自美國經濟復蘇趨勢進一步確立以及美聯儲2月初會議紀要顯示有委員提出提前收緊貨幣政策以來,市場關于美聯儲提前結束量化寬松政策(QE),提高基準利率的猜測不絕于耳,為此,美聯儲主席伯南克一周之內兩次公開放話,澄清不會立即結束QE的立場。 “我們認為長期利率將會伴隨著經濟復蘇而逐漸恢復到原有水平,包括短期實際利率以及定期利率都會回到正常水平,但是升息的時間和步伐將依賴經濟的復蘇情況。”伯南克于北京時間上周六在“年度貨幣和宏觀經濟會議”上就美國的低利率政策發表了公開演講。 “盡管目前大家都在預測長期利率上行的風險,但最終很可能比預測的要低。”伯南克提醒市場投資者。 2008年金融危機以來,美聯儲率先將聯邦基準利率維持在0~0.25%之間,同時通過購債壓低長期利率,以刺激經濟復蘇。 去年以來,美國經濟復蘇的趨勢逐漸確立,尤其是2月初美聯儲1月會議紀要中顯示,有越來越多的委員提議提前結束放量寬松政策,以避免投資者因利率過低而采取比較激進的投資方式,從而積累更多的風險。 伯南克在其演講中對此回應表示:“提早退出刺激政策會放緩經濟復蘇,如果發生將迫使聯儲執行延長低利率的時間,而且短時期內大幅提升利率會導致原來持有固定收益資產的金融機構和投資者遭受很大損失,這里的平衡很難達成。” 對于這個平衡,伯南克表示:“在必要的時候,美聯儲會動用資產負債表工具來降低利率大幅上升帶來的風險。委員會已經暗示,一旦條件具備,要逐步出售其機構債券,同時委員會還表示,出售債券的步伐可以根據經濟前景和金融形勢來進行調整,具體來講,在必要的情況下也可以通過出售機構債券來避免長期利率受到大幅的上行壓力。” 最后,伯南克不忘再次強調“高度寬松的貨幣政策即便在我們當前的債券購買項目結束之后還會持續相當長的一段時間”。 通過這次演講,伯南克希望向市場傳遞更加明確的信息,即聯儲不會在短期內結束寬松,而且在結束之前,美聯儲會與市場充分溝通,避免市場錯誤解讀導致市場產生不必要的波動。
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