本周國際現貨金價以886.6美元開盤，最高上試897.4美元，最低下探864.85美元，截至周五午盤時分報收878.8美元，較上個交易周下跌7.15美元，跌幅0.81％，周K線呈現一根延續前周大幅調整后的慣性小陰線。

　　本周金價總體在趨空的市場氛圍中震蕩盤弱，截至目前的周內金價波動為近三個月來最小。盡管本周金市目前尚未受到來自經濟數據方面的明顯影響，但消息面上卻體現出罕見的疾風勁吹態勢。不管是美聯儲主席貝南克還是歐洲央行行長特里謝，都發表了對抗通脹的罕見強硬表態，使得匯率市場出現明顯波動，黃金市場亦受到關聯影響。但從本周金市盤口觀察，金價本身似欲擺脫這種來自消息面的影響，在歐元、美元甚至原油價格紛紛受消息面影響創出近兩周新高的情況下，金價似在力圖維持盤整格局。

　　筆者以為消息面的實質反而利多中期金市。聯儲主席貝南克及歐洲央行行長特里謝都表明了對抗通脹的態度，歐洲央行在7月份就存在調升歐元利率的可能。即歐洲央行采取對抗通脹的實際行動可能會明顯超前于美聯儲，這必然會使歐元及黃金獲得更為直接而快速的提振。

　　此外，經濟合作暨發展組織(OECD)預測，2009年中以后才可能迎來美元基于對抗通脹的升息周期，這意味著美元升息的周期相較于市場的預期可能還要推遲，這必然對中長期的美元走勢不利，即對應的黃金依然存在做多機會。但是，油市對金市的階段性關聯利好或許到頭。

　　從月末期金市場的倉位變動及資金流向分析，5月13—20日當周，基金在COMEX市場中大幅增持多頭推動金價急遽反彈，但短期做多的能量似乎耗費有些過度。5月20—27日當周，基金仍在期金市場中體現出相對明顯的凈買入，但COMEX市場中總持倉卻在明顯減少。于是我們得出這樣的結論，5月27日當周基金頭寸呈現凈頭寸增加的凈買入，主要是因為伴隨金價連續快速反彈，部分基金空頭被迫止損所致。與此同時，我們再度感受到來自于無形的現貨市場強勁拋壓，這意味著金市的調整可能縱深，或反彈中還將遭遇較強壓力。

　　目前來看，五月金市的調整將進一步延續至六月。但隨著調整時間的延長，調整幅度存在越來越大的不確定性，因為金價或以調整時間換取了理應的調整空間。我們認為，階段性調整強支撐或在850美元附近，如果告破，或將在800美元附近受到終極強支撐。筆者以為短期金價可能不會再進一步破位下行，而中期走勢卻依然相對迷茫。如果金價形成該跌不跌的技術性回升，將在900美元—910美元區間遭遇強勁壓力。