著名投資分析專家John Mauldin日前撰文稱，美元可能正步入一個“巨牛行情”，但這可能給下一輪全球金融危機埋下種子。
　　
　　John Mauldin為著名投資分析專家，擁有極強洞察能力、擅長解構復雜的金融現象，其前沿思考(Thoughts from the Frontline)是目前全球發布范圍最廣的投資通訊，擁有過百萬讀者。
　　
　　Mauldin在名為“2016年全球經濟最大的危險”的文章中寫道：
　　
　　美國準備實施九年來首次加息舉措，與此同時，全球主要央行仍在實施大規模量化寬松(QE)舉措，以此刺激本國經濟增長。
　　
　　盡管日本央行(BOJ)實施全球范圍內最激進的量化寬松試驗，但日本仍然陷入五年內的第四次經濟衰退；歐元區經濟增速放緩且通脹率較低，這已經迫使歐洲央行(ECB)考慮新一輪QE。
　　
　　在8月連續兩日令人民幣大幅貶值，從而令全球市場震驚之后，中國央行(PBOC)可能會暫緩行動。中國央行不希望冒人民幣不被納入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)貨幣籃子的風險。
　　
　　全球央行政策分歧加大已經令全球經濟次序出現巨大失衡狀況，這令美元非常有可能進一步上漲，從而引發下一輪全球金融危機。
　　
　　美元可能正進入“巨牛行情”(Mega Bull Market)
　　
　　各國經濟增長和央行政策間的分歧已經導致美元走勢出現重大突破。美元指數(DXY)突破了始于1985年9月廣場協議的長達30年的下降趨勢。
　　
　　目前一個新的美元“巨牛行情”可能正在形成。美元升值對于那些美國以外擁有大量美元計價債務的國家而言是個重大問題。而這種趨勢非常可能引發下一輪全球金融危機。
　　
　　美元升值的最大后果
　　
　　美國低利率已經導致全球范圍內的美元借款出現爆炸式增長——特別是新興市場。
　　
　　國際清算銀行(Bank of International Settlements)公布的數據顯示，美國以外的美元計價債務規模超過9.7萬億美元。較2008年底的5.6萬億美元顯著增加。
　　
　　美元計價債務快速增長主要發生在新興市場
　　
　　由于美國利率超低，新興市場的企業和政府借入了大量美元，但他們在獲得收益后以本幣償還這些貸款。只要本幣相對于美元貶值，不管獲利有多豐厚，都無關緊要。假如美元進一步升值，則企業將背負更多債務，這令它們在償還貸款的成本變得更大。
　　
　　美元升值恐迫使國際借款者處于一種非常混亂的去杠桿進程，這可能通過多種形式來表現出來。但根據貸款規模的大小，美國和其它發達市場可能反過來也會受到重大打擊。