金價上周五亞市延續此前調整走勢，最低下探至914.6美元，歐美時段有所揚升，但幅度有限，最高觸及929.2美元，收盤略有走低。金價全天上漲3.05美元或0.33%。

　　因市場擔心油價持穩于記錄高位附近將使得美國面臨經濟成長放緩和通脹上升風險，令美指承壓。全美不動產協會(NAR)周五公布的美國4月成屋銷售減少1.0%，年率為489萬戶(預估為485萬戶)，3月年率修正為494萬戶，前值為493萬戶。報告顯示，4月份全美未售出房屋的庫存量增加10.5%，至455萬套的23年最高水平。雷曼兄弟經濟學家Michelle Meyer表示，只要房屋庫存量處于高水平，房屋建設和房價就有下行壓力；住房市場的疲軟局面遠未結束。

　　最新的歐元區5月份采購經理人指數(PMI)喜憂參半，服務業PMI從52.0降至四年半低點50.6，低于此前預期的51.5。綜合PMI從51.9降至2003年7月份以來的最低水平51.1，低于此前預期的51.4；但制造業PMI為50.5，強于此前預期的50.4。數據未能挽回美元頹勢。

　　原油期貨上周五收高逾1美元，從周四大跌中反彈，因美元下挫，而且交易商關注影響水陸交通的法國漁民罷工。分析師稱，交易商進行空頭回補，以防范在三天陣亡將士紀念日長周末假期中，全球任何一個地區供應中斷可能引發油價上漲。

　　上周五金價上漲，受益于美元疲軟、油價反彈，美國股市下挫引起的風險厭惡情緒加重亦對金價構成支撐。從這三個因素分析，弱勢美元符合美國利益，在不出現重大數據面刺激情況下，美國當局更樂于見到美元在低位徘徊，雖然筆者認為目前市場已過分看淡美國經濟，但好壞參半的經濟數據讓美國有空間對美元進行微調，弱勢美元的現狀有望維持。油價高位整理，通脹壓力加劇，市場上7月份到期的美式期權的最高執行價已經飆升至160美元，并且合約份數有2-3萬張，期權的吸引或將使油價進一步上揚。美國股市的下挫則有利于資金流向黃金等另類資產。目前來看，這三個因素近期仍將提振金價，但歐美數據的好壞參半性讓三個因素波動率大幅增加，之前我們已經看到它們短期內頻繁發生方向性的變化。料短線后市在900-950美元區間震蕩整理，同時應關注油價可能的急劇波動，投資者可在上述區間交投。另外提請投資者注意的是，今日英國、美國假期休市，市場價格波動存在失真的可能。