從股市和匯市的角度看來，即將結束的一年確實要比許多人之前所預見的友好得多。
　　
　　全球股市整體而言表現可圈可點。歐元匯率以貿易加權計算，上揚了5%，面對著大體強勢的美元交出了一份體面答卷。新興市場雖然在年中經歷了不小的風波，但是終于收回了相當的失地。或許美國是個例外，在這里，對海外股票市場的樂觀情緒已經跑到了現實前頭，歐元區危機更被拋到了大氣層外。
　　
　　不過，伴隨美國逐漸縮減其貨幣刺激，以及單一貨幣區2014年可能再度出現緊張局面，未來十二個月當中，一系列的變化恐怕將使得人們頭腦清醒起來，客觀地看待問題。以下就是我的八大預言，預測新的一年當中，在全球最重要的一些經濟和貨幣舞臺上將上演怎樣的戲份。
　　
　　1. 日本首相安倍晉三終結通貨緊縮時代的美夢將會成真。不過，急需的經濟增長刺激和通貨膨脹率重回2%將是伴隨著日元加速貶值同時出現的，這或許會讓日本政府受到過猶不及的警告。
　　
　　伴隨日本銀行繼續運作他們旨在讓貨幣基數兩年內膨脹一倍的資產采購計劃，日元對美元匯率向著110日元奔去的腳步看上去已經無法阻止，在這種情況下，哪怕有量化寬松，日本債券利率的上漲可能性也非常之大，再有，如果通貨膨脹被認定為“過高，過快”，財務省就將采取干預措施，以拋售美元的方法來保護日元匯率。
　　
　　一旦利率開始趨于正常化，其他國家的央行就將抓住低匯率機會去買進，而與此同時，東京方面也將啟動新一輪的努力，推動日元的國際化——毫無疑問，這在一定程度上也是人民幣國際化競爭壓力的刺激使然。
　　
　　2. 歐元區將又是糟糕的一年。基本面的不平衡已經困擾了歐元區很久，而這方面的情況依然難以改善。
　　
　　歐洲的經濟增長將再度被政治家們拖住后腿。無論是債權國還是債務國的政治家們都沒有辦法拋棄成見，統一意見，建立一個真正成熟的聯邦系統，讓強勢國家幫助弱勢國家擔起擔子——比如真正意義上的銀行聯盟。
　　
　　歐元之所以會在2013年呈現出令人意想不到的強勢，其實主要是因為在貨幣政策方面，歐洲央行的能力實際上是被約束得非常厲害的。最新數據顯示，歐元區的廣義貨幣增長年速度只有1.4%，在過去一年內腳步越來越緩慢，而大多數成員國當中，非金融企業的信貸都呈現縮減勢頭。所有這一切都在構成通貨緊縮的壓力。
　　
　　在2014年當中，我們不大可能指望歐元區出現可獨立持續的復蘇。歐元當前的相對強勢很難持續到年中，而且完全可能更早終結。
　　
　　3. 在耶倫2月1日接任聯儲主席，完成“無縫對接”之后，奧巴馬總統恐怕會懷疑自己當初為什么非要力挺薩默斯。美國經濟增長速度將超過2%，達到接近3%的水平，甚至帶來更大驚喜。
　　
　　失業率的降低將給予聯儲更大的余地，讓他們能夠將自己的每月資產采購額度在2014年年底之前降低到零。壞消息是，國債收益率將向著4%奔去，進一步推動美元相對于其他貨幣，尤其是歐元的匯率上揚，破壞美國的出口競爭力。
　　
　　強勢的美元，不斷鞏固的復蘇，可控范圍內的通貨膨脹，以及依然輕快的股市，這些都將確保耶倫與美國經濟擁有一個黃金蜜月期。如果奧巴馬足夠幸運的話，這些功勞有一部分也會被算在他的頭上。
　　
　　4. 希臘總理薩馬拉斯將扮演一個棘手角色，既是政治家也是破壞者。希臘的公共部門債務現在已經相當于國內生產總值的177%，而他們明年1月起將擔任六個月的歐盟輪值主席國，然后接棒的是意大利，歐盟內政府債務與國內生產總值比第二高的國家（133%）。
　　
　　希臘債務明年進行重新安排幾乎已經是注定的，而這種情況下薩馬拉斯只有一個選擇，即放低身段。希臘會說，他們已經遵守了歐盟、國際貨幣基金和歐洲央行“三駕馬車”救援計劃的主要條款。薩馬拉斯會強調，希臘經濟依然深陷衰退，這不是他政府的錯。
　　
　　2014年，國際貨幣基金將帶頭施加壓力，要歐洲各國財政部長們兌現兩年前的承諾，對希臘債務進行重新安排。恐懼情緒將會再度出現，成為延遲重新安排決定的重要原因——這一次，重新安排將會使得歐洲各救援基金和歐洲央行等公共債權人遭受損失——預計這一的局面會一直持續到2014年5月的歐洲議會選舉之后。選舉當中，反歐元黨派將會勢力大張。如果這時候，雅典再出現重大狀況，則相應的沖擊力還會進一步被放大。
