英國央行近日在其發布的2013年四季報中,首次承認了金融危機以來,英國央行貨幣政策委員會的預期一直不夠準確,有“高估經濟增長,低估通脹水平”的傾向。 報告對本次披露“預期偏差”的解釋是:英國央行行長麥克·卡尼想要讓英國央行的政策變得更為透明、開放所做出的努力之一,他認為這樣才能夠從錯誤中吸取教訓并取得最后的成功。 報告指出,在金融危機后的這段時間內,英國GDP增長“出人意料的萎靡”反映了英國貿易伙伴們經濟低迷、國內信貸條件緊縮以及廣泛的不確定性;而“出人意料的高”通脹則是因為能源及其他進口產品價格的提高。 英國央行表示,過去三年間,許多預期偏差都要歸咎于“運氣不佳”,但是它也承認貨幣政策委員會2010年時對英國維持無通脹增長的能力過于樂觀。在上述報告中,英國央行從經濟增長、通脹和生產力三個方面承認了預測的失誤,并給出了解決辦法。 經濟增長方面,英國央行承認其沒有預測到進口價格的升高導致的收入緊縮,同時對于出口、信貸環境和不確定性都過分樂觀。而目前,英國央行選擇對于全球經濟增長以及英國出口貿易的增長持更為謹慎的態度。 在通脹方面,英國央行修正了貨幣貶值所帶來的通脹影響預估,但希望以后不會再因為超出其控制范圍的價格變動對其預期能力造成負面影響。 此外,英國央行此前一直認為生產力會以每年2%的速度增長,卻忽視了過去的表現不能夠作為未來表現的保證這一事實,因此造成了經濟預期的不準確。雖然英國央行目前無法作出生產力增長的假設,但仍然預計生產力會有所反彈,不過未來的生產力增長會比過去的常態有所放緩。 值得注意的是,就在上月13日,英國央行還剛剛上調了經濟增長預期。英央行預測,2013年英國經濟增長率為1.6%(8月預期1.4%),2014年GDP增長率達到2.8%。卡尼表示,英國經濟復蘇終于“站穩了腳跟”,而通貨膨脹也在控制之中,這一次即使不是樂觀主義者也能看到杯子里有一半是滿的。 與英國央行的樂觀形成對比的是,國際貨幣基金組織[微博]對2014年英國經濟增長率的預估值僅為1.9%。花旗經濟學家邁克爾·桑德爾斯(Michael Saunders)更是揶揄道:“給出比共識高出如此之多的預測,英國央行應該被祝賀,因為隨大流是最容易的。”不過,卡尼也警告稱經濟恢復增長并非經濟恢復到常態增長,如果最近公布的效用價格起作用,那么在未來幾個月通貨膨脹可能有所上升。
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