近期投資者不可能獲得歐美令人振奮的經濟數據，如果有出乎市場意外的經濟數據，那也是意外的糟糕。目前整個金融市場，以及投資者對經濟前景的不確定性、甚至悲觀的預期在不斷強化。市場認為，周一美國將加大基礎設施建設以提振經濟的消息面令商品市場及股市大幅上行。但筆者看來，股市或許的確獲得該消息面的些許提振，但商品市場的走勢則更強技術性的超跌反彈。上周國際原油價格形成約25％的跌幅，創20年最大百分比跌幅。主要的基本金屬也形成了超過10％的周跌幅，且完全是單邊下跌的一周。故本周初商品市場形成技術性超跌反彈完全可以理解，但階段性頹勢可能不會那么快得到扭轉。
當選總統奧巴馬計劃大規模投資基礎建設，提振全球股市，激勵投資人減少避險貨幣美元的倉位，并承受更多風險。民主黨提出對美國三大車廠的拯救計劃，也鼓舞全球風險意愿，壓低美元和日圓，提振相對高息貨幣歐元、英鎊和澳元。"有關奧巴馬政府正計劃非常大規模的財政刺激方案的消息公布后，投資人開始預期明年壞消息減少，承受風險意愿增強。"State Street Global Markets高級匯市策略師Robert Blake表示。筆者并不以為然，目前整個市場信心遭遇金融危機重創之后，已經顯得非常理性，對所謂樂觀預期決不會盲目相信，這迥異于宏觀經濟向好時。目前整個市場信心難以從單純的消息面上獲得恢復，必須通過經濟復蘇的陽光來不斷溫暖、培育，市場信心的徹底恢復必須是經過漫長的利好刺激累積。奧巴馬還沒上任前通過基礎建設拉動經濟增長的承諾，與前不久中國公布4萬億切實的經濟刺激方案相比，還顯更為空洞�？纯茨壳笆袌鰧χ袊�4萬億人民幣刺激經濟的市場反應就知道，目前市場對于利好的消息理解非常理性。所以不管是周一全球表現上佳的股市，還是商品市場的超跌反彈，筆者以為難有持續性。
市場認為因政府的市場刺激計劃令經濟復蘇的前景得以改善，引發金屬和其他商品市場全線買盤，使得紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周一收高逾2%。美國當選總統奧巴馬上周六概述其經濟復蘇計劃，稱致力于在2011年前創造至少250萬個新工作崗位，并啟動自1950年代以來美國最大規模的基礎設施投資。商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，COMEX期貨未平倉合約跌4.3%至264,796口，但非商業凈多頭攀升3%至84,369口。但投資者不必為非商業凈多頭寸攀升3％而感到興奮，因為凈多的增加并不是來源于投機性的主動買盤，而是因為在非商業機構的投機性頭寸雙向減持中，空頭減持比多頭減持更多的緣故，投機性頭寸的雙向減持仍是一種市場風險偏好下降的表現。
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