行情回顧
 
　　昨日上午，中國公布了上月的重要數據，如此前預期，中國的CPI在7月份滑落至2010年2月以來的新低，以1.8%的水平正式宣布物價重回“1時代”。數據顯示，2012年7月份，全國CPI同比上漲1.8%。其中，城市上漲1.9%，農村上漲1.5%。食品價格仍是帶動物價上漲的主因，7月份上漲2.4%，而非食品的漲幅為1.5%。有經濟學家認為，7月物價下滑主要是由于基期效應和食品價格季節性低點所致。
 
　　CPI的連續下滑，令市場擔憂中國經濟的探底還在繼續，且在世界大環境不景氣的背景下短期難有實質性的改善，另一個角度看，或將加速中國政府的再度刺激經濟時間，預計下次的降息或降存都將開始提上日程。而金銀方面則是延續了近期的窄幅震蕩格局，在基本面相當于平靜的狀態下，金銀也失去了投資者的青睞，近日連續出現交投清淡。美國歐洲方面態度難測，左右為難，也是導致金銀近期沒有方向的主要原因。預計在下次的美國議息會議上，美聯儲或有所作為，在此是前，金銀難以拜托震蕩格局。
 
　　基本面分析
 
　　近期以來，在寬松預期再度升溫的背景下，國際金價重返1600美元/盎司上方。后市來看，黃金短期仍難擺脫振蕩格局，但長期來看，寬松貨幣政策將是黃金重返高位的催化劑。盡管8月初美聯儲、歐央行以及英國央行均按兵不動，頗令市場失望，但從整體宏觀環境來看，寬松貨幣政策仍然可期。
 
　　美聯儲在8月政策聲明中稱，美國經濟復蘇在今年上半年逐漸失去動能，就業增長近幾個月放緩，失業率高企，而房產市場依然疲弱不堪。字里行間中流露出將采取更多寬松貨幣政策提振經濟的意愿。并且，雖然美國7月新增就業人數好于預期，但失業率由8.2%回升至8.3%，說明美國勞動力市場不容樂觀。
 
　　歐元區形勢更為窘迫，歐洲央行行長德拉吉表示“正在制定一套公開市場操作計劃以穩定歐元區債市”。盡管德拉吉屢屢失信飽受市場詬病，但從法德等歐元區核心國家的經濟狀況來看，實施進一步的寬松政策只是時間問題。況且，從西班牙等國的國債收益率來看，債務危機蔓延的趨勢并未得到遏制。中國方面，最新數據顯示， 7月CPI同比升幅跌破2%關口，為2010年1月以來最低值。未來數月中國通脹可能仍維持在較低水平，在當前中國經濟穩增長的政策目標進一步強化的背景下，流動性持續放松也是大勢所趨。
 
　　從基金持倉來看，經歷幾個月的減持之后，7月末以來，基金又開始積極增持黃金。CFTC 持倉數據顯示，黃金期貨非商業凈多持倉在7月底最后一周大幅增長，截至7月31日為126064手，較前一周增加13087手，增幅達到11.6%。從代表長期投資需求的黃金ETF基金持倉情況來看，全球最大的黃金ETF基金(SPDR Gold Shares)在7月末8月初同樣出現增持跡象。截至8月8日該基金持有1254.94噸黃金，較7月30日增加6.33噸。而言，在寬松的貨幣政策環境下，黃金將維持強勢振蕩格局，何時反彈取決于歐美經濟刺激政策啟動時間，我們對黃金長期走勢依然看好。從技術圖形上看，黃金振蕩區間在1550—1630美元/盎司，且價格重心有逐漸上移趨勢，長線投資者可逐步買入。
 
　　技術面分析
 
　　黃金：黃金價格從日線圖看，昨日收取陽柱，結合前一日的十字星來看，總體目前依然看好漲勢，但短線上方在1618和1626分別呈現強阻力，只有站上1628才能打破日線雙頂形態。另一方面，今日如跌破昨日低點1608則將再度帶來一波回調，如收取陰柱吞沒更是有望加大回調力度。從四小時圖看，目前布林帶上軌在1618承壓較強，布林帶中軌在1612附近形成短線支撐，依然關注macd運行情況；STOCH指標向上運行空間有限，亞歐盤可能會出現些許回調以修復指標晚間再次走上反彈之路。
 
　　白銀：目前日線的收線排列來看暫時在5745一線有一定的承壓過程，指標MACD穿越零軸的金*應該給予持續的勢能，但是失望的是銀價沒有如預期的持續拉伸上行，那么說明短期銀價有一定的回踩蓄能的需求。所以日內順大趨勢做多也必須回踩關鍵支撐介入。4小時收線于各個均線周期之上其實就是一個典型的多頭排列，但是不溫不火的指標不給出一定的勢能還只能是一個區間整理的格局。