彭博社 Pham-Duy Nguyen – 由于原油成本繼續(xù)上升和歐元兌美元出現(xiàn)反彈，通貨膨脹擔(dān)憂加劇。貴金屬市場(chǎng)也隨之吸引更多投資者，黃金價(jià)格小幅上揚(yáng)。

    昨日原油期貨價(jià)格曾經(jīng)最高躍升到117.6美元/桶。而歐元兌美元也在上周五暴跌后開始回升，最高達(dá)到1.5947美元，接近4月17日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)。紐約期貨交易所6月黃金主力和約在上周下跌1.2%后，昨日上漲了2.40美元，報(bào)收于917.60美元/盎司，而且此合約價(jià)格盤中曾經(jīng)最高上漲到931.90美元。

    總體來(lái)說(shuō)，金價(jià)本年度已經(jīng)上漲了9.5%，并曾在3月17日創(chuàng)出1033.90美元/盎司的高點(diǎn)。值得注意的是，當(dāng)日歐元與原油也同時(shí)達(dá)到歷史高位。芝加哥Integrated Brokeraged Services LLC的首席金屬交易員Frank MacGhee認(rèn)為歐元和原油一次次的刷新高位，黃金將會(huì)很有可能跟隨它們。但是高盛集團(tuán)在4月17日的一份報(bào)告中認(rèn)為，黃金價(jià)格在以后的三個(gè)月里將會(huì)平均維持在940美元左右，而在以后的六個(gè)月里將會(huì)跌到920美元。

    昨日黃金上漲的主要原因是由于推測(cè)歐洲央行將壓制通貨膨脹，市場(chǎng)加大了對(duì)其維持現(xiàn)有利率的押注，歐洲央行從去年六月就一直維持4%的利率。而美國(guó)利率也一直是市場(chǎng)最關(guān)注的焦點(diǎn)，自去年9月18日以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)6次降低基準(zhǔn)利率，從5.25%到2.25%。而黃金價(jià)格也在同時(shí)期上漲了27%。

    黃金繁榮難以維持

    一些分析師認(rèn)為，由于投資者的需求減小，黃金的上漲空間已經(jīng)很有限。例如最大的黃金基金StreetTRACKS GOLD SHARES 自4月9日以來(lái)一直維持在641.8噸，在黃金價(jià)格達(dá)到歷史高點(diǎn)時(shí)，此基金持金量曾達(dá)到663.8噸。McGhee分析，在現(xiàn)有市場(chǎng)條件下金價(jià)已經(jīng)很難達(dá)到1030美元/盎司時(shí)的繁榮。

    商品期貨交易委員會(huì)18日公布的數(shù)據(jù)顯示，之前一周押注金價(jià)上漲的投機(jī)性多頭比空頭多出171，977手。比3月11日公布的之前一周196，343手少了多達(dá)24，343手。

    高盛指出，當(dāng)?shù)屠�率開始支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，美元將會(huì)走強(qiáng)，而那時(shí)黃金價(jià)格將會(huì)有可能降到835美元左右。所以在今后的12個(gè)月里，重金屬收益將會(huì)極其有限。

    分析師點(diǎn)評(píng)：美元波動(dòng)劇烈 金市方向不明

    昨天黃金市場(chǎng)最大的新聞不是黃金價(jià)格的上漲和下跌，也不是走勢(shì)的不明朗。最大的新聞卻是Gartman Letter的主編Denis Gartman發(fā)布了放棄黃金繼續(xù)保持牛市前景的觀點(diǎn)。此前Gartman曾經(jīng)連續(xù)三年堅(jiān)持黃金牛市觀點(diǎn)，而市場(chǎng)的走勢(shì)也證明了他的正確性。很多機(jī)構(gòu)將他對(duì)黃金走勢(shì)的觀點(diǎn)當(dāng)成指引，其中包括很多大型對(duì)沖基金和證券公司。所以很多權(quán)威黃金評(píng)論機(jī)構(gòu)和論壇包括Kitco和《市場(chǎng)觀察》等等紛紛在第一時(shí)間報(bào)道此消息。

