盡管美國靚麗的經濟數據推高風險資產，但是國際金價上周五依舊走勢平談無奇，由于圣誕假期到來及年底結賬在即，市場交投顯得較為清淡，投資者建立新的買盤頭寸意愿不強，更多依*空頭回補操作令價格波動有限。
 
    美國11月新屋銷售連續第三個月上升，且增速為年內以來最高，這是在經濟復蘇的漫長道路上遇到巨大障礙的房地產行業出現改善的新跡象。另外，包括耐用品訂單、申請失業金人數等經濟指標也表現甚佳。不過，美元后市能否繼續走高值得注意，畢竟“另類”避險功能是推升美指的核心動力，而經濟基本面轉好或將更有利于風險資產展開反彈。
 
    本周是今年的最后一個交易周，受到歐美市場交易趨淡的影響，料黃金仍將以窄幅整理為主，核心交投區間或位于1590- -1630。日內由于歐美主要金融市場普遍休市，故金價波動范圍恐受限。
 
    美國CFTC上周五發布的最新報告顯示，上周投資者作空歐元的頭寸僅從紀錄高點小幅回落，表明投資者仍在大規模做空歐元。數據顯示，截至12月20日當周，場內作空歐元兌美元的凈頭寸總計186億美元，僅較之前一周下降2%；之前一周投資者作空歐元的凈頭寸達到至少四年來的最高水平。
 
    雖然受到假期和年底交投清淡的影響，但是對于歐債危機擔憂情緒始終揮之不去。考慮到歐洲官員尚未拿出長期解決方案，市場開始猜測，危機持續的時間越長，歐元下跌的可能性越大。除了押注歐元下跌，年底前投資者似乎也在軋平頭寸。作多日圓兌美元的凈頭寸規模降至7月初以來的最低水平。由于歐洲債務危機持續不斷，同時市場也在擔憂美國及全球經濟增長形勢，日圓一直被視作最佳避險貨幣之一。
 
    截至12月20日的一周，作多日圓的凈頭寸總計39億美元，較之前一周減少31%。隨著投資者在節前軋平頭寸，作空瑞士法郎的凈頭寸也大幅下降70%，至4.21億美元。另外，投機人士作多美元的凈頭寸總計176億美元。從上述數據中不難看出，明年一季度歐元的走勢仍將會是整個金融市場關注的焦點所在。
 
    而簡單羅列一下歐元后續面臨的風險，主要來自以下四個方面：1、歐元區迎來償債高峰：明年一季度歐元區多個國家將迎來償債和發債高峰，故年初將會成為歐債危機的一個重要風險窗口。其中，意大利將有大致2000億歐元的市場債券到期，大部分集中在2—4月，需要贖回的至少有900億歐元債券。2、歐銀恐進一步降息或推QE：普遍預計歐洲央行明年第一季度恐進一步降息，若歐債危機惡化，也可能實施量化寬松措施。3、歐元區國家面臨降級風險：標普預計將在明年1月公布備受矚目的歐元區15國主權評級報告，從之前的“吹風”來看，采取行動的幾率很大。而穆迪、惠譽會否跟進，甚至是“先下手為強”依舊值得關注。4、歐盟再度召開峰會：明年1月歐盟領導人將就歐元區緊縮財政計劃舉行國家間的雙邊談判，盡管號稱將重點關注就業問題，但12月的峰會最終并未成為歐債危機的轉折點，屆時歐盟能否開始考慮將政策重心從危機應對轉向促進增長還是個未知數。
 
    綜上四個方面至少第二、三兩點對金市將帶來較為積極影響，當然，只要美聯儲的QE3遲遲不來，單*歐債危機很難挖掘出新的金市炒作題材。
 
    技術面上，日K線顯示，之前多條呈現粘連狀態中短期均線拐頭向下發展，表明金價步入空頭震蕩調整周期內。下方的5日均線呈現走平之跡象，暗示跌勢或得到一定緩解，而日內收盤重返200天均線將成為關注焦點。考慮到關鍵支撐--周K線上的30周均線—這條黃金漲勢生命線宣告徹底被跌破，表明后續至少在一段較長的時間內單邊起勢的概率很低，料陷入1550--1680之間的大箱體內展開上落。本周為2011年度最后一個交易周，最終黃金將以多少的漲幅結束今年的牛市，值得密切關注和細細品味。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1592至1594美元區間做多，有效跌破1590美元止損，1610至1612美元區間止盈。
 
 
2．也可考慮在1616至1618美元區間做空，有效突破1620美元止損，1597至1599美元區間止盈。