本周鮮有重要數(shù)據(jù)及新的消息面出臺，市場仍主要體現(xiàn)為對歐美央行調(diào)控利率行為的揣測。因歐元區(qū)5月份消費者價格指數(shù)(CPI)升幅超出預(yù)期，市場認為歐洲央行極可能在7月份就迎來首度抑制通脹的升息。而盡管美聯(lián)儲前兩周信誓旦旦欲以鞏固強勢美元，但市場認為其巧婦難為無米之炊，因過于疲軟的經(jīng)濟前景令美聯(lián)儲很難在未來幾個月即作出升息決定。繼上周經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織(OECD)預(yù)計美聯(lián)儲調(diào)升利率的時間表可能推遲到09年中期后，周三加州大學(xué)洛杉磯分校安德森預(yù)測中心再度發(fā)表了類似的報告，報告稱，美國經(jīng)濟有可能免于陷入真正的衰退，但直至明年底的經(jīng)濟前景都肯定是"次優(yōu)"。"不僅如此，由于整體及核心通脹料將在未來數(shù)季持于令人不快的高位，我們相信聯(lián)儲已中止了降息，且其下一次政策變動將會是從2009年中開始升息。"該報告稱。在上述歐美利率前景的預(yù)期下，美元市場缺乏實質(zhì)性的買興，使得上周美元總體呈現(xiàn)振蕩回軟格局，而對應(yīng)的金價則呈現(xiàn)連續(xù)步履蹣跚的中小陽線回升。
市場認為下周二、三美聯(lián)儲的利率會議決議恐將維持美元利率不變，期間美元恐將圍繞73.70點附近的半年均線盤整，但對應(yīng)的金市卻不一定平靜。我們在上周的一周市場報告中即分析認為本周金價將迎來回升，因為部分基金在6月10日前后的多頭止損行為，以及整個基金對應(yīng)凈多頭的大幅下降，皆示意短期金價已缺乏下行動力，且在860～870美元區(qū)間的現(xiàn)貨買盤較為踴躍，故本周金價呈現(xiàn)難免的回升。但金價回升遭遇的層層技術(shù)阻力卻也非常明顯，雖本周已呈現(xiàn)四連陽回升，但金價依然運行在912美元附近的半年均線"高壓線"下。在對短期金市維持追漲謹慎的同時，也不必過于恐慌金價可能快速回落。
筆者以為，如果后市金價上行需要獲得關(guān)聯(lián)市場的提振，那應(yīng)該主要來自于原油價格的再度上行，而非美元的再度破位。近期美元應(yīng)該沒有進一步破位下行的危險，但油價卻可能隨時形成新的突破。周四金價在美國初盤大幅上行，本來看似欲在本周攻克半年均線的壓力關(guān)。然而人算不如天算，中國大幅上調(diào)成品油價格打亂了金市主力周四的市場行為，中國發(fā)改委周四夜間宣布大幅上調(diào)成品油價格，進而使得市場疑慮恐將使強勁的中國消費需求受到抑制。使得國際原油價格在截至21點30分的一刻鐘內(nèi)爆挫3.72美元（或2.71％），稍時反彈后進一步振蕩走低至終盤。油價的爆挫刺激美元走穩(wěn)。金價一度強勢力挺于905美元附近，但在隔夜盤面后，眼見日內(nèi)油價回天無力，進而再度跟隨疲軟的油價指引回落至900美元下方。但筆者以為，中國大幅上調(diào)成品油價格對國際油價的抑制絕對僅是短期影響，甚至可能就僅僅在周四體現(xiàn)一天，隨后油價還將回升，這勢必再度形成金價的提振。從近兩日盤口觀察，油價一如我們預(yù)期地形成了對金市較美元更為明顯的影響，故如果后市金價存在進一步的波段上行，那么有力的提振因素將來自來自油市。但短期而言，912美元下方的技術(shù)壓力必須得到一個相對充分的消化過程。
從COMEX市場中的倉位變動及資金流向來看，在4月29日至5月6日當(dāng)周，當(dāng)金價下破870美元，最低下探845美元時，我們看到了基金在期貨市場中對金價的刻意打壓，同時我們發(fā)現(xiàn)了基金在現(xiàn)貨市場的強勁買盤，而且從最終結(jié)果來看，逢低的買盤力量取得了決定性勝利，不排除投機資金在此進行了新的戰(zhàn)略性多頭建倉。而從6月3日至6月10日當(dāng)周的持倉變動來看，金價振蕩下跌約15美元的作空動力主要來源于短期多頭的止損，目前基金在COMEX期金上的凈多頭寸已創(chuàng)出自07年9月18日以來的新低，雖仍持有較高的151248手，但短期繼續(xù)作空的能量已呈明顯衰竭態(tài)勢，這成為我們周初判斷金價必將回升重要依據(jù)。
