【回顧】國際金價在高位接連收出三根小陰線后，今天繼續努力嘗試企穩和反彈。5天和10天均線構成的雙簧似乎成了最后一根救命稻草，失之，則下方灝入深淵，得之，則艷陽高照。天堂和地獄命懸一線，筆者對金價后市謹慎樂觀。

　　【分析】外匯市場，美元指數反彈乏力。盡管商品銷售額創下幾乎4年來的最大水平，但美國1月批發庫存量還是超出預期。美國商務部的報告顯示，1月份批發庫存季調后上升0.8%，增幅超出華爾街分析師0.5%的預期值，去年12月份上升1.1%。周一數據亦顯示，美國1月份批發商銷售額增幅達2.7%至3,877.3億美元。12月銷售額修正后減少0.5%，該數據初值為0.7%。基于銷售額如此大幅的增加，庫存的驚人數量應是有利跡象。

　　歐洲央行行長特謝里(Trichet)在周一的講話中，并沒有暗示主要經濟體的央行將聯合干預以支撐美元。通常來說，外匯市場的長期趨勢只有在央行進行實質性的干預后才會結束，但現在干預還面臨很大的困難。當前美聯儲(Fed)正處于降息周期，而且經濟數據意外疲軟，意外事件頻繁發生，再加上美國布什政府本身在理念上對于干預外匯市場就持有排斥的態度，故大家不要對干預的影響力抱有太大期望。

　　國際原油續寫牛市神話。周一， NYMEX 4月原油期貨收出大陽線。昨亞洲時段，有消息報道上周末美國出現寒冷天氣，令油價進入整理階段；歐盤，特里謝講話打壓歐元匯價，原油價格感受到美元反彈壓力而下挫；紐約時段，基金和投資者做多情緒高漲，提振油價快速拉升，刷出歷史新高108.21美元/桶，最終收報107.90美元/桶，上漲2.75美元。周二的亞歐時段，油價高位窄幅震蕩，短線或存調整要求。

　　基本面看似并不支撐當前油價水平，但商品市場的牛市氛圍在推高價格。上周五美國公布的最新數據顯示，截至3月4日，有大量投機商買入原油期貨，多頭頭寸凈值增加了 8%。投資者不斷涌入油市，掀起造峰高潮。

　　【金市操作建議】今天金價可升可降，走勢非常的關鍵，所以大家要密切留意盤面的動向。目前點位和情形，要漲起來，那也方便，980、990美元都是很快的事情。反之，如果跌，亦然，10天均線和22天均線之間這么大的空檔，950甚至都可以一步到位。所以有一點要注意，970區域逗留的時間不能太久，容易造成久盤必跌的。并且，如果今天動作不大，小陽反彈，那么也可以理解為下跌中繼：由陰跌過渡到中陰線或者長陰線的信號。后市還是容易爆出一根中陰線。日K線圖上，5天均線和10天均線開始匯合，是形成死*還是擰成一股繩齊向上，或未易量。

　　市場的不確定性因素比較多，金價牛熊多空并舉。一方面，近期，鉑金、鈀金、白銀普遍從高位大幅回落，黃金在貴金屬群體的本次調整中，算是相對抗跌的；這說明，一旦時機成熟，金價很容易返身向上。但另一方面，和原油的異常強勢相比，金價的陰跌和滯漲又顯得比較蹊蹺。所以要具體分析，區別對待。

　　短線而言，970美元比較關鍵，如果能夠站穩970美元，則反彈還能延續，如果進而拿下976美元，則明顯樂觀，梅開二度刷出新高也有可能。反之，要是970美元失守，那就懸了，金價可能由陰跌轉為急跌。

　　周二經濟數據的關注重點：

　　美國 1月貿易帳，加拿大 1月新屋價格指，美國 3月IBD消費者信心指數，法蘭克福 歐洲央行韋伯年度報告會演講，里斯本 歐洲央行理事會成員康斯坦西奧發表演講，華盛頓： 美聯儲理事克羅茲 納講話。