上周金價整體呈現(xiàn)強勢，原油價格的持續(xù)飆升刷新歷史紀錄新高、美元的受挫下滑、以及歐元的持續(xù)反彈均給予金價帶來較大的利好支撐，上周五個交易日四個交易日以陽線報收，在守穩(wěn)900美元重要整數(shù)關(guān)口的心理支撐后從上周一開始就繼承前周上揚之強勢繼續(xù)上揚，一路突破920和933美元附近之阻力；唯有上周四受到原油回落和美元暫緩跌勢有所反彈等因素的影響，出現(xiàn)少量獲利回吐盤流向市場打壓金價有略微調(diào)整；而上周五因油價反彈引發(fā)投資者在長周末假期來臨前增持多頭頭寸金價收盤有所上行，牢牢守穩(wěn)5日均線之支撐。金價上周最高935.3美元/盎司，最低900.7美元/盎司，報收于924.6美元/盎司，比前一周五902.3美元/盎司大幅上漲22.3美元，周漲幅2.47％，周K線圖形呈現(xiàn)一根持續(xù)第三周大幅上揚的長上引中陽線。上周五金價最高929.2美元/盎司，最低914.8美元/盎司，報收于924.6美元/盎司，比前一交易日小幅上漲3.6美元，日漲幅0.39%，日K線呈現(xiàn)一根繞5日均線振蕩上揚的小陽線。白銀上周最高18.28美元/盎司，最低16.83美元/盎司，報收18.18美元/盎司，較前一周五16.95美元大幅上漲123美分，周漲幅7.26%，周線圖形呈現(xiàn)一根延5周均線持續(xù)第三周大幅上揚的長陽線。白銀上周五最高18.28美元/盎司，最低17.85美元/盎司，報收于18.18美元/盎司，比前一交易日小幅上漲21美分，日漲幅1.17%，日K線呈現(xiàn)一根在60日均線得到良好支撐的小陽線。美元指數(shù)上周五最高72.29,最低71.85,報收71.97,比前一交易日小幅下跌27點，日跌幅0.37%，日K線呈一根受制于5日均線密壓力溫和下滑的小陰線。

　　上周五原油最高133.71美元,最低130.22美元,報收131.79美元,比前一交易日大幅上漲98美分，上漲幅度0.75%,日K線呈現(xiàn)一根在5日均線得到良好支撐反彈上揚的長上引倒垂形小陽線形態(tài)。油價5月以來猛漲15%，今年來漲40%。照此下去，各國消費品均將面臨嚴重上漲壓力，企業(yè)盈利將因生產(chǎn)成本猛升與市場需求下滑的雙重打擊而顯著萎縮。美國消費者正擔心白宮大舉減稅、退稅的政策利好將被高油價沖得一干二凈，加之房價下跌深不見底，經(jīng)濟衰退形勢短期內(nèi)恐怕難以扭轉(zhuǎn)。持續(xù)大漲的油價更讓實行資源商品價格管制、及財政補貼政策的新興市場壓力倍增，其通脹壓力尤為嚴重。為減輕財政負擔，同時考慮到透過漲價抑制需求，俄羅斯、印尼、印度、埃及等國政府官員近期表示正考慮削減能源補貼，甚至取消能源價格管制。超過130美元的油價，顯然失去了理性，并已嚴重損害到各國的宏觀經(jīng)濟形勢，各國正普遍面臨著不同程度的通脹及經(jīng)濟增長降溫壓力。正所謂過猶不及，不斷飆升的油價考驗著人們的心理承受極限。

　　美國4月份成屋銷售連續(xù)第二個月下降，同時房屋庫存大幅上升，房價則顯著下跌。全美房地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會(NAR)上周五公布，美國4月份成屋銷售折合成年率為489萬戶，較3月份修正后的494萬戶下降1.0%，市場此前預期為486萬戶。3月份初值為下降2.0%，折合成年率為493萬戶。數(shù)據(jù)顯示，4月份房屋價格中值為20.23萬美元，較2007年4月份的21.99萬美元下跌8.0%。今年3月的房屋價格中值為20.01萬美元。4月底成屋庫存增加10.5%，折合成年率為455萬戶，庫存/銷售比為11.2個月。3月底時庫存/銷售比為10.0個月，未修正之前為9.9個月。房屋高庫存給房價造成了下行壓力，房價的下跌又促使?jié)撛谫彿空叱謳庞^望以等待更好的交易。從地區(qū)分布來看，中西部地區(qū)4月份成屋銷售下降6.0%；東北部地區(qū)下降4.4%；西部地區(qū)上升6.4%；南部地區(qū)持平。

