周一晚間德拉吉向市場釋放干預債券市場的信號，市場積極情緒尚未充分發酵，就遭遇國際評級機構穆迪的當頭一棒。穆迪9月4日，將歐盟長期發債人信用評級前景由穩定下調為負面，但信用評級仍維持在Aaa水平。
　　
　　歐盟3A評級亦遭遇挑戰
　　
　　穆迪表示，其調降展望為負的主要原因是歐盟主要供資國主權債務評級前景在此前已被下調至負面。
　　
　　今年早期，穆迪已經將德國、法國、荷蘭和英國的信用前景由穩定調為負面，而德法英三國提供的資金占到整個歐盟預算收入的45%。
　　
　　穆迪在評級報告中寫道：“在極端情況下，這些3A評級的國家肯定是要保證本國債務的償還，而不會去支撐歐盟的債務問題。而目前這些國家的信用均受到了債務危機的影響，一旦這些國家違約，歐盟債券違約將不可避免，因此，歐盟的信用前景與這些關鍵成員國的信用前景應該保持一致。”
　　
　　同時，穆迪也警告，一旦上述成員國信用評級遭降，歐盟整體信用也將失去3A評級。“另外，一旦成員國降低對歐盟的承諾，或者不認真遵守歐盟財政結構約束的話，歐盟的信用也將受到負面影響。”
　　
　　關鍵成員經濟前景堪憂
　　
　　在報告中，穆迪也表示，一旦歐盟關鍵成員國的展望前景回到穩定，歐盟的前景也會相應被重新考慮，但是目前而言，關鍵成員國的增長前景似乎都面臨挑戰，而且受債務危機的影響也越來越深。
　　
　　德國數據編撰機構Markit周一(9月3日)公布數據顯示，德國8月Markit制造業PMI終值向下修正至44.7，Markit資深分析師Tim Moore稱，8月數據表明德國制造業產出下滑勢頭自7月來有所減緩，但制造業總體季度表現預計依然將為逾三年來最差。
　　
　　而同時由于希臘退出的風險仍然在加強，而西班牙提出救助的可能性不斷增加，這些都將增加德國的救助成本，進而提高政府負擔。
　　
　　另外，德國銀行體系的脆弱性正隨著歐債危機的惡化不斷提高，這也是將德國信用評級調降的一個重要原因。為此，穆迪早已于7月25日把17家德國銀行集團的評級展望從穩定下調至負面。
　　
　　法國與德國處境類似。9月4日法國勞工部長Michel Sapin透露，目前法國失業人數已超過了標志性的失業水平300萬人，而且他預計未來法國失業人數還會繼續上升。
　　
　　法國失業人數已經連續15個月上升，進一步說明歐債危機已對實體經濟造成沖擊。而Markit公布的數據也顯示，8月法國Markit/CDAF制造業PMI終值從上月的43.4升至46.0，創4個月新高，但仍處于萎縮狀態，為連續第六個月陷于收縮，從而引發市場對法國第三季經濟將陷入萎縮的擔憂。
　　
　　英國盡管相比歐元區的德法對歐盟的義務要小一些，但英國經濟增長前景并不能為其短期內贏回“穩定”提供支撐。
　　
　　8月30日，英國工業聯合會(CBI)將2012年全年英國GDP增長預期從5月預期的增長0.6%下調至萎縮0.3%。
　　
　　另外，CBI預計2012～2013財年英國公共部門凈借款將達到1372億英鎊，高于預算部門1200億英鎊的預期水平。政府的超計劃融資將使得政府無法達成官方赤字目標，這將給英國經濟復蘇帶來阻礙。
　　
　　困境國仍在掙扎
　　
　　歐元區的第三和第四大經濟體意大利和西班牙仍舊面臨嚴峻危機，尤其是西班牙，申請歐盟等三駕馬車的救助已經不可避免。
　　
　　同樣是在9月4日，西班牙經濟部長金多斯明確表示：“歐洲央行本周四的會議及兩周后的歐元區財長會議將令西班牙申請救助的具體條件得到進一步明確。”表明西班牙申請救助只是時間問題和爭取最低價格的問題。
　　
　　另據西班牙媒體報道，安達盧西亞自治區首腦Susana Diaz 9月3日稱，已向西班牙中央政府申請10億歐元救助。