黃金以其保值增值性受到了機構及廣大投資者的喜愛，可是最近的黃金市場卻出現了較大幅度的波動：從3月17日創出新高以來黃金持續著快跌慢漲格局，但5月14日后這一現狀開始出現改觀，黃金開始出現了快速反彈,從百分比線來看反彈一度接近50%線附近。后市是繼續跟多還是反手做空？投資者們開始出現迷茫情緒。

　　一、美元/盎司近期黃金市場回顧

　　1、倫敦黃金現貨市場

　　5月1日倫敦現貨金創出近期低點847美元/盎司后，在5月14日開始連續拉升達到935.65美元/盎司，上漲幅度達到10.47%。但在布林軌道上軌遇到阻力，幾日來均未出現繼續上沖動力，而黃金分割線938壓力位更是未能觸及，此波反彈似乎就此到位，5月27日夜盤黃金收于905.85美元/盎司，更是印證了此波反彈已經結束。而5月28日隔夜盤黃金以905.70美元/盎司，最低890.30美元/盎司，收于903.03美元/盎司，直接考驗900美元/盎司心理關口。同樣從百分比線來看，黃金此撥反彈仍在50%線以下，可以確立為下跌途徑中的中級反彈行情，目前的價位似乎僅為新的下跌起點。

　　2、國內黃金市場

　　國內上海期貨交易所AU0812合約的走勢基本與外盤一致，受外盤影響昨日直接低開以203.00元/克開盤，盤中最高203.4元/克，收于202.61元/克，收于203.38元/克；全天成交12250手，持倉34174手，增倉1532手。從上海交易所公布的前二十名成交情況來看，多頭持倉12096手，空頭持倉為14992手，空頭優勢比上一交易日的1986手擴大910手。

　　二、國際其他市場動態：

　　1、石油

　　NYMEX原油7月份合約5月1日105.59美元/桶，截至5月22日可以說是聯系創出新高，最高達到135.09美元/桶，上漲幅度27.94%。5月27日隔夜盤石油價格開始回落收于128.85美元/桶;5月28日隔夜盤以128.35美元/桶開盤,盤中最高131.03美元/桶,最低125.96美元/桶，收于131.03美元/桶，上漲2.18美元/桶。

　　2、其他影響因素

　　美元指數自5月2日近期高點73.6980之后持續震蕩行情，在5月16日開始美指數開始走軟，最低達到71.8420。5月27日隔夜盤美指受美國房產走強因素影響開始走強，一度從71.8420低點上沖到72.3870，上漲了0.3850；5月28日隔夜盤美指繼續走強,以72.3880開盤,盤中最低72.0960,最高72.7480，上漲了0.1240。美指的走強似乎不會僅僅是一兩個交易日就會結束。

　　近期投資建議：

　　根據以往的黃金消費，五月份以來黃金已經進入消費淡季，近期的黃金價格拉升正是機構出貨的大好時機。國際黃金市場首先出現回調動作，國內黃金自然會同步跟進，黃金投資市場上的廣大投資者習慣做多情節將會導致很多投資者以為是逢低買入的大好時機，但此波回調遠未結束，所以我們普通投資者一定要順勢而為。

　　國內期金在日前在60日均線壓力位明顯上沖無力，結合基本面情況故建議黃金交易以逢高沽空為主。雖然最近的成交情況顯示作多氣氛較強，但國內盤跟著外盤走的格局不變，持有多頭頭寸的投資者在經歷了昨天的下跌之后開始階段性的積極買進，今日的下跌有些投資者可能會進行補倉，但隔夜盤如果繼續回調，這將會極大打擊作多者的心態，開始出現階段性的止損盤直至多殺多的現象出現才能止跌。由于黃金真正的旺季在下半年，所以多單的布局現在顯得有些過早。昨日建立空單者可以尋找時機適當增加空單倉位。個人觀點僅供參考。