繼連續(xù)5個(gè)交易日上漲后，黃金期貨在原油回調(diào)和美元反彈的雙重打壓下再度回落。5月22日 ，COMEX 6月 期 金 收 跌10.30美元至918.30美元/盎司。滬黃金緊密追隨外盤，主力12月合約下跌3.08個(gè)點(diǎn)，或1.48%，至204.70元/克。成交量自前一交易日的15166手下滑至12752手，持倉量自34292手下滑至32084手。

　　市場人士稱，隨著原油不斷上漲，商品市場通脹壓力劇增，重新激發(fā)了資金的避險(xiǎn)意愿，結(jié)合美元近期的走軟，共同推動了近期金價(jià)的反彈。由于短期內(nèi)美元走勢趨于震蕩，黃金現(xiàn)貨需求平淡，后市仍存在不確定性。但業(yè)內(nèi)人士表示，如果原油始終維持強(qiáng)勁，黃金必將追隨走高。

　　黃金與原油聯(lián)動性增強(qiáng)

　　一段時(shí)期以來，由于資金流出以及缺乏基本面支撐，黃金和原油呈背道而馳的走勢，關(guān)聯(lián)性逐漸弱化。但5月中旬開始，隨著原油期貨價(jià)格加快攀升，通脹壓力重新顯現(xiàn)，黃金避險(xiǎn)功能再次受到青睞，二者聯(lián)動性也就隨之增強(qiáng)。

　　5月13日起，NYMEX6月原油啟動新一輪上漲；16日起，7月原油期貨合約連續(xù)5個(gè)交易日創(chuàng)出新高；與此同時(shí)，5月15日起，COMEX期金亦開始了連續(xù)大幅反彈的進(jìn)程，截至5月21日累計(jì)上漲約7%。而在NYMEX7月原油創(chuàng)出135.09美元的新高后下跌1.8%至130.81美元之后，期金也隨之走低。這輪上漲自始至終二者均緊密聯(lián)系。

　　經(jīng)易期貨分析師劉馨琰表示，原油近日來上漲太過離譜，市場上對于通貨膨脹的憂慮急劇上升，對黃金起到了顯著帶動。不過繼連續(xù)上漲后，原油面臨短暫調(diào)整，且金價(jià)自身也存在技術(shù)面壓力。

　　目前來看，原油上漲還沒有停止的跡象，其瘋狂上漲將限制黃金期價(jià)的回調(diào)幅度。而如果原油漲勢長期持續(xù)，金價(jià)在未來或?qū)⒃俅瓮黄?000美元。

　　美元走勢仍不明朗

　　另一影響黃金走勢的重要因素——美元，近期維持區(qū)間內(nèi)的強(qiáng)勢震蕩，后期漲跌還難以判斷，這為黃金的走勢帶來了一定的不確定性。

　　22日美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，在某種程度上對金價(jià)構(gòu)成了打壓。有分析人士認(rèn)為美元還會繼續(xù)下跌，但同樣也有一些相反的評論。上海中期分析師經(jīng)琢成指出，根據(jù)最新的美聯(lián)儲會議紀(jì)要，美國不會再進(jìn)一步降息的可能性加大；近期美國機(jī)構(gòu)調(diào)查亦顯示，多數(shù)人們認(rèn)為美元貶值幅度過大。這可能意味著美元指數(shù)仍處于中期反彈趨勢。

　　此外，從美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀看，關(guān)于次貸情況的糟糕消息減少，對于嚴(yán)峻通脹形勢的關(guān)注則成為焦點(diǎn)，如果美國政府把緩解通脹作為首要任務(wù)，執(zhí)行強(qiáng)勢美元政策，美元反彈還將給黃金帶來壓力。

　　金價(jià)面臨技術(shù)面較強(qiáng)壓力

　　黃金在基本面上沒有強(qiáng)勁的利多信息支撐。資料顯示，全球最大的黃金消費(fèi)國——印度每年5~9月間均處于黃金消費(fèi)淡季，整體需求平淡。技術(shù)面上的壓力同樣沉重。劉馨琰指出，金價(jià)在漲至前段時(shí)間下跌幅度的50%的位置附近時(shí)，面臨較強(qiáng)壓力。

　　紐約金下一步可能回調(diào)至900~905美元附近，滬黃金則將回調(diào)至200元左右。由于原油、美元等影響因素尚存在的不確定性，黃金還將在880~950美元的區(qū)間維持著寬幅震蕩。短期來看，金價(jià)仍未擺脫這一輪下降通道，能否重新啟動漲勢，則取決于后市期價(jià)是否能突破950~990美元的區(qū)間。