美聯儲3日公布的會議紀要表明聯儲高層對推出新一輪的量化寬松政策(QE3)支持度下降。4日，歐洲央行行長德拉吉暗示，由于擔心通貨膨脹問題，他對進一步放松貨幣政策有所顧忌。美歐央行的最新表態令近期指望央行來提振全球金融市場的投資者感到十分困惑。4日進行的西班牙國債拍賣也出人意料地遭到投資者的冷遇。令人失望的拍賣結果提醒市場，歐債危機還遠未解決。

　　兩大因素共同導致金融市場中的風險資產承受壓力，美歐股市4日大幅回調，美元則人氣高漲，美元指數連續上漲，站上80大關。以美元計價的黃金、白銀期價和國際原油期價大幅下跌，其中紐約商品交易所6月交割的黃金期價4日大幅下跌3.5%至每盎司1614.1美元，是過去12周來最低收盤點位。
 
　　5日，由于金融市場對美國即將公布的非農就業數據持樂觀預期，國際油價、金價開始回穩。截至北京時間17時，紐約商品交易所5月交割的輕質原油期貨價格上漲0.30%至每桶101.78美元，紐約商品交易所6月交割的黃金期貨價格上漲0.55%至每盎司1622.8美元。但由于歐洲國債市場持續低迷，市場中的風險厭惡情緒仍在蔓延，推動當天歐洲股市繼續走低，截至18時，英國、德國和法國主要股指跌幅均大于0.50%。
 
　　分析人士稱，美歐央行或結束刺激舉措這一政策面因素對金融市場的主導性正在減弱，各種風險資產在多種因素作用下出現走勢分化。
 
　　黃金漸失避風港屬性
 
　　進入今年以來，紐約黃金期價走勢前高后低，截至2月28日，金價累計漲幅高達14%，并在當天創年內高點每盎司1792.70美元。但進入3月份，金價明顯進入調整階段，截至4月4日，其已較年內高點回落約10%。
 
　　美國經紀商FuturePath交易員弗蘭克·李希表示，美聯儲3日的會議紀要內容可能給新一輪量化寬松政策蓋棺論定，構成了美元走強和黃金回落的主要原因。英國經紀商Fairfax IS分析師卡羅爾·佛格森稱，美國經濟好轉導致QE3的寬松預期減弱，對金價來說是壞消息，今年以來黃金已經或多或少喪失了資金避風港的屬性，同時，這也預示著QE3預期這一懸掛在市場上的政策因素正在減弱其影響效果。
 
　　而據彭博資訊4日對29位分析師的調查，有15位預計黃金期價將在下周下跌，5位維持中性看法，這是自去年年底以來首次出現多數市場人士看空黃金。除了美聯儲進一步寬松意愿下降外，來自實體黃金需求的減少也是促成黃金被看空的另一重要因素。
 
　　美原油庫存數據打壓油價
 
　　美國能源情報署4日公布的數據顯示，截至3月30日當周，美國商業原油庫存大幅增加900萬桶至3.624億桶，是去年6月份以來最高水平，且增幅遠遠超過市場預期的200萬桶。不僅如此，這是連續第二周美國原油庫存數量大幅超出市場預期，在此前一周，美原油庫存增加710萬桶，大幅高于市場預期的260萬桶。
 
　　連續兩周的超預期庫存水平使得在截至4月4日的過去6個交易日里，紐約油價收獲5根大陰線，并跌破短期均線密集區。其中4日的跌幅就達2.4%，使得油價年迄今漲幅縮小至3%以內。
 
　　美國Confluence投資管理首席市場策略師比爾·奧格雷迪表示，美原油庫存明顯高于需求，且國內產能保持擴張態勢，這都表明當油價足夠高的時候，產油商總會找到新的途徑來為市場提供足夠供應。數據顯示，美國國內產量在截至3月30日當周增加至1999年12月以來最高水平。美Adam Mesh貿易集團首席策略師托德·霍維茨預計紐約油價短期內或將進一步下跌并挑戰100美元關口，“美國原油產量的增加是紐約油價和倫敦油價價差拉大的主要原因。”
 
　　歐債危機又添變數
 
　　西班牙在4日通過拍賣發售了25.9億歐元(約合34億美元)國債，資金籌集規模大幅低于目標區間上限35億歐元，且逼近下限25億美元。另外，當天公布的3月份歐元區制造業采購經理人指數(PMI)由2月份的49.3下滑至49.1，連續兩個月低于榮枯線50以下。受以上因素打壓，英德法三國主要股指4日大幅下跌2%以上。
 
　　5日，歐洲股市當天繼續受法國國債拍賣情況的影響，雖然當天法國拍賣了84.4億歐元國債，接近目標區間上限，但是當天法國的10年期國債收益率與德國同類型國債收益率差擴大至125個基點，是自2月份以來最高水平，表明市場對歐洲國家融資狀況仍存較大擔憂，其謹慎情緒也蔓延至匯市。截至18時，歐元對美元匯率下跌0.6%至1.3070美元，此前該匯率連續3個交易日下跌；歐元對瑞郎匯率則首次跌破1.20瑞郎的瑞士央行去年9月設定的該匯率下限，至1.19995瑞郎。美元指數則延續此前兩個交易日的上漲態勢，截至18時，美元指數上漲0.37%至80.03，重新站上80大關。在3日和4日，美指分別上漲0.67%和0.42%。