黃金從3月中旬的1033美元最高點到跌破850美元，經歷了一個半月的時間。在850至880美元窄幅盤整了近2周后，金價又在短短幾個交易日上漲了70美元，目前COMEX6月期金已達933.50美元/盎司，其漲勢讓人困惑，金價這般上漲，到底是反彈還是反轉？

　　美元強弱與金市的關聯相當密切，自美國上周五公布的密西根大學消費者信心指數5月初值大幅下滑至1980年6月來最低，使得市場認為美國第二季度經濟將明顯萎縮，金價大幅上漲。而周一的美國諮商會周一公布的數據顯示，4月份領先指標月率上升0.1%，至102.0，此前市場預期為持平。盡管領先指標并非重要的數據，但投資者依然在此數據公布后大肆拋售歐元，美元獲得支撐，金價隨之沖高回落。而美國4月PPI月增0.2％，預期0.4％，核心PPI月率上升0.4％，預期上升0.2％。這表明數據低于預期，使得投資者對美國消費者支出產生擔憂，進而看淡經濟前景，打壓美元。股市方面，美股重挫使得美元資產的下跌進一步打擊了投資者對美元的吸引力，從而誘使熱錢流向商品市場。以上可以看出，數據的多空對金價影響相當大，而美國近期數據陰晴不定，這就意味著金價的寬幅振蕩不可避免。從中期看，在美聯儲6月下旬的議息會議之前，美元仍將延續震蕩，尚難斷定美元反彈走勢結束，也就不能說金價已反轉。

　　原油價格暴漲至130美元以上對金價終于形成了刺激，黃金與原油的聯動再次明顯起來。不過原油即使受供需面緊張影響也不至使漲勢如此之快，更OPEC明確表示當前石油市場供應充足，看來投機資金的大量涌入是造成油價過塊增長的主要原因，不過這也意味著隨時可能出現的暴跌會拖累金價。

　　從需求方面來看，因金價過高，世界黃金協會(WGC)周二稱，2008年第一季全球黃金需求較上年同期減少16%至701噸，為五年來最低水平，今年黃金銷售量僅為48.99噸，同比減少11%；一季度全球黃金需求較上年同期減少16%至701噸，為五年來最低水平，其中黃金消費大國印度來自珠寶業和投資領域的黃金需求急劇縮減50%。一般而言，二季度是黃金的消費淡季，歷史統計黃金進入二季度末三季度初將形成全年底部，目前黃金市場處于炒作未來經濟政策的預期和能源市場供需的階段，近期黃金市場的操作帶有極為明顯的波段操作的特點，而極大的波動更給投資者的獲利和止損造成了較大的困難，同時目前的黃金市場無明顯的中期趨勢，也不建議投資者迅速追漲。

　　技術面來看，從金價在5月初筑底形態和目前總的技術圖形來看，所有這些均暗示近期黃金將進一步上揚，但個人認為在沒有進入到第三季度，也就是說沒到9月份之前，金價隨時出現大幅調整是很正常的。但在此時，我們建議謹慎做多，隨著做好平倉準備。

　　至周五，COMEX期金小幅回調，個人認為會在910左右獲得支撐，如能跌至900至903美元，則多單進場更為安全。