認為，“新興經濟體國家如中國、巴西、印度普遍面臨通脹高位徘徊的壓力，向市場釋放流動性將被束縛。實現寬松貨幣政策的預期和力度將十分有限。”
 
　　機構預測
 
　　聯合國：一些主要發達經濟體再次陷入衰退的風險正在加大，并將拖累其他國家的經濟增長。世界經濟2012年將增長2 .6%，低于2011年的2.8%，更低于2010年的4%。但這一預測的假設前提是歐美能夠解決各自債務危機。
 
　　國際貨幣基金組織(IM F)：今年發達經濟體經濟增長率僅為1.6%，2012年增長率為1.9%，均低于6月份的預測。受日本地震及海嘯襲擊、中東局勢不穩和油價高攀等短期因素沖擊，再加上發達經濟體正在進行的財政整頓、公共部門需求下滑、經濟前景不確定性導致私營部門需求不振等中期因素影響，發達國家的經濟增長從今年二季度起駛入慢車道。
 
　　世界大型企業研究會：2012年，發達國家經濟將整體疲弱，同時新興經濟體經濟增速也會放緩，導 致 全 球 經 濟 增 速 將 從2011年 的3 .9%降 至3.2%。
 
　　美銀美林：2012年由于市場波動以及全球投資者的不確定性，全球G D P增長3 .5%的幾率為50%，而如果歐元區的債務問題不能妥善解決，增長的百分比還會更低。
 
　　瑞銀：世界經濟面臨的主要下行風險仍是來自歐洲的金融及“主權壓力”。但最近出臺的政策或令上述風險有所減弱，至少在近期存在這種跡象。
 
　　世界大型企業研究會：2012年，發達國家經濟將整體疲弱，同時新興經濟體經濟增速也會放緩，導致全球經濟增速將從2011年的3.9%降至3.2%。
 
　　專家點評
 
　　中美經濟利多或“對沖”歐洲利空
 
　　德意志銀行全球研究主管大衛·傅克斯藍多主筆并最新發布“全球經濟2012展望報告”報告中預測，2012年中國經濟增速回升以及美國經濟持續復蘇，將會抵消歐洲經濟出現的衰退，全球經濟在2012年將保持3.5%的增速。
 
　　他稱，2012年歐洲主權債務危機將出現轉折點。隨著歐元區外圍成員國的政治變動，相關國家的經濟改革將得以推進。
 
　　傅克斯藍多認為，當前歐元區存在的風險和挑戰關鍵在于意大利，但其相信意大利具備償付能力。西班牙情況的好轉尤其令人感到振奮，這也表明該國對調整經濟下定決心。此外，愛爾蘭的競爭力有所提高，扭轉了市場的悲觀情緒。
 
　　報告指出，歐元區經濟正陷入衰退，至少會是一兩個季度的中度衰退。歐元區外圍成員國當前正在實施財政緊縮措施和改革，這對重獲市場信心并恢復競爭力很有必要，但也可能會對經濟增長造成負面影響。此外，按照最新版《巴塞爾協議》的規定，2012年銀行要加速“去杠桿化”，這對增長會造成負面影響。德意志銀行預期歐元區經濟增速將從2011年的1.5%降低到2012年的0.4%。
 
　　德銀報告同時指出，相對而言，過去幾個月美國經濟數據有明顯改善，消費出現明顯恢復，企業投資保持在良好水平。隨著來自歐洲的負面影響減弱、美國信貸增長加速、房地產市場逐步趨于穩定，經濟增長將在2012年進一步加速。不過，美國經濟未來其面臨的最大風險是，國會不能就削減短期財政赤字和長期債務負擔的措施達成一致。而只有采取這些措施才能避免其主權信用被進一步降級。
 
　　德銀報告還談到世界經濟增長的另一個引擎———中國。其認為，市場夸大了中國房地產、銀行和中小企業領域所包含的風險，中國經濟不會出現硬著陸，2012年下半年增長率將回升并接近9%。
 
　　此外，亞洲其他新興經濟體的增長在放緩，但并不算硬著陸，因為其實際利率處于低水平，內需仍然強勁。總體而言，德銀認為，在2012年，全球經濟可以保持適度增長，年初歐洲出現系統性風險的可能性降低，風險資產的升值潛力將會大增。