而短期金市本身的技術(shù)面呈現(xiàn)謹慎看多態(tài)勢。謹慎原因在于金價沒有克服中期壓力均線的情況下，已經(jīng)呈現(xiàn)四連陽回升格局，且四連陽回升的腳步都體現(xiàn)出上行壓力重重的步履蹣跚態(tài)勢，示意短期金價可能存在連續(xù)作多后的技術(shù)性回蕩。技術(shù)指標(biāo)上，繼周三金價收升至布林中軌上方后，周四進一步確認站穩(wěn)布林中軌，使得金價存在進一步?jīng)_擊上軌的可能；RSI指標(biāo)已由上周50下方的利空常態(tài)區(qū)域回升至50上方的利多常態(tài)區(qū)；周五的SAR拋物轉(zhuǎn)向線開始發(fā)出波段看漲信號；MACD、KDJ皆開始在低位呈現(xiàn)利多的金*。這些構(gòu)成短期技術(shù)面上的看多態(tài)勢。
雖本周金價蹣跚上行，但我們對金市的市場行為把握較好，進而使得會員繼續(xù)重倉持有平均成本在872美元附近的多頭。下面為我們在周四歐洲初盤給予會員的金市市場行為解析：
金價在18點45分以前迎來一個從894至886美元附近的快速打壓，主力選擇在這個時點打壓金價有些蹊蹺。首先從近兩日盤口觀察，周三金價在885美元一帶即體現(xiàn)出了較強買盤支撐，周四金價在歐洲初盤前的亞歐盤面，在893～895美元一帶由遭遇了較強拋壓，即金價上面面對的壓力與下檔面臨的支撐在一個約8～9美元的狹小區(qū)域，即金價如果上行承壓，其回蕩調(diào)整的空間也應(yīng)該較為有限。而市場主力選擇在19點以前打壓金價，那么隨后更多活躍的歐美盤面作何表現(xiàn)呢？故不排除金價提前完成這個回蕩，而在稍晚的美國盤面進一步上行，甚至再度創(chuàng)出新高。
當(dāng)然，美元的表現(xiàn)很重要。目前在73.50點附近的美元存在反彈的動態(tài)強壓，而進一步回升的動態(tài)強壓在73.70點附近。如果隨后美元承壓于73.50點后再度回落至日內(nèi)73.2附近的日內(nèi)低點，金價即可能獲得進一步提振回升。
對于原油，筆者以為油價新的加速隨時可能產(chǎn)生，如果油價再度上行至140美元上方，將構(gòu)成提振金價上行的主要動力。
再度回到金市本身盤口，金價在美國開盤前完成這個順應(yīng)亞洲盤面的承壓回蕩，使得其在美國盤面可能進一步表現(xiàn)。而從金價周K線分析，筆者以為本周金價至少應(yīng)該上探900美元的，如果不是今天難道還是周五嗎？比較理想的運行方式是周四金價進一步上行突破900美元，周五金價稍時慣性上沖后這會遇到更強的技術(shù)阻力而稍時回落。
上述為筆者基于盤面的可能性假設(shè)。當(dāng)然就操作策略而言，我們知道金價在885美元附近即已體現(xiàn)出非常明顯的回蕩支撐，故筆者以為日內(nèi)沒有必要進一步憂慮金價會大幅回落。故筆者建議會員繼續(xù)持有多頭，包括已經(jīng)回補了昨日平倉4成的會員在內(nèi)，都建議繼續(xù)持有多頭。
此外，如果周四金價真的形成小陰回落收盤，那么更利于后市的走高。如果周四金價再度形成小陽上行，那才是一件孕育更大回蕩風(fēng)險的盤面形態(tài)。而周四金價如果再度加速突破900美元，周五順勢沖高后的回蕩更是難以幸免。
當(dāng)然，因為中國上調(diào)成品油價格引發(fā)原油市場動蕩，進而波及金市，使得多頭在隔夜盤面油價回升無力的情況下放棄部分多頭城池。即沖高后留下的長上影有些超出我們預(yù)期，但總體的金市運行韻律仍處在我們預(yù)期的范圍。
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