受金融行業(yè)預期不佳及通脹擔憂，周四夜間美股大跌、黃金大漲、油價創(chuàng)新高，周五國內黃金結算價202.56元/克，較上一交易日上漲了5.18元/克。黃金自3月中旬創(chuàng)新高以來，國際黃金在840－960美元/盎司之間、國內黃金在193元/克－215元/克大幅震蕩形成了底部區(qū)域，經過3個月的回調，從技術形態(tài)看，出現了向上突破的時機。

 　　由于黃金的商品、貨幣和金融屬性，因此，影響黃金價格的除了供求關系，還有經濟、政治等因素。從全球來看，通脹壓力在加大、美元匯率持續(xù)下滑、原油價格依然在高位運行，這些因素都影響著黃金價格。

　　美元的疲軟支撐著金價。剛剛結束的美國聯(lián)邦儲備委員會會議決定，維持2%的聯(lián)邦基金利率，粉碎了加息傳言，美元指數大跌，利好黃金價格。由于國際黃金市場價格是以美元標價的，美元升值會促使黃金價格下跌、美元貶值又會推動黃金價格上漲。回顧過去十年，黃金價格與美元走勢存在80%的逆相關性。

　　高位油價對金價構成支撐。美元匯率持續(xù)下滑，同樣支撐著原油價格。因為全球的主要原油現貨與期貨市場的價格同樣以美元標價，原油價格的高企推動了成本的上升，繼而加劇了通脹。原油價格的漲落，一方面反映了全球原油的供求關系，另一方面反映了美元匯率和全球通貨膨脹率的變化。原油價格與黃金價格間接相互影響，國際黃金價格與原油期貨價格的漲跌往往存在著正相關關系。

　　通脹壓力推動金價走高。黃金的貨幣屬性賦予了其保值功能，在通脹和亂世時期尤為顯現，從資金動態(tài)看，大量資金流進黃金市場，買入黃金來保值。我國5月份的CPI同比上漲了7.7％，顯示了一定的通脹壓力，黃金的保值需求在上升。

　　技術形態(tài)的支持。無論國際市場還是國內市場，經過3個月的大幅震蕩，形成了較有支撐的底部，被壓制的均線得到修復，出現了向上突破的時機。

　　總結：國內黃金雖然以人民幣標價，人民幣又相對美元升值，但在全球面臨通脹壓力、油價居高不下的大背景下，人民幣相對商品是貶值的，黃金上漲是大趨勢。我們可以買入黃金期貨，達到保值的功能。

　　操作建議：買入滬黃金0812合約，控制好倉位，長線持有，193元/克止損。