　　
　　我們必須記得：哪怕已經到現在這個地步，希臘還有足夠的潛力，可以爆出更多讓我們吃驚的負面消息。
　　
　　5. 好斗而又多謀的加布里爾無疑是與默克（49.98, 0.04, 0.07%）爾總理大聯合談判結果的重大受益者之一，這位社民黨領袖將成為副總理，在新內閣當中扮演重要角色。由于他掌控了柏林經濟和能源部這樣一個“超級大部”，加布里爾很可能會在未來的援助行動中成為關鍵人物，主導德國與那些處境不佳的歐元區國家的談判。
　　
　　加布里爾將社民黨9月選舉的敗北奇跡般地轉化成了進入在聯合政府中分得很大一塊蛋糕的勝利，這樣的成就足以讓基民盟自身政治家，財政部長朔伊布勒黯然失色，而后者原本才是迄今為止主要歐元區救援行動的德國方代表。
　　
　　一旦加布里爾取代了朔伊布勒，必然會造成一系列后果。一直以來，社民黨就對救援其他歐元區國家更為熱心，而且還曾經指責默克爾迄今為止的救援行為缺乏足夠的誠意。問題在于，他們徹底反對救援銀行（除非是那些德國公共銀行），而且還希望德國救援其他國家的成本主要落到收入較高的德國納稅人頭上。
　　
　　他們想同時達到自己前述那些目標當然是不可能的。行使政府權力要比在臺下做反對黨復雜得多。不過，在實踐當中，從不退卻的加布里爾2014年肯定還要努力去嘗試。他將怎樣去運作，是一件非常有趣，值得觀察的事情。
　　
　　6. 英國經濟2014年將得到改善，這很大程度上是因為他們獨立于歐元區之外的緣故，哪怕歐洲大陸是他們很重要的貿易伙伴，而且對于歐陸而言，英國也是最大的貿易伙伴，領先于美國和中國。
　　
　　2013年至2015年期間，宏觀說來，英國經濟的擴張速度將領先于整個歐元區1個百分點或者更多。英國的失業率在2009年衰退期間和之后的上漲幅度遠遠低于人們的預期，目前已經降低到7.4%，為2009年初以來的最低水平。這些就意味著央行加息的速度可能會更快，超過行長卡尼希望的速度。英鎊對歐元將保持強勢，而對美元就沒有那么犀利了。
　　
　　9月間，蘇格蘭將舉行獨立公投，目前看來，最終的結果很可能是蘇格蘭繼續保留在聯合王國之內，而這也將增加英國的強勢。
　　
　　7. 中國將擁有一個不錯的年頭，至少對一些掌權者是如此。習近平主席與李克強總理的新組合將持續引領中國經濟以接近7%的速度增長，在全球經濟增長乏力的大背景下，這已經是個難得的好消息了。與此同時，中國還會穩步推進人民幣在國際貿易與投資當中的使用，這一計劃的進展也值得關注。
　　
　　中國經濟表現令人印象深刻，而且他們還有意愿與已經開始考慮政治遺產問題的奧巴馬總統進一步合作，這就可能使得北京開始試圖推動自己難以駕馭的小兄弟朝鮮與韓國進行和解。于是，一個重大的任務就將擺在韓國政府面前，和他們的任務相比，1989年至1990年，由于東德突然倒臺，兩德再度統一時西德面臨的種種挑戰便顯得微不足道了。韓國需要處理的問題要復雜得多，而代價也要昂貴得多。
　　
　　由中國來推動針對朝鮮政府的政變，這將是一種風險極高的策略。這樣的任務必須以極為巧妙的方式去完成。這顯然也將讓美國的政治和軍事注意力從日本移向朝鮮半島，使得安倍晉三首相有了更多的余裕，考慮如何在爭議島嶼和其他敏感問題上與中國作對。
　　
　　8. 其他主要新興市場經濟體都將步履蹣跚。二十國集團中有五個關鍵成員國2014年將舉行全國選舉，而這五個國家2013年夏季都遭遇了貨幣貶值和債券拋售的折磨——巴西、印度、印度尼西亞、南非和土耳其。再考慮到聯儲正在逐漸縮減其貨幣刺激的規模，這五國顯然還將面對更多的變數。
　　
　　經濟與政治層面的因素結合，將調制成一杯動蕩的雞尾酒。
　　
　　這就會使得表現差異愈發擴大。需要指出的是，在較大的新興市場經濟體紛紛爆出負面新聞時，一些較小的反而變得更有投資吸引力了。
　　
　　在這方面，挪威主權基金是一個非常有效的指標。2012年至2013年，他們開始投資保加利亞、克羅地亞、約旦、肯尼亞、科威特、尼日利亞、阿曼、卡塔爾和羅馬尼亞的股票市場，以及智利、中國、哥倫比亞、捷克、香港、匈牙利、以色列、馬來西亞、菲律賓、俄羅斯、泰國和臺灣等地的當地貨幣固定收益市場。如果投資者只知道有金磚五國，2014年想賺錢可就難了。