近期金價受歐債危機撲所迷離的影響，走勢也是跌宕起伏，震蕩加劇。歐債危機成為影響金融市場的核心，北京時間20日凌晨出人意料地宣布，將意大利長期主權債務評級下調一級，從A＋降至A，且前景展望為負面。9月20日(北京時間夜間)，國際貨幣基金組織(IMF)大幅下調了全球經濟增長預期。報告指出，全球經濟已進入一個“新的危險境地”。而美國不幸成為被重點關照的對象，該國今明兩年經濟增長預期遭遇大幅下調。歐債危機和世界經濟復蘇疲軟在市場意料中，所以近期黃金價格維持在高位呈反復走勢，這樣的走勢與符近期的基本面相吻合，這樣的僵局在短期內料將無法突破。
 
　　歐債危機沒完沒了，歐洲各國的利益博弈
 
　　從歐洲是金融市場目前的狀況來看，歐洲狀況并未好轉，為了緩解資金流動的緊張狀況，五大央行聯手向市場提供融資的舉措，好不容易才稍微緩解了一些市場緊張情緒，但那也只不過是換來了一點茍延殘喘的時間。
 
　　歐盟委員會主席巴羅佐14日在斯特拉斯堡參加歐洲議會全會時說，歐盟委員會將盡快提交發行歐元區聯合債券的方案。但是德國總理默克爾(Angela Merkel)明確反對退出歐元區共同債券。她在9月16日再次重申了其對于推出歐元區共同債券的反對立場。默克爾稱，“我所在的政黨絕不會允許推出歐元區共同債券”。并表示，每個成員國必須“做好自己的功課”，否則休想得到援助。
 
　　兆豐恒業觀點：看來一部分歐洲國家和官員想通過發行歐元區共同債務來應對歐債危機的的方式可能遙遙無期，或者說根本沒有希望的可能。因為歐盟不是一個整體，而是由歐洲獨立國家組成的一塊拼圖，這就決定了在政策和決策上很難做到步調一致，也就是在國家利益上很難達成共識。即使最終能達成一致，都是需要經過漫長的磋商、談判、等待，效率極其低下，從而導致歐債危機失去了最佳的解決時間，其結果就是到目前為止歐債危機還是沒完沒了。同樣的問題若放到美國或者中國，不說能夠徹底解決，至少在效率上會大大提高。
 
　　標普下調意大利主權評級---評級機構背后的利益博弈
 
　　北京時間20日凌晨，標普出人意料地宣布，將意大利長期和短期主權債信評級從"A+/A-1+"降至"A/A-1"。
 
　　希臘債務違約風險還懸而未決，標普周一將歐洲第三大經濟體意大利的主權評級下調一個級距，前景令人擔憂，從標普調降評級可以看出意大利經濟增長前景不容樂觀。從而折射出整個歐洲由于歐債危機的影響，令整個歐洲的經濟受累。因此，標普此舉有可能加劇對歐債危機蔓延的擔憂。可謂是歐債危機是舊傷未愈又添暗傷。
 
　　此外，穆迪上周表示，該機構將再用一個月的時間考慮其行動。以此來看，歐洲主權評級可能會迎來新一輪的下降，意大利僅僅是開始。
 
　　理由很簡單，評級背后的國家利益博弈，這次調降意大利主權評級，剛好是在美國總統奧巴馬宣布四千多億美元就業刺激計劃之后不久，那么就業刺激計劃資金從何而來呢？
 
　　一是自己籌集資金。9月19日美國總統奧巴馬向兩黨組成的超級委員會遞交了一項包含新增稅收的減赤計劃，為其就業法案提供資金支持。其已經準備好與兩黨領導人就全面的稅制改革進行磋商。
 
　　二是吸收世界資本市場的資金，目前美國的經濟狀況很難吸收世界資本市場資金，本來目前市場美元流動性嚴重短缺，加上歐債危機之后，歐洲急切需要資金，這就在一定程度上阻礙了資金進入美國市場。要想資金進入美國為之所用，只有繼續丑化歐洲，利用評級機構下調歐洲國家的主權評級，從而制造歐債危機有升級的趨勢及風險，阻礙世界資本進入歐洲市場，迫使流進美國。這就是當前標普下調意大利主權評級背后的利益博弈和目的所在。為什么這次是標普，而不是其他兩大評級機構呢？因為標普之前與美國政府“唱過反調”,市場信任度較高，具有迷惑性。
 
　　綜上所述，目前影響金融市場和貴金屬市場的核心是歐債危機造成的美元流動性短缺，近期黃金價格的劇烈波動走勢得以佐證。鑒于此，有跡象表明，資金有從避險資產轉入高風險資產的趨勢。從近期走勢來看，金價走勢也較為反復，漲跌互顯，這種行為極像多方高位減倉或獲利了結的操作手法。因為目前避險資產處于歷史高位，風險被成倍放大，相對于風險資產，經過2008年美國金融危機和09年的歐債危機的不利影響，風險資產被市場拋棄，同時風險不斷的被壓縮，預期收益被逐漸放大。加上目前資本市場美元流動性嚴重短缺，所以不排除一部分資本在逐漸從避險資產流入風險資產的可能。股神巴菲特曾經說過“別人貪婪的時候要恐懼，別人恐懼的時候要貪婪”，比較符合目前風險資產市場。