    Gartman的理由是，農(nóng)產(chǎn)品特別是小麥價(jià)格持續(xù)上漲，政府部門已經(jīng)到了直接介入阻止其上漲趨勢(shì)的地步。他認(rèn)為，雖然黃金在上個(gè)月達(dá)到歷史高點(diǎn)，但是黃金市場(chǎng)自今年以來(lái)已經(jīng)相對(duì)走弱，投資者應(yīng)當(dāng)趁金價(jià)反彈時(shí)賣出，并完全退出整個(gè)市場(chǎng)。

    Gartman的觀點(diǎn)引進(jìn)了很大的波瀾，持相反觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)和分析師不在少數(shù)，即使他本人也認(rèn)為一些大量持有黃金的機(jī)構(gòu)暫時(shí)也不會(huì)拋售。筆者認(rèn)為，真正的政府部門介入實(shí)施起來(lái)有很大的困難，另外只是對(duì)小麥投機(jī)進(jìn)行限制，還是對(duì)原油甚至外匯投機(jī)紛紛進(jìn)行限制來(lái)調(diào)整市場(chǎng)？怎樣來(lái)顯示市場(chǎng)介入的公正性？很難有人說(shuō)得明白。

    不過(guò)Gartman關(guān)于美元的分析引起了很多人的共鳴。他對(duì)上周五黃金的大跌評(píng)論到，美元的小幅走強(qiáng)就對(duì)貴金屬產(chǎn)生如此大的重挫，如果美元出現(xiàn)連續(xù)的走強(qiáng)，貴金屬的結(jié)果應(yīng)當(dāng)不會(huì)很妙。
天的金倉(cāng)透視對(duì)近期金融市場(chǎng)得不穩(wěn)定從而引起黃金價(jià)格波動(dòng)加大進(jìn)行了分析，而昨天黃金的走勢(shì)恰恰印證了此種觀點(diǎn)。金價(jià)雖然開始上漲，并最終接近930美元/盎司（現(xiàn)貨價(jià)格），但是很快又回落到915美元左右。隨著美元指數(shù)特別是歐元兌美元的波動(dòng)，黃金價(jià)格的走勢(shì)暫時(shí)很難確定。不過(guò)黃金和外匯市場(chǎng)的不穩(wěn)定，也表明了整個(gè)市場(chǎng)對(duì)下周美聯(lián)儲(chǔ)的利率會(huì)議出現(xiàn)了較大的分歧。

    由于市場(chǎng)預(yù)期由于對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)降息的空間已經(jīng)不是很大，黃金價(jià)格近期的方向不是很明朗。即使金價(jià)出現(xiàn)上漲，隨后就很快會(huì)面對(duì)一些投資者獲利了結(jié)的拋壓，導(dǎo)致價(jià)格回落。所以這段時(shí)間投資者還應(yīng)當(dāng)觀望，在搜集到更多消息后再做投資打算。

    雖然Gartman認(rèn)為黃金價(jià)格將會(huì)下跌，但是對(duì)眾多投資者來(lái)說(shuō)也并不是什么可怕的事情。因?yàn)閺狞S金衍生品的角度，投資者可以雙向操作，即使金價(jià)下跌，也可以獲得收益。當(dāng)然最主要的是注意信息的提取，以判斷正確走勢(shì)并同時(shí)進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)控制。

    金倉(cāng)透視提醒眾多投資者關(guān)注關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)利率的消息，包括通貨膨脹。通脹的擔(dān)憂程度將直接影響美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策，而市場(chǎng)的風(fēng)向也會(huì)跟著美聯(lián)儲(chǔ)隨時(shí)轉(zhuǎn)變。

    Gold and Silver Investment Ltd的執(zhí)行總裁Mark O’Byrne給出的支撐和阻擋為：

    短期支撐：910和905美元
    強(qiáng)力支撐：880美元

    阻擋位：950美元