主要因投資者擔憂不斷惡化的歐元區債務危機引發與2008年類似的流動性危機，大力拋售黃金兌現，黃金9月在觸及紀錄高位后持續下跌，期間一度在三周的時間內暴跌20%，隨后在亞洲地區實物買盤的幫助下止跌企穩并收復部分失地。
 
    國際現貨黃金8月開盤報1624.69美元/盎司，盤中最高觸及紀錄新高1920.50美元/盎司，最低下探1532.80美元/盎司，最終收于1623.40美元/盎司。與上月收盤價1824.90美元/盎司相比，金價8月下跌201.5美元/盎司，跌幅11%，創下3年來最大單月跌幅。
 
    9月2日公布的數據顯示，因疲弱的就業數據帶動美聯儲推出第三輪量化寬松政策(QE3)的預期，國際現貨黃金9月5日沖破1900美元大關，并于9月6日觸及紀錄新高1920.50美元。
 
    9月6日瑞士央行表示，將把歐元兌瑞郎的下限設定在1.20。瑞士央行準備接近無限量地購買外幣，以執行這一匯率下限。
 
    上述措施令歐元和美元兌瑞郎大漲，同時導致金價五分鐘內金價從1,920美元一路下跌至1,870美元。瑞士央行的這一決定將把黃金首次推高至2000美元/盎司，因為當下一次負面經濟指標或歐元區債務擔憂讓投資者涌向避險資產時，已經少了一個選擇。
 
    9月15日歐洲央行、美聯儲、英國央行、日本央行、和瑞士央行宣布將協同執行三次美元流動性注資操作，以避免在希臘擁有巨大風險敞口的歐洲銀行業出現流動性危機。這些美元流動性招標的期限約為三個月，可向銀行系統提供無限資金。
 
    在全球五大央行宣布注資計劃后，風險資產大漲，黃金因避險需求減少而下跌。
 
    9月19日標普(Standard and Poor's)把意大利長期和短期主權信用評級下調1級并把評級前景置于負面觀察檔。
 
    因擔心出現一場流動性危機，散戶投資者驚恐不已，紛紛解除其他資產，轉而瘋狂買入美元，這與2008年的情景相似。（2008年雷曼兄弟倒閉后，在最初上漲后，黃金在10月的兩周時間內暴跌逾25%。
 
    9月21日美聯儲宣布將實施"扭轉操作"。美聯儲(FED)稱，將推出一項新的4,000億美元計劃，通過賣出較短年期債券，買入較長年期債券令較長期證券在其2.85萬億美元資產負債表中占據較大比重。
 
    由于少數市場人士對美聯儲推出第三輪量化寬松政策(QE3)的預期落空，且美聯儲政策聲明中強調“經濟面臨巨大下行風險”，令股市大跌，投資者拋售黃金彌補股市損失，在美聯儲政策聲明公布后，國際金價很快失守1800美元。
 
    9月23日芝加哥商業交易所(CME)收盤后宣布，自9月26日起，把黃金和銀期貨交易保證金分別上調了21%和16%。
 
    對于新建Comex 100黃金期貨頭寸的投機性保證金要求將上調至每份合約11,475美元，隔夜持有頭寸的保證金要求為每份合約8,500美元。生產商和消費者新建及隔夜持有頭寸的保證金要求均為每份合約8,500美元。
 
    對于新建Comex 5000白銀期貨頭寸的投機性保證金要求上調至每份合約24,875美元，隔夜持有頭寸的保證金要求為18,500美元。
 
    CME上調期金和期銀交易保證金加劇市場拋售，因為商品基金也加入拋售陣營中來，在跌破關鍵支撐位后，國際現貨黃金于9月26日下探至1534.49美元/盎司的低點。
 
    后市展望：拋售潮告一段落 短線走勢仍不明朗
 
    由于越發擔心債務危機將導致全球經濟步入衰退，投資者們紛紛涌向美元，同時，為了滿足其他市場的保證金追加要求，投資者從黃金市場套現，由此導致作為避險對象的黃金迅速失寵。
 
    著名投資人加特曼(Dennis Gartman)表示，金市近期出現的大規模清倉操作可能已經結束，不過重返牛市需要數周的時間。
 
    瑞銀分析師Edel Tully指出，黃金最近數周大幅波動已經損害了其作為避險工具的聲譽，市場目前必須企穩才能令投資者重拾對黃金的信心。
 
    輝利期貨分析師ONG YI LING指出，在跌破100日移動均線和150日移動均線后，黃金短線走勢偏空，而長期來看，在價格穩定下來，一切恢復正常后，避險資金將慢慢回流，2012年金價可能觸及2,000美元。
 
    澳新銀行(ANZ)資深大宗商品分析師NICK TREVETHAN指出，現金眼下就是王道，人們拋售一切資產來獲取現金，等候這場風暴減弱。
 
    TREVETHAN稱，一旦市場反彈，資金將開始蜂擁回流，人們將開始追漲。
 
    全球曼氏金融(MF Global)分析師預計，貴金屬價格將呈現V型反轉走勢，建議在1,580美元附近買入黃金，反彈目標看至1,700美元。
 
    技術面而言，金價已在8月23日觸及的1911.80美元和9月6日觸及的1920.50美元處形成"雙頂"走勢仍是焦點。加拿大豐業銀行(ScotiaMocatta)指出，在處于“雙頂”走勢的頸線位置1700美元附近下方之際，黃金仍面臨跌至1488美元的風險。