繼上周四金價長陽之后，周五金價的進一步上揚使得中期趨弱的金市格局正在發生扭轉頹勢的微妙變化。這種變化與基本面的關系不大，主要源于技術面。周五美元的中陰回落與油價的進一步中陽上行，雙雙提振金價。目前金價已初步打破自3月17日見頂1032.55美元后回調的中期下跌趨勢，同時也初步小幅突破30日均線與半年均線的共振反壓，使得金價存在進一步上行的可能。但從關聯的美元、原油市場環境來看，我們也不能對作多黃金抱過于樂觀的信心。金價如若轉強，還需要周初的進一步確認。

　　從關聯的美元市場環境來看，上周美元的晚節不保主要源于周五公布的密西根大學消費者信心指數5月初值大幅下滑至1980年6月來最低，遠遜于預期。使得市場認為美國第二季度經濟將明顯萎縮。但上周其它的美國經濟數據卻相對好于市場預期，這些數據包括上周五公布的美元4月房屋開工與營建許可，美國4月的CPI數據，4月的零售銷售數據。

　　而從技術來看，我們認為美元直接迎來新一輪中期跌勢的可能不是很大。自07年11月以來的周線MACD技術指標相對于美元的周K線形態，呈現出明顯的底部背離信號，雖然這種底部背離在以往也出現過，都未能扭轉美元的中期跌勢，但我們進一步作空美元卻不得不謹慎。因為美元期貨市場近5個月的資金流向顯示，市場并不愿在當前市況下進一步作空美元，故目前盲目看漲中期金價似乎也是一件較為危險的事情。目前美元期貨市場基本完成了對階段性空頭的獲利回吐，紐約期貨交易所(NYBT)的數據顯示，目前基金持有的美元期貨市場頭寸，基本達到多空平衡，即凈頭寸接近于零。參考以往的美元貨幣期貨市場資金流向顯示，這種時候美元可能短期回軟，但不一定會迎來中期跌勢。美元在完成階段性回軟后，仍可能延續弱勢反彈。從均線系統來看，30日均線與季度均線在72.60點附近可能存在一定支撐，一旦下穿后將進一步下探71.60點附近的近期低位附近。而美元轉而向上的強反壓在74.5點。

　　從關聯的原油市場來看，伴隨高盛兩周前對油價將上行至200美元的分析預測，近期油價加劇了投機性的上行步伐。上周油價的歷史紀錄被進一步推升至127.81美元。但筆者基于技術面的分析，依然對近期的強勢油價心存謹慎，認為油價隨時可能面臨階段性的中期技術回調。

　　從周K線形態來看，上周油價在創歷史新高的周線超買區域形成一根下影很長(5美元)的小陽線，技術上俗稱“吊頸線”，這常常是油價階段性見頂的技術信號之一。這種K線形態曾在5月2日當周亦出現過，但并不表明本周油價會象5月2日當周后的油價一樣進一步勁揚。筆者以為，本周油價即使沒有出現中期見頂后的大幅回調，也會在128美元下方呈現出技術性的大幅回蕩。而日K線技術指標中一系列的頂部背離信號依然存在。從日線SAR指標來看，如果油價回落至120美元下方，那或將意味著階段性調整的到來。故我們認為目前才希望原油價格來引領金價產生一波明顯漲勢的可能不大。

　　當然，周五長陽之后，金價的階段性頹勢正面臨改觀，但尚需進一步確認。如金價周K線圖示：

　　上周金價呈現下影較為明顯的近似光頭小陽線，示意周初金價理應存在進一步上行的慣性。但如果金價進一步上行，將遭遇10、20周均線在916美元以下的反壓。目前的周線技術指標仍處于相對的偏空態勢。

　　周五金價的進一步上揚，小幅突破了30日均線與半年線的共振壓力，但這種突破的有效性必須進一步確認。如果金價進一步上揚，那么理應進一步向上考驗季度均線在924美元附近的反壓。圖中的趨勢線H為近兩個月來的中期調整趨勢線，周五同樣被向上突破，進而使得短期金價呈現出回暖信號。且近兩周的K線組合可視為一個雙底形態，雙底頸線在半年均線附近。

　　從有效突破的技術含義而言，目前900美元附近的金價正處于突破初期，如果需要有效突破，周初金價應該進一步慣性上揚，盡管短期金價已呈現出一定的短期超買特征。金價理應進一步上試季度均線后才迎來技術性回蕩。否則，金價可能形成無效的突破，再度轉而進入調整。