5月29日，世界黃金協會最新發布的《黃金需求趨勢》報告顯示，今年一季度黃金價格飛漲并且超常大幅波動，使得可確認的黃金總需求按噸計算同比下降16%至701.3噸，達到五年來最低水平，但按價值計算卻上升了20%，較四年前的水平增長了一倍多。

　　在此背景下，黃金ETF市場的情況截然相反。由于股票市場動蕩，對美元疲軟和通貨膨脹上升的擔憂，以及對黃金投資特性越來越多的了解，促使2008年第一季度黃金ETF的需求上升了100%，達73噸，按美元計算為22億元。

　　“投資者對黃金的(投資)興趣，預期在今年當中將會保持非常強勁的勢頭。”國際黃金礦業服務有限公司(GFMS)主席菲利普·克萊普維亞克28日在“第五屆上海衍生品市場論壇黃金國際研討會”上表示。

　　投資持續增加

　　世界黃金協會報告顯示，金融危機和其他經濟原因使得一季度黃金ETF和類似產品的新增投資增加一倍，但凈零售投資下滑35%至72.7噸。因此，對整體可確認投資的影響按噸計算比較中性，但是按美元價值計算則上升了41%至43億。

　　與此同時，推斷投資需求(不能直接測算，由統計殘數表示)連續第二個季度強勁增長，達到138.6噸。這使預計總投資達到284.3噸或者85億美元，分別是年初水平的兩倍和三倍。

　　實際上，在2007年黃金投資表現并不好，第二季度許多的投資人都采取了凈賣出的做法，但是在2007年第四季度有了非常顯著的上升，主要是對于黃金所交易基金進行投資，使得黃金ETF在2005年1月推出之后已經有了大幅度增長。同時對黃金期貨需求有很大的回升。

　　菲利普認為，這主要是由于美國次貸危機所帶來的。同時，隨著全球股市進一步下降，特別歐洲美國以及日本經濟的進一步惡化，在資產價格方面會有進一步的下降空間。相比而言，商品的價格、增長得勢頭非常的強勁，特別在近期。

　　“商品價格指數會對黃金投資產生積極影響，比如說人們購買了一籃子商品，當中通常情況下都會包含黃金商品價格不斷增長使人們關注通貨膨脹的問題，使美國利率達到2%，通貨膨脹率達到4%。

　　實際的利率降到了負，使人們對通貨膨脹的利率進一步地增加，這樣的話會大大地推動、刺激人們對黃金進行投資。”菲利普說。

　　而最近幾個月，投資者不斷增長的興趣會推動金價大幅上漲，菲利普預測，將超過1100美元/盎司，短期內可能價格會受到一些壓制，但不會低于840美元/盎司，可能為幾周達到低點，達到860美元870美元左右，但是這種短期價格較低的價格水平會持續比較短的時間。

　　世界黃金協會報告也顯示，第二季度最初幾個星期的情況喜憂參半。零售投資者對傳統金條和金幣的投資在多個市場均明顯受到價格回落的推動，但是ETF方面卻出現資金流出。然而，總體投資環境仍然很好。

　　中國需求逆市增長

　　價格因素使得世界范圍內可確認的黃金總需求按噸計算下降至五年來最低水平，影響最大的市場是印度，消費者需求下跌50%至102.1噸。與此形成鮮明反差的是，中國的需求上升了15%至101.7噸。

　　“由于不斷增強的經濟實力，雖然金價上升，消費者仍能增加黃金的購買，使得中國第一季度首飾和投資的需求都有所增加。首飾需求上升9%至86.6噸，而投資需求勁升63%至15.1噸。”世界黃金協會報告顯示。

　　黃金投資在一季度顯示出巨大發展。零售投資需求達15.1噸，較去年同期上升63%。由于媒體大量報道金價的上升，使得零售投資者產生了很強的投資興趣，而中國國內股市表現不佳也加強了黃金作為投資組合一部分的吸引力。越來越多的銀行和黃金交易所都推出了黃金投資產品，零售商也增加了黃金紀念產品的供應，比如北京2008年奧運會紀念產品，這些都提升了黃金在零售投資者心目中的形象。

　　與此同時，中國大陸一季度消費黃金首飾需求上升9%至86.6噸，是與2007年水平相比需求有所上升的少數幾個例子之一。中國的經濟增長雖然有所放緩但是仍然十分強勁，這反映在雖然黃金價格處于高位，中國的消費者在春節期間仍然繼續購買更多的黃金。

　　“在延續去年黃金消費熱潮的基礎上，中國第一季度的黃金需求成為了全球市場中最耀眼的一個明星。中國人買漲不買跌的投資心理，激發了中國人在高位時的投資熱情。并且元旦新年，中國農歷春節以及情人節，都成了中國消費者購買黃金的最好契機。”世界黃金協會大中華區總經理王立新說。

　　中國黃金協會會長侯惠民認為，目前中國的黃金市場正處于實物商品交易向金融投資型黃金交易起步發展階段，我國黃金市場有很大的發展空間。從人均黃金總存量、黃金市場占國內生產總值、當前中國經濟的發展速度等方面看，黃金市場未來的成長空間十分廣闊。