歐債危機顯然還沒有結束。隨著近期西班牙長期國債收益率走高，與之掛鉤的信用違約掉期合約(CDS)息差也再創歷史高位，“西班牙危情”引發華爾街多名對沖基金不僅唱空，而且押注歐洲主權債務危機將延續，其中，每逢危機必勝的美國對沖基金經理約翰·保爾森(John Paulson)更是被曝正積極做空歐元區主權債務，并公開表示對西班牙銀行業非常擔憂。
 
　　做空歐洲債券
 
　　保爾森不是唯一看空歐洲的對沖基金經理，但一向被視作“沽神”的他，開始切實做空歐洲債券的操作卻廣為市場所關注。
 
　　外媒援引消息人士的話稱，保爾森在近日一次投資者電話會議上表示，除了做空歐洲主權債券，他同時大量買入了歐債信用違約掉期合約(CDS)，防范違約風險。
 
　　保爾森認為，西班牙銀行業非常令人擔憂，因為持有大量西班牙國債頭寸，一旦危機惡化，銀行客戶可能會大規模提款，這些憂慮都會導致西班牙銀行業過度依賴歐洲央行的資金支持。
 
　　事實上，這樣的擔憂并非空穴來風。
 
　　歐洲央行近期公布數據顯示，今年3月西班牙銀行向歐洲央行的凈借款增至2276億歐元，占歐洲央行當月借款總額的63%，3月的總借款達到3163億歐元，相對2月的1698億歐元幾近翻倍，這也暗示西班牙銀行業的融資渠道不暢通，只能依*歐洲央行。
 
　　市場方面，周一西班牙10年期國債收益率再次突破6%，創下去年12月以來新高，逼近7%的市場關鍵點位。同時，由于越來越多投資者擔心西班牙國債違約而蜂擁買入，和西班牙國債掛鉤的信用違約掉期合約(CDS)產品在同日倫敦市場創下521個基點息差的歷史高位。
 
　　受以上種種因素影響，金融市場彌漫恐慌情緒，不少投資者擔憂西班牙可能成為第二個希臘。
 
　　保爾森看空歐洲早已有之，今年年初，他就曾在致投資者的信中表示看空歐元，認為其存在的結構缺陷，將最終導致歐元區解體。只是這次他如此高調地做空歐洲債券，不得不引起市場關注。
 
　　順勢而空
 
　　近幾年來約翰·保爾森因為錯誤押寶美國經濟，導致旗下產品收益大幅落后市場，且旗下一只大型對沖基金虧損超過50%，為此曾公開向投資者人道歉認錯。不過，歷史上“沽神”的揚名均離不開危機。
 
　　最有名的當屬2008年美國次貸危機爆發，盡管在此前長達十多年的增長中，美國樓市和住房抵押市場一直繁榮，但當大多數華爾街金融機構都在享受財富盛宴的時候，冷靜的保爾森在審視美國房貸市場的危局，經精細核算，其不僅準確地先于市場看空了次債市場，而且大膽地作出華爾街有史以來最大的單向賭注，成功利用ABX和CDS兩種新生的金融衍生工具大獲全勝。
 
　　事實上，在更早的千禧年之初，當科網革命泡沫四起、美國證券市場開始崩潰的時候，剛開始運營自己對沖基金的保爾森小試牛刀做空網絡企業股票，在互聯網股票狂瀉的2001年和2002年，他的基金卻逆勢增長了5%，基金管理規模在2003年達到6億美元，名聲大噪之后，經過10年來的努力，總部在紐約的保爾森基金如今的總資產規模快速增長，掌管著約240億美元。
 
　　一位美國基金投資經理對本報表示，盡管保爾森這幾年表現平平，但他這次高調做空歐洲債券市場也不由引發市場對于歐債危機演變方向的猜測，這一次，與其說是保爾森在做空操作，不如說是他在“順勢而空”，因為歐洲債務危機的確令人擔憂。
 
　　“空頭魅影”屢見不鮮
 
　　近幾個月來，歐洲央行兩輪低息、超長期的再融資操作(LTRO)，給市場注入萬億歐元的流動性，焦躁不安的歐洲市場獲得暫時性穩定，但隨著西班牙憂慮再次點燃恐慌，市場并不是約翰·保爾森一個人在看空，“空頭魅影”并不鮮見。
 
　　另一規模超千億美元的全球大型對沖基金BridgeWater在給投資者的一份報告中亦直指西班牙現在的情況比歐洲央行兩輪LTRO之前更糟糕。
 
　　基金經理Ray Dalio認為，雖然西班牙銀行在獲得歐洲央行LTRO救助資金后為其政府提供了融資，但并沒有更強的意愿購買西班牙政府債券，同時其他國家的銀行持續出售西班牙主權債券，LTRO可能在短期內降低西班牙借貸成本，但并沒有成功轉化成為銀行間的借貸。
 
　　融資缺口可能導致西班牙、歐盟其他國、IMF或歐洲央行等采取特別措施來拯救西班牙，避免其金融系統崩潰，該基金預測，如果是這樣的情況，救助將會演變得異常復雜，導致歐洲在未來出現更多的并購重組。
 
　　著名金融大鱷喬治·索羅斯在近日公開發言中更是炮轟歐洲現有政策，稱歐元區的債務危機將威脅歐盟的穩定性，呼吁德國應該承擔更多救助責任，提供更多資金，而整個歐元區在應對危機的策略和方案方面應該更加靈活多變。