　　因觸及紀錄高位的油價令投資者對美國經(jīng)濟陷入滯脹的擔憂加劇，紐約市場上周五美元全線下挫，美元指數(shù)上周也創(chuàng)下2個月最大單周降幅。盡管美聯(lián)儲會議紀要暗示美國將暫停降息周期，另有零星好于預期的指標陸續(xù)出爐，但美元支撐仍舊脆弱，油價頻頻創(chuàng)新高令市場擔心美國存在滯漲風險，因此美元本周走勢堪憂。由于投資者對油價飆升和汽油成本上漲之后帶來的影響感到擔憂，通脹壓力對近幾周外匯市場的影響空前巨大。一直以來，通脹始終是貨幣估值的一項重要標準。市場關(guān)注焦點正開始從商品價格上漲本身，轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟滯脹的憂慮之上。如果本周原油價格繼續(xù)刷新歷史新高，將給美國通脹全面上升"火上澆油"，美元兌歐元因此下周可能將跌向歷史低點。盡管類似就業(yè)或者經(jīng)濟增長等美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所改善，但是若油價不扭轉(zhuǎn)跌勢，美元可能仍將下滑。

　　關(guān)注本周的重要數(shù)據(jù)和事件有，周二的德國第一季度季調(diào)后GDP終值、美國4月營建許可修正值、美國4月新屋銷售、美國5月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)、美國5月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)；周三的歐元區(qū)3月季調(diào)后經(jīng)常帳、美國4月耐用消費品訂單；周四的德國4月ILO失業(yè)率、美國第一季度核心個人消費支出物價指數(shù)修正值、美國第一季度實際GDP環(huán)比年率修正值、美國上周初請失業(yè)金人數(shù)、美國上周EIA原油庫存變化、美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表關(guān)鍵講話；周五的歐元區(qū)4月失業(yè)率、美國4月核心個人消費支出物價指數(shù)、美國5月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)、美國5月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值。

　　近幾周以來，金價的走勢與油價的聯(lián)系十分密切，而美元匯率的走勢更是和金價、油價間構(gòu)建成一個有機的三角，互相影響、互相牽制。經(jīng)濟增長疲軟加之物價上漲，已經(jīng)令美元本周持續(xù)承壓，而短期內(nèi)油價大幅走低可能性很小，美國經(jīng)濟滯脹的憂慮將繼續(xù)加重，從而迫使美元進一步走低，兌歐元最快本周可能就將刷新記錄低點。原油價格飆升以及總體通脹上行，對美國股市也造成損害，因為投資者擔憂高通脹可能將削弱企業(yè)盈利能力。這也令下周美元面對低息貨幣日元也遭遇阻力。當美股下挫之時，套息交易平倉將提振低息貨幣，而打壓美元。這都將會給盤整中的金價帶來良好買盤支撐，或?qū)⒘ν平饍r借此良機突破953美元關(guān)口之重壓。美元本周走勢整體風險偏于下行，這也將支撐金價整體上揚。在當前原油價格瘋狂上漲的局面下，相關(guān)對沖基金均可能積極作多黃金。而金價在歷經(jīng)上周四的回調(diào)后牢牢守穩(wěn)5日均線上方，足見市場整體人氣偏多，在盤實進一步整固后或?qū)⒃俣蕊j揚重新挑戰(zhàn)953美元重要壓力關(guān)口。由于26日為美國陣亡將士追悼日，周一美國市場休市；同時周一英國也將因春季銀行假日而出現(xiàn)歐洲休市一天。鑒于此短期金價的回調(diào)盤整或?qū)⒊掷m(xù)，長假可能或?qū)е滦星椴▌佑兴�抑制。金價今日下方支撐位于920.5美元和916美元；上方壓力在928美元和933美元。

　　今日(0526)操盤指導：

　　黃金于909－943之間振蕩發(fā)展，白銀于17.4－18.9之間振蕩發(fā)展。