在歐債危機重重陰影下，重災區西班牙尚能支撐一段時日，不過其不堪的遭遇卻為整個歐元區敲響了警鐘。
 
　　一年前，西班牙政府財政赤字不斷飆升，引得全歐恐慌一片，西班牙央行不得不介入危機，同時馬德里政府也承諾改革大計。盡管官方承諾削減開支，同時大幅提振勞動力市場，贏得歐盟動輒數千億歐元的“贊助”，但西班牙銀行業仍不可避免地走向崩潰邊緣，債務危機的嚴重程度也有增無減，作為債務危機風向標的十年期國債收益率更于上月底觸及歐元區歷史高位7.75%，投資者普遍擔心西班牙很快將違約。
 
　　《經濟學人》雜志認為，西班牙的噩夢恰恰投射出整個歐元區的問題。歐債危機爆發多年一直懸而未決，盡管歐盟領導人一再呼吁國際社會對歐元樹立信心，并保證能走出危機陰影，但現實情況表明，歐盟的負重越來越大，前途也越來越渺茫。這正如一年以來西班牙的作為。
 
　　如今西班牙的形勢愈加令人擔憂，因為面對危機重重，西班牙政府剛剛宣布了增稅和減赤預案。對于投資者而言，這無異于警示人們西班牙已危在旦夕。由于經濟衰退，目前西班牙政府正不斷縮減公共開支，以致私人機構均不愿意參與投資這些公共部門。同時內需一直得不到提振，西班牙政府的減赤計劃也將半途而廢。西班牙因此陷于解困的怪圈：一方面政府開支受困，另一方面投資機構因擔心西班牙的償付能力，不敢輕易投資。
 
　　如何解救西班牙？有分析人士建議歐洲央行應出面抑制西班牙十年期國債收益率不斷上躥。
 
　　不過，即使歐盟出面，也只能延緩西班牙走上違約之路的時間。而歐盟若暫時救助了西班牙，與西班牙同病相憐的意大利又將成為投資者的下一個“眼中釘”，并在歐元區形成涉及范圍更廣的連鎖反應。因此，解決西班牙問題的關鍵還在于健全歐元區的政經體系。
 
　　總之，各成員國應通過共同承擔債務及建立強大的銀行支撐體系來壯大歐元區結構，并在強化大聯邦體系的同時，千方百計尋求經濟增長之途。而為刺激經濟增長，削減預算的政策有必要放緩，各成員國還應加強國內經濟結構的改革，以釋放企業的潛能，自1975年以來，歐元區成員國企業登上世界500強榜單者寥寥無幾，而美國光是加州就為500強榜單貢獻了26家企業。
 
　　《經濟學人》認為，醫治西班牙及整個歐元區之病的藥方便是建立大聯邦制、實施全面救助策略以及推行刺激經濟增長的優惠政策。不過，該雜志也承認，此“藥方”的執行難度較大，各成員國仍需一定時日達成一致。而爭議焦點便是17個成員國中哪一個將成為犧牲品以換取新歐盟的建立？作為歐盟經濟引擎的德國顯然最擔心自己成為“替罪羊”，因此它一直反對為拯救“笨豬國”而耗費太多，荷蘭人和芬蘭人也發出同樣的怨聲，倒是法國與德國的觀點相左。而身為債務國，希臘、意大利大選均出現中立派讓位極端派的現象，也值得深思。
 
　　總之，目前的歐元區正處于膠著狀態，危機裹脅于公共部門減支及私營部門充滿各種不確定性的矛盾中，以致投資者一時不知所措。更令人心焦的是，如今歐盟仍找不到能夠引領人們走出困境的正確方向，這很可能促使西班牙問題進一步惡化，因為拖延會使西班牙的情況變得更糟，并最終增加歐元區崩潰的可能性。